Pasokan yang tersedia terus mengetat, premium tembaga spot Shanghai mendekati level tertinggi tahun ini [SMM Shanghai spot copper].

SMM, 27 Agustus:

Hari ini, harga spot katoda tembaga #1 SMM terhadap kontrak SHFE tembaga 2609 tercatat pada premi 380–520 yuan/mt, dengan premi rata-rata 450 yuan/mt, naik 140 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Kontrak SHFE tembaga 2609 dibuka melonjak tajam lalu bergerak menguat secara keseluruhan. Setelah pembukaan, harga dengan cepat melonjak dari sekitar 108.600 yuan/mt ke atas 108.800 yuan/mt, dan meskipun ada koreksi sesekali, pusat perdagangan terus naik; selama sesi, harga berulang kali mendekati 109.000 yuan/mt. Menjelang tengah hari, SHFE tembaga terkonsolidasi di level tinggi, akhirnya ditutup di sekitar 108.970 yuan/mt. Selisih backwardation antara kontrak bulan depan dan bulan berikutnya berada di 310–350 yuan/mt, dan margin laba impor untuk SHFE tembaga terhadap kontrak 2609 mengalami kerugian 2.110–2.160 yuan/mt.

Di wilayah Shanghai, sentimen penjualan untuk katoda tembaga sebesar 3,10, naik 0,13 MoM, sementara sentimen pembelian sebesar 3,34, turun 0,10 MoM; data historis tersedia untuk kueri di basis data. Awal sesi pagi, pemasok menawarkan kargo dengan faktur bulan depan pada premi 400 yuan/mt terhadap harga JCC, dan setelah terjadi transaksi cepat, mereka menaikkan penawaran menjadi premi 450 yuan/mt untuk kargo tersebut. Kargo dengan faktur bulan ini dari Zhongtiaoshan dan Dajiang HS ditawarkan pada premi 400 yuan/mt, dan setelah perdagangan, penawaran sebagian besar berada pada premi 420–450 yuan/mt untuk kargo tersebut. Untuk tembaga tidak terdaftar, penawaran untuk kargo dengan faktur bulan depan dimulai pada premi 250 yuan/mt dan kemudian dinaikkan menjadi premi 300 yuan/mt. Pada periode waktu kedua, pasokan yang tersedia semakin ketat, dengan beberapa pemasok mencoba menawarkan premi 500 yuan/mt untuk kargo tembaga kualitas standar dengan faktur bulan ini.

Melihat ke depan untuk besok, pasokan katoda tembaga yang tersedia di pasar Shanghai semakin ketat, dengan penawaran pasar cepat habis setelah kargo berharga lebih rendah ditransaksikan. Pemasok menahan harga dengan kuat dan menunjukkan kecenderungan untuk menahan penjualan, mendorong premi spot dengan cepat menuju level tertinggi tahun ini. Sementara itu, selisih harga spot antara Shanghai dan Guangdong telah melebar menjadi sekitar 235 yuan/mt. Jika selisih ini selanjutnya dapat menutupi biaya transportasi, pendanaan modal, dan biaya waktu, beberapa kargo Guangdong mungkin dapat dikapalkan ke Shanghai, yang sedikit meredakan ekspektasi ketatnya pasokan Shanghai. Namun, kargo lintas wilayah masih memerlukan waktu untuk diorganisir, dikirim, dan benar-benar masuk ke gudang, sehingga dorongan jangka pendek terhadap pasokan spot kemungkinan tetap relatif terbatas. Dari sisi permintaan, harga tembaga bertahan di level tinggi, dan seiring kenaikan cepat premi spot, penerimaan hilir terhadap kargo berharga tinggi melemah. Sentimen pembelian sedikit surut hari ini, dan minat mengejar harga lebih tinggi diperkirakan berangsur berkurang. Secara keseluruhan, ditopang oleh ketatnya pasokan yang tersedia dan sikap penahan tegas pemasok, premi spot tembaga SHFE terhadap kontrak 2609 diprediksi tetap tinggi besok. Namun, mendekati terbukanya jendela arbitrase antarwilayah Shanghai–Guangdong, serta harga tembaga dan premi tinggi yang menekan permintaan, ruang kenaikan premi lebih lanjut mungkin agak menyempit.