[Notulen Rapat Pagi Kobalt SMM] Harga Rantai Industri Kobalt Tertekan pada Musim Puncak; Sinyal Pemulihan Permintaan Masih Menunggu Konfirmasi

Kobalt Rafinat:

Pekan ini, kontrak berjangka kobalt rafinat berhenti turun dan memantul, sementara pusat harga spot naik tipis. Dari sisi pasokan, pada awal pekan, seorang penambang luar negeri mengumumkan pembelian produk antara berharga rendah di pasar, mengirimkan sinyal jelas untuk mempertahankan harga. Didukung hal ini, batas bawah perdagangan elektronik memantul dari sekitar 290.000 yuan/mt ke atas 300.000 yuan/mt, lalu bergerak mendatar dalam kisaran tertentu. Seiring sentimen pasar pulih, pedagang yang sebelumnya menghentikan penawaran secara bertahap kembali memberikan kuotasi ke pasar pekan ini, dengan selisih harga spot–futures dikutip pada premi 1.000–13.000 yuan/mt; harga EXW peleburan arus utama diturunkan ke 310.000 yuan/mt. Dari sisi permintaan, libur musim panas perusahaan hilir belum berakhir, dan pembelian secara keseluruhan terutama untuk pengisian ulang demi kebutuhan kaku, dengan perbaikan aktivitas transaksi yang terbatas. Dalam jangka pendek, upaya penambang untuk mempertahankan harga memberikan dukungan tertentu, tetapi dengan tindak lanjut permintaan yang tidak memadai pada musim sepi, ruang kenaikan untuk pemulihan mungkin terbatas. Ke depan, perlu mencermati laju pengisian ulang hilir setelah libur musim panas berakhir serta keberlanjutan pembelian produk antara.

Produk Antara:

Pekan ini, kebuntuan di pasar produk antara kobalt tetap tidak berubah, tetapi pusat tawar-menawar bergeser turun secara nyata. Baru-baru ini, sebuah perusahaan luar negeri menjual volume kecil material di luar spesifikasi pada US$15/lb, yang secara signifikan memengaruhi sentimen pasar. Untuk menstabilkan ekspektasi pasar, pada awal pekan seorang penambang luar negeri mengumumkan pembelian produk antara berharga rendah pada US$16/lb dan di bawahnya, melepaskan sinyal jelas untuk mempertahankan harga. Dari situasi kuotasi, harga target sebagian besar penambang masih bertahan di atas US$20/lb, tetapi harga target pembelian hilir, terseret penurunan harga garam kobalt, semakin mundur ke US$15–18/lb. Selisih antara penawaran beli dan jual masih ada; tender terbaru sebagian besar gagal, dan transaksi tetap sulit. Hingga Kamis ini, produk antara kobalt SMM (CIF Tiongkok) berada di US$18–20/lb, rata-rata US$19/lb, turun US$2,5/lb dibanding pekan lalu (WoW). Dalam jangka pendek, langkah penambang menopang harga melalui pembelian kargo berharga rendah dapat memberikan dukungan pada batas bawah harga, tetapi sebelum kesenjangan harga psikologis antara hulu dan hilir menyempit, pasar masih kecil kemungkinan melihat transaksi substantif, dan kebuntuan diperkirakan berlanjut.

Kobalt Sulfat:

Pekan ini, pasar kobalt sulfat tetap lemah, dengan pusat harga terus bergerak turun dan tarik-menarik antara pembeli dan penjual semakin intens. Baru-baru ini, transaksi berharga rendah untuk kobalt sulfat Indonesia pada 63.000 yuan/mt secara signifikan memengaruhi pasar, menjadi sumber utama tekanan penurunan harga pekan ini. Dari sisi pasokan, payable kobalt MHP telah mundur ke sekitar level 70%, dan biaya produksi spot turun ke sekitar 69.000 yuan/mt, semakin melemahkan dukungan biaya. Strategi kuotasi di antara perusahaan yang menggunakan bahan primer dan bahan daur ulang cenderung menyatu, dengan keduanya bertahan pada ambang 70.000 yuan/mt; jika perusahaan hilir menunjukkan niat beli yang jelas, pengiriman dapat dipertimbangkan di sekitar 65.000–68.000 yuan/mt. Dari sisi permintaan, indikasi pembelian hilir umumnya berpatokan pada transaksi berharga rendah sebelumnya di 63.000 yuan/mt, dengan harga indikatif dibatasi pada 63.000 yuan/mt dan di bawahnya. Selisih harga antara pembeli dan penjual tetap lebar, dan transaksi aktual masih sulit. Menjelang akhir bulan, beberapa perusahaan mulai menandatangani pesanan baru. Saat ini, harga indikatif hilir berada pada diskon 10% terhadap harga terendah SMM dan di bawahnya, sementara indikasi hulu berada pada diskon 7–5%. Hingga Kamis ini, kobalt sulfat spot SMM dikutip pada 70.000–72.000 yuan/mt, rata-rata 71.000 yuan/mt, turun kumulatif 2.500 yuan/mt dari Jumat lalu (WoW). Dalam jangka pendek, dengan musim puncak September–Oktober mendekat, permintaan hilir pulih perlahan dan perusahaan memiliki kebutuhan penimbunan; harga mungkin secara bertahap berhenti turun dan stabil dari akhir Agustus hingga awal September. Namun, sentimen pasar saat ini tetap lemah, dan setiap perbaikan harga masih memerlukan sinyal jelas adanya pembelian hilir yang terkonsentrasi

Kobalt Klorida:

Pekan ini, pasar kobalt klorida sedikit melemah, dengan transaksi yang masih lesu dan belum menunjukkan perbaikan yang jelas.Dari sisi biaya, bahkan daur ulang dengan biaya terendah kini menghadapi kerugian pada nikel, kobalt, dan litium; dari sisi sentimen, meski sentimen pelaku usaha tetap pesimistis, perbaikan terasa jelas. Menghadapi persediaan berharga tinggi di gudang serta bahan baku berbiaya tinggi, kemauan perusahaan untuk mempertahankan harga kobalt klorida meningkat. Dari sisi permintaan, permintaan tetap lesu; meski ada sebagian pembelian di pasar, pembelian volume kecil tidak cukup untuk mendorong harga. Baru-baru ini, pelaku hulu papan atas berniat membeli produk antara pada USD 16 tanpa batas atas, yang memberi dukungan pada kepercayaan pasar, namun masih belum cukup untuk mendorong pemulihan. Secara keseluruhan, harga kobalt klorida diperkirakan tetap lemah namun stabil dalam jangka pendek.

Garam Kobalt (Co3O4):

Pekan ini, transaksi pasar Co3O4 juga terbatas, dengan kinerja keseluruhan stabil namun lemah.Meski harga kobalt klorida di hulu turun, pelaku papan atas mempertahankan penawaran eksternal relatif kuat dan tidak mengikuti harga bahan baku dengan pemangkasan tajam, mencerminkan bahwa perusahaan masih cenderung menstabilkan ekspektasi harga di tengah pesanan yang belum memadai. Kemauan beli hilir rendah, sentimen wait-and-see kuat, dan transaksi aktual terutama berupa pesanan kecil yang didorong kebutuhan kaku. Dalam jangka pendek, harga Co3O4 diperkirakan bergerak mendatar dalam kisaran sempit, dengan ruang penurunan terbatas dan pendorong kenaikan yang belum memadai.

Serbuk Kobalt dan Lainnya:

Pekan ini, pasar serbuk kobalt melanjutkan penurunan bertahap, dengan pusat harga bergeser lebih rendah dan perbedaan pandangan pasar makin tajam.Dari sisi pasokan, kisaran penawaran pesanan spot smelter turun ke 410.000–430.000 yuan/mt, dan sebagian pesanan tender batch ditutup di sekitar 400.000 yuan/mt dan sedikit di bawahnya; pada segmen perdagangan, harga transaksi terendah sempat turun ke 385.000 yuan/mt. Menurut SMM, batch ini mungkin merupakan barang lama dari persediaan sebelumnya; barang baru, terkendala biaya, untuk sementara belum mampu mengikuti level ini, dan beberapa transaksi berharga rendah memiliki daya pandu terbatas bagi harga pasar. Dari sisi permintaan, pesanan di perusahaan paduan hilir tetap lemah, persediaan bahan baku terserap lambat, dan selain pengambilan barang normal berdasarkan kontrak jangka panjang, pembelian pesanan spot tetap sporadis; aktivitas perdagangan pasar secara keseluruhan lesu. Hingga Kamis ini, serbuk kobalt spot SMM dikutip pada 410.000–430.000 yuan/mt, dengan rata-rata 420.000 yuan/mt, turun kumulatif 10.000 yuan/mt dibanding Jumat lalu (WoW). Dalam jangka pendek, seiring mendekatnya musim puncak September–Oktober, jika permintaan restocking hilir berangsur dilepas, harga diperkirakan bertahap berhenti turun dan stabil pada September; namun sebelum pembelian hilir yang terkonsentrasi muncul dengan jelas, harga serbuk kobalt belum memiliki momentum pembalikan dan diperkirakan terus mencari dasar dengan nada lemah

Prekursor Katoda Terner:

Pekan ini melemah. Sepanjang pekan, nikel sulfat menurun, lalu stabil.

Terkait diskon, untuk pesanan September dan kuartal III, karena sebelumnya biaya bahan baku sulfat tinggi, sebagian produsen masih bersedia mempertahankan harga. Untuk kontrak jangka panjang, sebagian produsen telah menetapkan perjanjian tahunan di awal tahun; bagi sebagian besar produsen, koefisien belum dinaikkan, dan untuk pesanan kuartalan, penerimaan hilir atas kenaikan koefisien juga lemah. Selain beberapa produsen papan atas dengan daya tawar tertentu, sebagian besar produsen pada dasarnya datar dibanding kuartal II secara keseluruhan. Untuk pesanan spot, karena harga garam nikel dan kobalt relatif lemah belakangan ini, sebagian perusahaan hilir mencari pemrosesan toll atas bahan baku atau meningkatkan skala produksi internal, dan koefisien pesanan September tetap berada di bawah tekanan.

Dari sisi produksi, pesanan ekspor produsen papan atas masih berkinerja baik bulan ini, dan jadwal produksi September diperkirakan tetap pada level tinggi. Produsen papan atas domestik juga mempertahankan beban produksi tinggi, tetapi sebagian produsen kecil dan menengah belum terdorong oleh musim puncak, dan ekspektasi jadwal produksi September dan Oktober lemah.

Ke depan, harga sulfat belum menunjukkan rebound yang jelas, dan harga pesanan baru selanjutnya perlu mencermati permintaan hilir aktual selama “musim puncak September–Oktober”.

Material Katoda Terner:

Pekan ini, harga material katoda terner terkoreksi dari level tinggi.Dari sisi bahan baku, harga nikel sulfat kembali melemah; penurunan harga kobalt sulfat melambat dan berangsur stabil; harga litium karbonat dan litium hidroksida melonjak di awal pekan lalu beruntun terkoreksi, bersama-sama mendorong harga material katoda terner turun. Dari sisi transaksi, akibat fluktuasi tajam harga bahan baku, minat restocking pabrikan sel baterai tetap lemah, dan transaksi pasar relatif lesu, terutama mengeksekusi pesanan yang sudah ada. Dari sisi permintaan, sebagian pabrikan sel baterai di pasar EV Tiongkok sementara memperlambat laju pengambilan barang, terutama karena pesanan pabrikan otomotif lebih lemah dari perkiraan; pesanan ekspor tetap tinggi dan diperkirakan terus membaik. Dari sisi pasar konsumen, kinerja terbaru tetap biasa-biasa saja, tanpa tanda perbaikan. Terkait jadwal produksi, pesanan katoda terner domestik pada Agustus tumbuh stabil; pada September, momentum permintaan di pasar EV sedikit kurang, dan dengan basis jadwal produksi Agustus yang diperkirakan mencapai rekor tertinggi, pertumbuhan September diperkirakan relatif terbatas

LCO:

Pekan ini, tren pasar LCO pada dasarnya datar dibanding pekan lalu, secara keseluruhan bergerak konsolidatif dengan nada lesu.Dari sisi pasokan, tingkat operasi perusahaan tetap rendah. Penurunan harga berkelanjutan sejak awal tahun telah secara signifikan menekan margin laba, namun efeknya dalam mendorong pengiriman terbatas, dan perusahaan tidak memiliki kemauan kuat untuk secara proaktif meningkatkan produksi. Dari sisi permintaan, jadwal produksi produsen sel baterai juga lemah, sehingga tidak memberikan dorongan yang jelas bagi LCO; sementara itu, substitusi hilir ke material katoda ternary terus meningkat, semakin menekan pelepasan permintaan LCO. Struktur pasokan-permintaan tidak menunjukkan perbaikan, dan penyerapan persediaan berjalan lambat. Dalam jangka pendek, harga LCO diperkirakan masih menghadapi tekanan turun, tetapi penurunannya mungkin relatif ringan.

Berita:   

[MIIT: Produsen Mobil Harus Menyerahkan Hasil Inspeksi Mandiri dan Perbaikan pada Akhir Desember 2026; Yang Ditemukan Memiliki Cacat Harus Secara Proaktif Melakukan Penarikan Kembali]Kantor umum dari empat departemen, termasuk Kementerian Perindustrian dan Teknologi Informasi, menerbitkan pemberitahuan tentang peluncuran kampanye khusus untuk meningkatkan konsistensi produksi dan kualitas produk kendaraan bermotor jalan raya. Pemberitahuan tersebut mengusulkan pengorganisasian perusahaan untuk melakukan inspeksi mandiri dan perbaikan. Otoritas perindustrian dan teknologi informasi setempat harus mengorganisasi produsen utama kendaraan bermotor jalan raya di wilayahnya untuk secara menyeluruh melakukan inspeksi mandiri dan perbaikan terhadap persyaratan manajemen akses dan isu-isu perbaikan utama, secara sistematis mengidentifikasi masalah dalam konsistensi produksi, keandalan, daya tahan, serta pengujian/verifikasi teknologi baru pada perusahaan itu sendiri dan pemasok komponen utama, menyelesaikan pekerjaan perbaikan dengan sungguh-sungguh, memperkuat manajemen rantai pasok secara menyeluruh, dan meningkatkan kemampuan untuk memastikan konsistensi produksi. Perusahaan harus menyerahkan hasil inspeksi mandiri dan perbaikan kepada otoritas perindustrian dan teknologi informasi setempat pada akhir Desember 2026. Untuk cacat yang teridentifikasi, perusahaan harus segera mengajukan rencana penarikan kembali kepada Administrasi Negara untuk Regulasi Pasar dan secara proaktif melaksanakan penarikan kembali. Otoritas perindustrian dan teknologi informasi setempat harus menjalankan tanggung jawab kewilayahan, mengawasi dan membimbing perusahaan setempat untuk memperkuat pengujian dan verifikasi atas desain inovatif yang agresif pada produk otomotif, menilai sepenuhnya risiko keselamatan, dan secara hati-hati mendorong penerapan teknologi baru pada kendaraan. (Jinshi Data APP)

[Cui Dongshu: Penurunan Laba Industri Otomotif Baru-Baru Ini Masih Besar; Tekanan Profitabilitas pada Produsen Mobil Arus Utama Akan Tetap Meningkat Tajam]Jinshi Data, 27 Agustus: Cui Dongshu dari CPCA menerbitkan artikel yang menyatakan bahwa harga ekspor baterai litium turun 26% dari 142.900 yuan pada 2024 menjadi 112.300 yuan pada 2025, lalu turun 11% menjadi 105.000 yuan pada 2026. Pada Juli, harga rata-rata baterai ekspor Tiongkok adalah 106.000 yuan, turun 3% YoY; dari April hingga Juli, setelah pengurangan rabat pajak ekspor, besaran penurunan harga membaik signifikan dibanding tahun lalu. Baru-baru ini, seiring skala produksi mobil meningkat, PPI naik, dan biaya litium karbonat hulu meningkat, harga ekspor baterai litium terus menurun, harga baterai domestik melonjak, dan masalah produsen mobil tidak menghasilkan baterai menjadi parah, sehingga menyebabkan penurunan laba produsen mobil yang berkelanjutan. Dikombinasikan dengan tren penurunan margin laba pada tahun-tahun sebelumnya, penurunan laba industri otomotif baru-baru ini masih besar. Dengan dukungan kebijakan, keunggulan kebijakan energi baru terlihat jelas; karena tidak memproduksi baterai dan kurangnya daya tawar, tekanan profitabilitas pada produsen mobil arus utama akan tetap meningkat tajam. Seiring upaya anti-involusi negara terus maju, dorongan untuk meningkatkan laba industri hulu secara bertahap menjadi nyata, sementara tekanan hilir tetap tinggi.

[Haohua Technology: Harga Jual Rata-Rata Material Baterai Litium yang Mengandung Fluorin Naik Lebih dari 63% YoY]Pada 27 Agustus, Haohua Technology merilis data operasi utama untuk semester I 2026, menunjukkan bahwa harga jual rata-rata sejumlah produk utama meningkat pada semester I. Di antaranya, bahan kimia fluorokarbon, didukung oleh kuota serta sisi biaya dan sisi permintaan, naik 16,46% YoY; didorong bersama oleh keseimbangan pasokan-permintaan yang ketat untuk bahan baku inti seperti LiPF6, persediaan industri yang rendah, lonjakan permintaan hilir untuk kendaraan energi baru dan penyimpanan energi, serta dorongan biaya dari litium fluorida hulu dan lainnya, harga jual rata-rata material baterai litium yang mengandung fluorin adalah 29.900 yuan/mt, naik 63,49% YoY; polimer yang mengandung fluorin mencatat pelepasan permintaan kaku yang stabil di bidang baterai litium, elektronik, dan anti-korosi di hilir, ditambah dukungan biaya kaku dari bahan baku hulu seperti fluorit dan asam fluorida, dan kinerja pasar secara keseluruhan lebih kuat dibanding periode yang sama pada tahun-tahun sebelumnya. (Jinshi Data APP)

Pernyataan sumber data: Data selain informasi publik diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran pengambilan keputusan.

Tim Riset Energi Baru SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868