Futures:
Semalam, kontrak timbal LME 3M sempat melemah sebelum menguat pada 27 Agustus, dibuka di $1.907,0/mt dan ditutup di $1.912,5/mt, naik $7/mt dari hari perdagangan sebelumnya, atau menguat 0,37%. Harga bergerak dalam kisaran $1.898,0–1.917,5/mt, dengan rentang pergerakan $19,5/mt. Selama sesi Asia, harga bergerak mendatar di kisaran $1.901–1.909/mt, lalu melonjak cepat pada sesi tumpang tindih Eropa-AS, menyentuh level tertinggi $1.917,5/mt. Volume transaksi 5.534 lot, open interest 174.366 lot, naik 845 lot.
Semalam, kontrak timbal SHFE 2610 menguat seiring peningkatan open interest pada sesi malam, dibuka di 16.150 yuan/mt. Setelah pembukaan, harga cepat melonjak ke sekitar 16.237 yuan/mt, lalu melanjutkan konsolidasi di level tinggi. Setelah pukul 23.00, harga naik lagi ke level tertinggi 16.300 yuan/mt, dan akhirnya ditutup di 16.275 yuan/mt, naik 165 yuan/mt dari harga penutupan hari perdagangan sebelumnya, atau menguat 1,02%. Volume sesi malam 46.972 lot, open interest 71.668 lot, naik 2.228 lot. Sesi malam menembus kisaran sideways sebelumnya pada level tinggi yang terbentuk oleh tiga doji, namun setelah harga tertinggi (16.300 yuan/mt) menyentuh Bollinger Band atas, harga terkoreksi; harga penutupan (16.275 yuan/mt) berada di bawah band atas, dengan tekanan yang jelas di band atas.
Perlu dicatat, reli timbal SHFE pada sesi malam sangat tersinkron dengan pergerakan timbal LME. Setelah pukul 20.00 waktu Beijing, timbal LME melonjak cepat, naik dari sekitar 1.900 ke 1.917,5; setelah sesi malam timbal SHFE dibuka pada pukul 21.00, harga segera mengikuti reli, menembus dari 16.110 ke 16.300. Resonansi antara SHFE dan LME mendorong harga timbal lebih tinggi, dan keduanya menghadapi tekanan serta terkoreksi di dekat Bollinger Band atas.
Dari sisi makro:
Pejabat The Fed AS secara kolektif menyampaikan sinyal hawkish; data ekonomi AS beragam, dengan revisi PDB Q2 sebesar 2,0% di bawah sebelumnya 3,0%, pesanan barang tahan lama Juli (MoM) -0,1%, dan penjualan rumah existing 4,03 juta unit di bawah ekspektasi, sementara klaim pengangguran awal 203.000 lebih rendah dari ekspektasi. Situasi Timur Tengah tetap bergejolak: pemerintahan Trump menolak kembali ke nota kesepahaman yang dicapai dengan Iran pada Juni; Iran menuntut syarat untuk membuka Selat Hormuz; Kuwait dan Qatar meningkatkan ekspor minyak mentah hingga 70% dari level pra-konflik. AS mempertimbangkan tarif baru untuk semikonduktor, dan keringanan tarif mungkin dikaitkan dengan investasi pada manufaktur chip di AS. Pertemuan tahunan bank sentral global Jackson Hole dijadwalkan berlangsung hari ini, dengan perhatian tertuju pada sinyal kebijakan moneter.
Di Tiongkok, Kementerian Perdagangan menanggapi pertimbangan AS untuk menambah tarif 7,5% terhadap Tiongkok; data NBS menunjukkan laba perusahaan industri di atas skala tertentu secara nasional naik 17,6% YoY pada Januari–Juli; bank sentral melakukan operasi reverse repo overnight selama enam hari berturut-turut untuk menjaga likuiditas; Wang Yi bertemu dengan duta besar AS untuk Tiongkok, dan Tiongkok serta AS mempertahankan komunikasi terkait interaksi tingkat pemimpin dalam tahun ini; tiga indeks utama saham A menguat dalam konsolidasi, dan sektor logam nonferrous terus menguat.
Pasar spot:
Kemarin, harga rata-rata timbal SMM #1 datar, dan timbal SHFE berkonsolidasi di level tinggi. Untuk timbal primer, pasokan timbal domestik yang tersedia terbatas, dengan pemasok menahan harga sambil menjual; sebagian perusahaan timbal primer memasuki masa perawatan, memperketat pasokan regional, dan kuotasi berbeda nyata antarwilayah. Lebih banyak kuotasi terlihat untuk timbal impor, dengan premi 400–500 yuan/mt terhadap kontrak timbal SHFE 2610. Untuk timbal sekunder, smelter menjual mengikuti pasar, dengan kuotasi relatif kuat di Tiongkok utara; timbal rafinasi sekunder dikutip ex-works dengan diskon 100–0 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal SMM #1. Di hilir, setelah harga timbal stabil, sentimen lindung nilai risiko perusahaan mereda dan mereka mempertahankan pembelian sesuai kebutuhan. Seiring harga timbal SHFE terkoreksi, sebagian perusahaan menjadi lebih proaktif dalam melakukan inquiry, dan aktivitas transaksi di Tiongkok selatan sedikit meningkat.
Persediaan: Per 27 Agustus, total persediaan sosial ingot timbal SMM di lima wilayah naik menjadi 69.300 mt, turun 6.400 mt dari 20 Agustus dan turun 5.400 mt dari 24 Agustus. Persediaan timbal LME tercatat 408.500 mt, turun 2.100 mt dari hari perdagangan sebelumnya; total persediaan warrant ingot timbal SHFE sebesar 56.991 mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya.
Perkiraan harga timbal hari ini:
Harga timbal diperkirakan tetap bertahan baik hari ini. Dengan pemasok menahan harga dan pembeli hilir waspada terhadap harga tinggi, transaksi mungkin menguat terlebih dahulu lalu melemah. Fokus utama mencakup sesi siang perdagangan berjangka dan penerimaan riil dari hilir setelah harga spot mengikuti kenaikan
![SHFE dan LME Beresonansi, Minat Terbuka Meningkat dan Naik; Sesi Malam Timbal SHFE Melonjak 1,02%, Menembus Konsolidasi [Berita Pagi Timbal SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/xVgcv20251217171721.jpg)
