Persediaan Billet Aluminium Menurun, Biaya Pemrosesan Turun di Tengah Pemulihan Harga dan Pertumbuhan Pasokan[Analisis SMM]

8.27
Persediaan billet aluminium turun menjadi 139.500 mt, penarikan gudang pulih, dan biaya pemrosesan tertekan di seluruh lini. Menurut statistik SMM, persediaan billet aluminium di wilayah konsumsi utama domestik tercatat 139.500 mt pada 27 Agustus, turun 5.000 mt dari Senin lalu dan turun 3.500 mt dari Kamis lalu, mengakhiri tren penumpukan persediaan sebelumnya dan bergeser ke penurunan tipis selama minggu ini. Dibandingkan dengan periode yang sama, persediaan lebih tinggi 5.500 mt dibandingkan tahun 2025, lebih tinggi 29.400 mt dari tahun 2024, dan lebih tinggi 69.900 mt dari tahun 2023, dengan total persediaan tetap berada di level yang relatif tinggi dalam beberapa tahun terakhir. Dari sisi penarikan gudang, 36.500 mt billet aluminium ditarik dari gudang selama 17–24 Agustus, naik tajam 6.200 mt WoW. Aktivitas perdagangan pasar pulih secara nyata, terutama didorong oleh penurunan pusat harga aluminium minggu lalu, yang mendorong percepatan pembelian hilir. Penurunan tipis persediaan billet aluminium mingguan ini didorong oleh dua faktor: pertama, arus masuk gudang baru-baru ini rendah, dengan laju kedatangan yang melambat di seluruh wilayah, dan arus masuk sisi pasokan di bawah ekspektasi; kedua, pusat harga aluminium yang lebih rendah minggu lalu mendorong pengadaan hilir yang terkonsentrasi, sehingga pemulihan penarikan gudang dan mendorong destocking moderat. Secara spesifik, di Foshan, penurunan kedatangan yang signifikan mendorong persediaan turun menjadi 62.500 mt, menjadikannya pendorong utama penurunan persediaan secara keseluruhan; di Wuxi, peningkatan kedatangan menyebabkan sedikit penumpukan menjadi 25.500 mt. Namun, tren kenaikan penumpukan persediaan billet aluminium belum berbalik. Tingkat operasi produsen billet aluminium di hulu meningkat secara bertahap, kapasitas di Yunnan terus dilepaskan, dan sisi pasokan masih menunjukkan pertumbuhan. Dalam situasi kelebihan pasokan, persediaan diperkirakan akan kembali menumpuk minggu depan, dan perhatian perlu diberikan pada perubahan sentimen pembelian hilir dan tingkat operasi produsen billet aluminium.

Minggu ini, pusat harga aluminium berhenti turun dan memantul kembali. Harga spot aluminium SMM A00 naik dari 23.600 yuan/mt Kamis lalu ke level tertinggi 23.920 yuan/mt minggu ini, meningkat sekitar 320 yuan/mt dari Kamis lalu. Dengan latar belakang pemulihan harga aluminium, sentimen wait-and-see hilir meningkat, permintaan pasar melemah, dan biaya pemrosesan billet aluminium di seluruh wilayah anjlok secara umum. Selama minggu ini, biaya pemrosesan menunjukkan tren konsolidasi lalu koreksi sebelum mempercepat penurunan hingga menyentuh dasar. Berdasarkan wilayah, di Foshan, biaya pemrosesan billet aluminium φ90 dikutip pada 140 yuan/mt dan φ120 pada 90 yuan/mt, keduanya turun 170 yuan/mt dari Kamis lalu; di Wuxi, φ90 dikutip pada 320 yuan/mt dan φ120 pada 240 yuan/mt, masing-masing turun 240 yuan/mt dan 260 yuan/mt; di Nanchang, φ90 dikutip pada 200 yuan/mt dan φ120 pada 150 yuan/mt, keduanya turun 250 yuan/mt. Tren biaya pemrosesan sangat berdivergensi selama minggu ini: di Foshan, seiring pemulihan harga aluminium dan meningkatnya sentimen menunggu hilir, biaya pemrosesan turun signifikan, dengan φ120 turun ke titik terendah 90 yuan/mt; di Wuxi, pada awal minggu terdapat sentimen untuk mempertahankan harga, tetapi seiring meluasnya pasokan dan melemahnya permintaan, penurunan biaya pemrosesan semakin melebar, dengan φ120 turun 260 yuan/mt dari Kamis lalu, memimpin penurunan. Dengan situasi kelebihan pasokan yang terus berlanjut dan tingkat operasi produsen billet yang meningkat secara bertahap, sisi pasokan terus bertambah. Diperkirakan minggu depan, biaya pemrosesan billet aluminium akan tetap tertekan pada level saat ini, dengan ruang penurunan lebih lanjut. Perhatian harus diberikan pada situasi kedatangan di setiap wilayah dan transmisi tren harga aluminium terhadap biaya pemrosesan.