Struktur Backwardation LME Terus Melebar, Pola Perdagangan Lesu Tetap Bertahan di Tengah Permintaan Lemah [SMM Tembaga Spot Yangshan]

Harmony Gold telah menetapkan panduan produksi tembaga TA27 sebesar 28.000–30.000 ton dari tambang CSA, dengan biaya tunai C1 diperkirakan sebesar AS$2,55–2,65/lb dan rendemen dipandu sekitar 3,50%. Panduan ini memberikan prospek produksi tembaga setahun penuh pertama perusahaan setelah selesainya integrasi tambang CSA ke dalam portofolio Harmony. CSA berkontribusi 18.207 ton tembaga pada TA26, dengan rendemen 3,75% dan biaya tunai C1 sebesar AS$2,47/lb. Harmony juga melaporkan harga tembaga rata-rata yang diterima sebesar AS$12.399/ton selama periode tersebut. Perusahaan menyatakan bahwa integrasi tambang CSA kini telah selesai dan investasi pada operasi tersebut sedang berjalan untuk mendukung posisi jangka panjangnya dalam portofolio emas dan tembaga yang terdiversifikasi dari grup. Harmony juga memajukan pembangunan proyek Tembaga Eva, di mana tonggak-tonggak infrastruktur utama dan pabrik proses telah dicapai setelah keputusan investasi akhir proyek pada November 2025. Bersama dengan CSA, proyek ini merupakan bagian dari strategi Harmony yang lebih luas untuk meningkatkan eksposurnya terhadap tembaga di samping bisnis emas tradisionalnya. Panduan TA27 Harmony memberikan indikasi yang lebih jelas tentang kontribusi tembaga yang diharapkan dari CSA setelah akuisisi. Target 28.000–30.000 ton akan menghasilkan kontribusi tembaga tahunan yang jauh lebih tinggi secara material dibandingkan 18.207 ton yang dilaporkan untuk TA26, meskipun angka TA26 hanya mencerminkan kontribusi CSA setelah akuisisi dan bukan basis operasi setahun penuh yang dapat dibandingkan secara langsung.