[Ringkasan Rapat Pagi Nikel SMM] Selat Hormuz Akan Tetapkan Jalur Maritim Aman; Kontrak Nikel SHFE Paling Aktif Bergerak Menyamping di Perdagangan Awal

Notulen Rapat Pagi 8.27

Topik Hangat Pasar:

Pada 26 Agustus, SMM mengetahui bahwa, dipengaruhi cuaca kekeringan, pasokan air di wilayah Luwu's Indonesia mengetat. Beberapa smelter nikel setempat mengalami gangguan pasokan air dan listrik, yang menyabkan pemotongan produksi. Sementara itu, smelter di kawsan industri IMIP dan IWIP mengalami kekurangan air, tetapi hal ini belum berdampak material pada produksi. Saa ini, dampak uama kekeringan pada peleburan nikel adalah mendorong kenaikan haraga kokas dan meningkakan ekanan biaya. SMM akan teru memantau sumer daya air setempat dan perkembangan produksi smelter.

Mkro:

(1) Iran menyakan bahwa Selat Hormuz tidak akan segera dibuka, dan Oman setuju untuk menutup jalur selatan Selat Hormuz. Mereka juga mengeluarkan pernyataan bersama yang mengusulkan pembuatan jalur pelayaran aman di Selat Hormuz yang disepakati bersama oleh kedua belah pihak.

(2) Shanghai: Memperluas skala perdagangan kategor logam uama seperti tembaga dan aluminum, serta memercepat penyempurnaan urutan produk berjangk untuk logam baru seperti litium, kobalt, dan nikel.

Pasar Spot:

Pada 26 Agustus, haraga raa-rata nikel rafinasi SMM #1 adalah 130.250 yuan/mt, naik 450 yuan/mt dari hari perdagangan seelumnya. Dari segi premi spot, raa-rata untuk nikel rafinasi Jinchuan #1 adalah 1.600 yuan/mt, naik 50 yuan/mt dari hari perdagangan seelumnya, sedangkan rentang untuk merek nikel elektrodeposisi domestik uama adalah 0-500 yuan/mt.

Pasar Berjangk:

Kontrak SHFE nikel 2610 yang paling akif bergerak dalam rentang sempi pada perdagangan pagi dan, pada penutupan, dilaporkan sebesar 129.310 yuan/mt, turun 0,27%.

Harapan pelepasan pasokan kuota Indonesia dan persediaan inggi menciptakan ekanan ke awah, tetapi dolar AS yang lebih lemah dan dukungan biaa memberi alas. Dalam jangk pendek, rentang perdagangan yang diharapkan untuk kontrak SHFE nikel yang paling akif adalah 127.000-132.000 yuan/mt.

Nikel Sulfat

Pada 26 Agustus, haraga raa-rata nikel sulfat mutu baterai SMM sedikit menurun.

Sisi biaa, didorong oleh sentimen baja ahan karat, haraga nikel lebih kuat hari ini, dan biaa produksi spot nikel sulfat sedikit meningka. Sisi pasokan, karena biaa etap inggi, beberapa produsen bertekat mempertahankan haraga, sementar yang lain, dengan ingka persediaan inggi, berusaha menjual dan mengurang stok. Sisi perminaan, memasuki periode pengadaan akhir bulan, beberapa perushaan mulai menanyakan haraga, tetapi beberapa perushaan hilir masih mengandalkan kontrak jangk panjng, menyabkan sentimen perminaan untuk pembangunan persediaan pesanan spot relatif lemah dan penerimaan haraga nikel garam lebih rendah. Hari ini, Faktor Sentimen Keinginan Menjual dari smelter's garam nikel hulu adalah 2,0, Faktor Sentimen Pembelian dari pabrik prekursor's hilir adalah 2,3, dan faktor sentimen perushaan terpadu adalah 2,3 (daa historis tersedia di database).

Ke depan, dalam jangka pendek, aktivitas pasar pesanan spot diperkirakan tetap lemah, dan harga nikel sulfat diperkirakan tetap berada di bawah tekanan secara keseluruhan.

NPI

Berita 26 Agustus: Indeks sentimen pasar NPI kadar tinggi SMM berada di 1,85, datar MoM; indeks sentimen hulu untuk NPI kadar tinggi adalah 2,02, datar MoM; indeks sentimen hilir untuk NPI kadar tinggi adalah 1,68, datar MoM. Spot NPI kadar tinggi tetap lesu, dengan pusat harga transaksi terus bergerak lebih renda dan selisih harga antara pembeli dan penjual masik melebar. Pabrik baja hilir mempertahankan mentalitas untuk menekan harga lebih renda, dengan niat pembelian utama tetep di level renda. Penawaran pemasok harga tinggi gagal menca pai transaksi aktual, dan harga kargo spot bulan jau di penyimpanan turun lebih jau. Pesimisme pasar terhadep prospek memanas. Kenaikan harga berjangka gagal memicu pengisian stok di hilir, ekspektasi musim puncak terus melemah, dan pasar jangka pendek tetep di bawah tekanan.

Baja Tahan Karat

Menurut SMM pada 26 Agustus, futurez SS berhenti turun dan menguat. Selama sesi malam, harga dibuka dan sempat turun ke level terenda baru-baru ini di 14.040 yuan/mt, sebelom meloncat cepet setelah berita kecelakaan keselamatan peleburaan nikel-besi di sebua pabrik baja tahan karat di Tiongkok timur. Meskipun harga terkoriksi setelah pembukaan pagi, mereca memulihkan kerugian hari perdagangan sebellumnya. Pada penutupan, kontrak SS paling aktip ditutup di 14.225 yuan/mt. Di pasar spot, meskipun futurez SS sedikik puli, permintean pengguna akhir spot baja tahan karat lemah. Perteanyaan pasar dan transaksi tidak aktip, dengan kesepakatan intraday sebaian besar didorong olen arbitrase berjangka. Harga spot pada dasarnya stabil dengan fluktuasi terbatas.

Kontrak SS paling aktip. Pukul 10:15 pagi, SS2610 berada di 14.270 yuan/mt, naik 125 yuan/mt dari hari perdagangan sebellumnya. Premi spot untuk 304/2B di Wuxi berada di kisaran 400-600 yuan/mt. Di pasar spot, harga rata-rata untuk canai dingin 201/2B coil di Wuxi datar; canai dingin tepi tidak dipotong 304/2B coil, harga rata-rata Wuxi naik 25 yuan/mt sementara harga rata-rata Foshan datar; harga canai dingin 316L/2B coil Wuxi datar; canai panas 316L/NO.1 coil, penawaran Wuxi datar; canai dingin 430/2B coil di Wuxi dan Foshan sama-sama datar.

Minggu ini, futures baja tahan karat secara keseluruhan tetap terkonsolidasi di level rendah. Sebelumnya, terpengaruh oleh berita peningkatan kuota bijih nikel RKAB Indonesia, futures SS anjlok tajam, dan valuiasi pasar keseluruhan jatoh ke kisaran rendah. Minggu ini, didorong oleh pemulihan lias pada logam non-besi, futures mengalmi rebound perbikan bertahap. Namum, sentimen bearish sebelumnya belum sepenuhnya hilang, dan rebound kurang bertenaga, sehinga pasar masik terkonsolidasi di level rendah. Kepercayaan bullish masik belum cikup pulih. Pasar spot mengikti pelemhan futures, dengan pusat harga teris menurun. Pemanasan musim puncak gagal memenhi ekspektasi, dan ketidakseimbangan pasokan-permintaan yang longgar tetp menonjol. Saat ini, pasar mendekati “musim puncak September-Oktober” tradisional, namum sentimen penimbuan penggna akir lesu, permintaan hilir belim menunjukkan rebound substansial, dan transaksi di loksi tetp lemh. Secra keseluruhan, pembelian sebagan besr berdasarkan kebtuhan dan dal transaksi pule intermiten, kurang dukungan restocking yang berkelanjuan dan terkonsentrasi. Terpengaruh oleh perdagangan futures level rendah, pesiisme pasar tetp beranjut, dan dengan melemhnya keingan pabrik baja untk mempertahankan harga, kuotsi spot turun sejalan dengan pasar, sehinga pusat harga teris bergeser lebih rendah. Tekanan sis pasokan semkin meningat. Jadwal prodksi pabrik baja Agstus naik MoM, dan laj pelepasan kapasits indstri meningat. Dal kondsi pola yang tidk selras dimana permintaan akir tetp lemh, tekanan destocking pasar teris menumpk, mendorong naiknya inventris sosial baja tahan karat minggu ini. Tren penumpuan inventris berlanjut, dan di akir musim sepi, kontradiksi pasokan-permintaan yang longgar menadi menonjol. Sisi baya dan lab membentuk dukungan dasr, secra efektif membatsi ruang penurunan harga spot. Minggu ini, baik prodk jdi baja tahan karat maupn harga bahn bku turn bersmaan, namun penurunan harga baja jdi jh lebih besr daripda bahn bku. Selisih harga antra baja jdi dan bahn bku teris menyempit, dan margin peleburan pabrik baja semkin tertekan, dengan indstri sakng mendekati ambang kerugan. Dkungan baya secra bertahp menguat, menyediakan lantai yang kokoh baggi harga spot, membatsi ruang pe nurunannya, dan pasr menunjukkan tan a-tanda menolak pe nurunan meskipun lemh. Secara keseluruhan, pasar baja nirkarat pekan ini menampilkan pola permainan di mana futures mengalami pemulihan lemah dari level rendah, spot melemah seiring futures, permintaan menjelang musim puncak masih lesu, pertumbuhan pasokan mendorong peningkatan inventaris, dan biaya yang mendekati kerugian menjadi batas bawah harga. Dalam jangka pendek, kurangnya permintaan pramusim puncak, pemulihan jadwal produksi pabrik baja, dan penumpukan inventaris yang berkelanjutan menjadi faktor bearish inti pasar, dan pola harga yang melemah secara keseluruhan sulit untuk berbalik. Namun, risiko kerugian mulai muncul, dukungan dasar terus menguat, dan ruang penurunan harga relatif terbatas, sehingga pasar kemungkinan akan tetap dalam pola konsolidasi lemah. Ke depan, poin pemantauan utama mencakup keberlanjutan pemulihan futures SS, laju penimbunan stok hilir menjelang musim puncak, perubahan jadwal produksi pabrik baja, perubahan selisih harga bahan baku dan baja jadi, serta progres penumpukan inventaris.

Bijih nikel:

Pasar Filipina:

Dari sisi harga, harga bijih nikel Filipina secara umum stabil pekan ini. Harga CIF Tiongkok untuk bijih Ni 1,3%, 1,4%, dan 1,5% masing-masing berada di $46, $56,5, dan $64,5/wmt, semuanya tidak berubah dari pekan lalu. Pabrik peleburan hilir Tiongkok memiliki persediaan yang cukup memadai, sehingga pembelian tetap berdasarkan kebutuhan, dengan perdagangan secara keseluruhan lesu. Harga bijih kadar tinggi relatif kuat, sementara bijih kadar rendah masih menghadapi tekanan di tengah pasokan melimpah dan pemulihan permintaan terbatas. Di sisi cuaca, risiko curah hujan di area utama bijih nikel Filipina berbeda-beda pekan ini. Palawan mencatat risiko curah hujan tertinggi, diperkirakan 40–50 mm, yang dapat secara berselang mempengaruhi transportasi jalan tambang dan pemuatan kapal sekitar akhir pekan. Zambales, yang terletak di sisi barat Luzon dan dipengaruhi monsun barat daya, juga menghadapi risiko curah hujan tinggi. Risiko Surigao secara keseluruhan relatif ringan, tetapi hujan intermiten sekitar 22–23 Agustus dapat menyebabkan gangguan transportasi dan pemuatan lokal. Secara keseluruhan, dampak cuaca terutama terkonsentrasi pada logistik lokal dan tidak cukup untuk mengubah gambaran pasokan secara keseluruhan. Dari sisi penawaran-permintaan, pasar bijih nikel Filipina secara keseluruhan masih menampilkan pola pasokan longgar dan permintaan lemah. Produksi dan ekspor tambang diharapkan pada dasarnya normal, dengan pasokan spot melimpah. Stok hilir Tiongkok tinggi dengan minat restocking yang terbatas, dan pengadaan terutama untuk memenuhi kebutuhan produksi langsung. Curah hujan lokal dan keterlambatan pengiriman dapat mengencangkan pasokan spot secara sporadis, namun dampak pada pasar yang lebih luas terbatas. Prospek, harga bijih nikel Filipina diperkirakan akan berkonsolidasi dengan nada lemah dalam minggu mendatang. Bijih kadar tinggi diperkirakan tetap relatif kuat, didukung oleh permintaan pengadaan NPI yang stabil, sementara bijih kadar rendah masik menghadapi tekan ganda dari pasokan yang melimpah dan permintaan yang lemah. Seiring dampak cuaca yang berangsaur mereda, operasi pertambangan dan pelabuhan diperkirakan pada dasarnya kemali normal. Tren harga jangka pendk akan sanga berganteng pada laju restocking hilir di Tiongkok, kondsi pemuatan di pelabuhan Filipina, dan perubaan pasokan spot.

Pasar Indonnesia:

Sisi harga, harga bijih nikel Indonnesia naik tipi minggu ini. HMA untuk paruh kedua Agus adalah $16.960/mt, naik $314/mt dari paruh pertam, meningat 1,89%. Pada 18 Agus, harga CIF untuk bijih nikel Ni 1,4%, 1,5%, dan 1,6% masng-masng adalah $53,3/wmt, $60,8/wmt, dan $65,8/wmt, dan pada dasarnya stabil pada tangal 19. Pemulihan harga memberikan dukungan, tetapi pasokan yang melimpah dan pengadaan yang hat-hati membatasi ruang naik. Sisi cuaca, Morowali mengalmi curah hujan terbatas, dan operasi pertambangan, transportasi, serta pelabuhan diperkirakan pada dasarnya normal; Halmahera menghadapi risiko curah hujan lebih tinggi, tetapi belum ada gangguan signiikan, dan dampak keseluruhan pada pasokan terbatas. Sisi penawaran-permintaan, pasokan bijih nikel tetap relatif melimpah, dengan inventori limonit sedikit meningat, sementara peningkatan produksi HPAL mendrong penurunan inventori saprolit. Sebagian besar smelter masik memilik inventori yang cukp untuk sekar dua bulan, dengan permintaan pengadaan spot terbatas. Sisi kebijakan, pasar fokus pada kuota RKAB tambaan. APNI mengusulkan penambaan kuota penyangga strategis sebesar 30 juta mt di atas sekar 270 juta mt RKAB yang ada, menjumlah menjadi sekar 300 juta mt; ESDM menekankan bahwa penyesuaian kuota perlu mempertimbangkan produksi aktual, permintaan hilir, dan penilaian keseimbangan penawaran-permintaan, dan tidak akan dilongarkan secara otomatis. Sementara itu, pasar memantau apakah Indonnesia akan mengeluarkan rumus harga HPM baru bulan ini. Jika diterapkan, hal ini dapat menyesuaikan harga acuan untuk berbagai tingkatan bijih nikel dan memengaruhi kuotasi tambang serta biaya pengadaan smelter. Rencana rinci dan jadwal pelaksanaannya masih menunggu konfirmasi resmi. Selain itu, Indonesia berencana meluncurkan bursa komoditas mineral dan strategis pada 1 Januari 2027, yang diperkirakan akan mencakup nikel, batu bara, dan minyak sawit, dengan tujuan menetapkan harga acuan domestik dan berpotensi meningkatkan pengaruh Indonesia dalam penetapan harga nikel dan pembentukan harga acuan dalam jangka panjang. Ke depannya, harga bijih nikel jangka pendek diperkirakan akan bertahan di level tinggi, tetapi ruang kenaikannya terbatas. Selanjutnya, perhatikan perkembangan persetujuan RKAB baru, rekomendasi kuota penyangga strategis sebesar 30 juta ton, serta penyesuaian formula harga HPM.