8.25 Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM
Futures: Kontrak SHFE aluminium 2610 yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 23.815 yuan/mt, naik 30 yuan dari harga penyelesaian kemarin, meningkat 0,13%. Dibuka pada 23.790,00 yuan/mt selama sesi, berfluktuasi dalam kisaran 23.780-23.940 yuan/mt. Harga diperdagangkan di atas MA5 (23.712,00) dan MA60 (23.624,75), dan di atas rata-rata pergerakan MA10 (23.881,00) dan MA30 (23.633,50). Rata-rata pergerakan jangka menengah dan panjang menunjukkan pengaturan bearish, terus menekan ke bawah, membentuk struktur konsolidasi penarikan dari level tertinggi, dengan rata-rata pergerakan 10 hari berfungsi sebagai level resistensi kunci di atas. Indikator MACD menunjukkan DIF (76,4894) di bawah DEA (114,9911), dengan batang hijau MACD di -77,0035, mengindikasikan bahwa momentum sisi bullish terus melemah. Rentang perdagangan inti untuk SHFE aluminium disarankan pada 23.400-24.100 yuan/mt. Kontrak LME aluminium 3M ditutup pada $3.218,50/mt, naik 0,19%, dibuka pada $3.215,00/mt selama sesi, berfluktuasi dalam kisaran $3.215,00-$3.222,50/mt. Harga diperdagangkan di atas MA5 ($3.219,40) dan MA30 ($3.217,43), dan di bawah rata-rata pergerakan MA10 ($3.237,05) dan MA60 ($3.264,45). Rata-rata pergerakan jangka menengah dan panjang menunjukkan pengaturan bearish, secara bertahap menekan ke bawah, membentuk struktur konsolidasi dan koreksi penarikan dari level tertinggi secara keseluruhan, dengan rata-rata pergerakan 10 hari dan 60 hari memberikan resistensi yang jelas. Indikator MACD menunjukkan DIF (-0,9795) di bawah DEA (3,8149), dengan batang hijau MACD di -9,5887, mengindikasikan momentum sisi bullish melemah. Rentang perdagangan inti untuk LME aluminium disarankan pada $3.180-$3.300/mt.
Front makro: Menteri Keuangan AS Bessent mengumumkan serangkaian tindakan sanksi ekonomi terhadap Iran untuk meningkatkan tekanan lebih lanjut terhadap Iran. AS akan memperluas cakupan sanksi sekunder terhadap negara-negara yang memiliki hubungan komersial dengan Iran dan mendorong negara-negara terkait untuk membuat pilihan. Ketua Parlemen Iran Qalibaf mengatakan bahwa mitra dagang Iran telah menyatakan bahwa mereka "tidak akan menganggap serius" retorika sanksi AS yang relevan. Menanggapi "ancaman AS mengenai sanksi sekunder terhadap mitra dagang Iran," Kementerian Luar Negeri menyatakan bahwa sanksi dan tekanan tidak membantu menyelesaikan masalah, hanya meningkatkan ketegangan dan memperburuk situasi, yang tidak menguntungkan pihak mana pun. Tiongkok menyerukan semua pihak untuk tetap rasional dan terkendali, menghindari tindakan yang dapat semakin mengintensifkan konflik dan memengaruhi pembangunan ekonomi global serta stabilitas keuangan, dan kembali ke jalur yang benar dari dialog, negosiasi, dan resolusi politik sesegera mungkin. PBOC mengumumkan bahwa pada 24 Agustus, mereka melakukan operasi reverse repo 7 hari sebesar 340 miliar yuan melalui tender suku bunga tetap dan kuantitas, memenuhi permintaan dealer utama, dengan tingkat operasi 1,40%, volume penawaran 340 miliar yuan, dan volume penghargaan 340 miliar yuan.
Fundamental: Di sisi pasokan, produksi aluminium mingguan Tiongkok stabil minggu lalu, dengan proporsi aluminium cair sedikit turun 0,02 poin persentase. Di luar Tiongkok, didorong oleh investasi baru dan dimulainya kembali produksi, produksi rata-rata harian diperkirakan akan terus pulih. Sisi permintaan, musim sepi konsumsi tradisional mendekati akhir, namun masa transisi antara musim sepi dan musim puncak belum muncul, dengan tingkat operasi sektor pengolahan hilir secara keseluruhan tertekan. Sisi inventaris, tren pengurangan stok inventaris sosial ingot aluminium berlanjut. Senin ini, inventaris ingot aluminium elektrolit di wilayah konsumsi utama domestik mencapai 860.000 mt, turun 15.000 mt secara WoW dari Kamis lalu, dan turun 26.000 mt secara WoW dari Senin lalu.
Pasar Aluminium Primer: Kontrak berjangka SHFE aluminium 2609 naik dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, dan sentimen pembelian di hilir agak berkurang. Sentimen perdagangan di antara para pedagang pasar tidak aktif, dan transaksi premi spot secara keseluruhan tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Diskon kontrak SHFE aluminium 09 antara 10 yuan/mt hingga premi 10 yuan/mt. Hari ini, suasana perdagangan di pasar Tiongkok tengah melemah secara WoW dari hari Jumat lalu. Seiring naiknya aluminium berjangka, sentimen pembelian perusahaan pengolahan hilir rendah, dan volume perdagangan keseluruhan lemah. Selain itu, kutipan pasar menunjukkan tren penurunan berkelanjutan setelah pembukaan pasar, dan kesediaan pemasok untuk mempertahankan harga juga rendah. Pada akhirnya, harga transaksi aktual di pasar Tiongkok tengah berkisar pada diskon 40-70 yuan/mt terhadap kontrak SHFE aluminium 09. Hari ini, berjangka terus naik, sementara spot di Tiongkok selatan bergerak lesu. Kedatangan meningkat secara MoM tetapi belum berubah menjadi akumulasi inventaris aktual. Inventaris absolut yang rendah masih memberikan dukungan bagi penjual. Sebagian besar pemegang memilih untuk mengedalikan harga dan merilis secara perlahan, hanya sedikit yang memberikan konsesi kecil. Kutipan utama berada pada diskon -10 hingga 0 yuan/mt, dengan aliran kargo secara umum terkendali. Sisi permintaan, penerimaan hilir terhadap kenaikan harga lemah, dengan momentum yang tidak cukup untuk membeli secara terburu-buru, dan pembelian kaku sesuai kebutuhan tetap menjadi tema utama. Pembelian tepat waktu oleh pedagang moderat, dengan kesediaan yang kuat untuk menerima faktur non-premi, namun permintaan elastis secara keseluruhan langka. Baik trader bullish maupun bearish berhati-hati, dengan penawaran dan permintaan dalam perang tarik-menarik, dan perdagangan intraday lesu. Harga transaksi spot terkonsentrasi pada premi 135-175 yuan/mt terhadap kontrak SHFE aluminium 2609.
Skrap Aluminium: Hari ini, harga spot aluminium A00 SMM ditutup pada 23.800 yuan/mt, naik 120 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga pasar skrap aluminium domestik umumnya stabil dalam sikap wait-and-see, dengan sedikit kenaikan lanjutan. Dengan latar belakang kenaikan harga aluminium primer yang terus-menerus, fluktuasi harga skrap aluminium relatif terbatas, dan mekanisme transmisi harga terhambat. Namun, dengan penarikan terakhir pada aluminium primer, ketahanan harga skrap aluminium memberikan peluang untuk penyempitan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap. Mengenai selisih harga antara aluminium A00 dan skrap, pada 24 Agustus, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap ekstrusi aluminium campuran bebas cat di Foshan adalah 2.305 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium cacah (tense) adalah 1.084 yuan/mt. Sisi perdagangan, menurut data bea cukai SMM, pada Juli 2026, total impor skrap aluminium Tiongkok mencapai sekitar 119.600 mt, turun secara MoM dari 133.000 mt pada Juni. Hal ini terutama dipengaruh oleh selisih harga terbalik sebelumnya antara pasar Tiongkok dan luar negeri dan penundaan pengiriman, dengan pasokan skrap berkualita tinggi luar negeri tetap rendah. Terpengaruh oleh larangan ekspor skrap aluminium UAE dan kebijakan kenaikan tarif UE, efek kontraksi pasokan Eropa dan Timur Tengah terus termanifestasi, semakin memperkuat posisi Asia Tenggara sebagai sumer tambahan utama. Pasar skrap aluminium diharapkan mempertahankan pola sideways sempit dengan penekanan permintaan dan dukungan biaya minggu ini. Saat ini di ujung akhir musim sepi tradisional, pesanan pengguna akhir tidak mungkin mengalami lonjakan substansial. Perusahaan pengguna skrap melanjutkan strategi pembelian sesuai kebutuhan, mempertahankan sentimen pembelian yang hati-hati, dan efek pra-musim untuk musim puncak belum signifikan. Perusahaan perlu menunggu dan melihat pesanan selanjutnya. Rentang perdagangan utama untuk skrap aluminium cacah (tense) (dihargai berdasarkan kandungn aluminium) diperkirakan akan bergerak di sekitar rentang 19.900 hingga 20.700 yuan/mt.
Paduan Aluminium Sekunder:Pasar spot: Hari ini, kuotasi pasar spot sebagian besar stabil, dengan penyesuaian kenaikan sementara di beberapa daerah. Beberapa perusahaan mempertimbangkan untuk menaikkan harga sebesar 50 hingga 100 yuan/mt, terutama didorong oleh kenaikan harga aluminium dan biaya bahan baku baru-baru ini. Namun, karena permintaan pengguna akhir masih relatif lemah, peningkatan transaksi pasar terbatas, dan perusahaan tetap berhati-hati dalam menerima pesanan setelah kenaikan harga. Sebagian besar perusahaan memilih untuk mempertahankan kuotasi stabil dan mengamati pasar untuk saat ini. Secara keseluruhan, dukungan biaya agak menguat, tetapi kendala sisi permintaan masih jelas terlihat, dan harga ADC12 akan terus berkonsolidasi di level tinggi dalam jangka pendek.
Tinjauan Komprehensif:Sentimen makro berfluktuasi, dan situasi Timur Tengah telah memasuki keadaan "tidak perang maupun damai", yang sering mengganggu harga aluminium di China dan luar negeri. Dari sisi fundamental, tren penurunan stok ingot aluminium China terus berlanjut, memberikan dukungan dasar bagi harga aluminium. Namun, di luar negeri, didorong oleh kapasitas baru yang beroperasi dan dimulainya kembali produksi, rata-rata produksi aluminium harian diperkirakan akan terus pulih. Rasio harga SHFE/LME sedang pulih, dan seiring terserapnya pesanan yang ada, permintaan ekspor diperkirakan akan melemah secara bertahap. Selain itu, permintaan pengguna akhir domestik di China lesu, masa transisi antara musim sepi dan musim puncak belum jelas, dan pasar memiliki beberapa kekhawatiran tentang permintaan musim puncak. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan akan terus berkonsolidasi dalam nada yang tenang.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
