Sistem Penetapan Harga Kembali Ditingkatkan! SMM Menambahkan Indikator Pembayaran Terpisah untuk Tembaga, Seng, dan Emas dalam Konsentrat Timbal [Analisis SMM]

Berita SMM pada 28 Agustus:

        Konsentrat timbal adalah bijih asosiasi polimetalik yang khas. Selain logam utama timbal, konsentrat ini umumnya juga mengandung unsur bernilai seperti perak, emas, seng, dan tembaga. Selama bertahun-tahun, SMM telah mengutip indikator payable untuk perak dalam konsentrat timbal. Berdasarkan permintaan jangka panjang dari rantai industri akan transparansi harga yang lebih tinggi untuk logam ikutan, SMM secara resmi meluncurkan indikator payable untuk tembaga, seng, dan emas yang terkandung dalam konsentrat timbal, sehingga semakin menyempurnakan sistem penetapan harga komprehensif konsentrat timbal dan memberikan acuan harga produk samping yang lebih menyeluruh dan lebih akurat bagi tambang, smelter, dan pedagang.

I. Rincian Indikator Payable:

1. Indikator payable (mingguan) untuk emas (AU) dalam konsentrat timbal

AU ≥ 1 g/dmt

2. Indikator payable (mingguan) untuk seng (ZN) dalam konsentrat timbal

5% ≤ ZN < 8%  

8% ≤ ZN < 10%  

10% ≤ ZN < 12%  

ZN ≥ 12%

3. Indikator payable (mingguan) untuk tembaga (CU) dalam konsentrat timbal

1% ≤ CU < 2%  

2% ≤ CU < 3%  

3% ≤ CU < 5%

II. Mengapa Indikator Payable untuk Logam Lain dalam Konsentrat Timbal Diperlukan?

1. Porsi pendapatan produk samping meningkat signifikan, dan transaksi premium untuk bijih dengan kadar asosiasi tinggi menjadi arus utama pasar

Pada H1 2026, laba komprehensif peleburan timbal primer berada di kisaran 1.000–2.500 yuan/mt, dengan pendapatan produk samping dari perak, tembaga, seng, asam sulfat, dan lainnya menyumbang sebagian besar laba. Di tengah TC yang terus menurun (TC konsentrat Pb50 domestik telah turun ke 150 yuan/mt Pb, dan TC impor merosot ke -$170/dmt), transparansi penetapan harga produk samping secara langsung menentukan perhitungan biaya dan strategi penawaran smelter.

2. Permainan penetapan harga antara tambang dan smelter tidak memiliki tolok ukur publik

Dalam waktu lama, penetapan harga tembaga, seng, emas, dan perak ikutan dalam konsentrat timbal terutama bergantung pada negosiasi satu lawan satu antara kedua pihak, tanpa acuan pasar publikRilis indikator payable SMM untuk emas, seng, tembaga, dan perak dalam konsentrat timbal akan menyediakan referensi independen pihak ketiga untuk negosiasi kontrak jangka panjang, transaksi spot, dan penilaian aset.

III. Nilai Praktis bagi Rantai Industri

1. Sisi tambang: memperjelas nilai produk samping

• Penambang dapat dengan cepat memperkirakan nilai potensial logam ikutan berdasarkan indikator publik;
• melepaskan diri dari keterbatasan pembandingan yang hanya mengacu pada satu TC dalam negosiasi TC dengan memasukkan imbal hasil produk samping yang komprehensif;
• serta mencapai penetapan harga yang lebih akurat untuk evaluasi sumber daya dan transaksi hak pertambangan.

2. Sisi smelter: estimasi biaya yang lebih terperinci

• Penawaran yang terdiferensiasi dalam keputusan pengadaan berdasarkan perbedaan kadar bijih;
• Perkiraan pendapatan produk samping yang lebih akurat, serta estimasi laba terintegrasi timbal primer yang lebih mendekati kondisi aktual
• Dengan latar belakang penurunan tajam TC dan kerugian peleburan, menilai kembali potensi premi untuk bijih ikutan

3. Sisi perdagangan dan keuangan: transparansi yang lebih tinggi atas tolok ukur penetapan harga

• Dasar yang kuat untuk penilaian konsentrat timbal impor dan negosiasi kontrak jangka panjang;
• Penetapan harga derivatif berjangka dapat merujuk pada indikator payable SMM;
• Jalur transmisi harga untuk perak, tembaga, seng, dan emas menjadi lebih transparan.

Sistem penetapan harga konsentrat timbal SMM telah mencapaicakupan penuh atas empat logam ikutan utama—perak + tembaga + seng + emas—sehingga menyediakan referensi penetapan harga produk samping yang lengkap bagi pasar. Transparansi, standardisasi, dan kesinambungan indikator payable bukan hanya ciri pasar yang matang, tetapi juga infrastruktur penting bagi pengembangan industri berkualitas tinggi. SMM bersedia bekerja sama erat dengan semua pihak di seluruh rantai industri untuk bersama-sama mendorong evolusi mekanisme penetapan harga konsentrat timbal Tiongkok menuju profesionalisme, efisiensi, dan keadilan yang lebih tinggi.

IV. Akses Data

Anda dapat masuk ke SMM (situs web: ) dan Terminal Data SMM (situs web: ), lalu melihat harga terkait pada kategori Timbal–Konsentrat Timbal di bagian Harga. Titik harga ini diperbarui setiap minggu (sebelum pukul 17.00 setiap Jumat; dimajukan apabila bertepatan dengan hari libur nasional) untuk memastikan Anda memperoleh informasi harga pasar terbaru.

Terima kasih atas dukungan dan kepercayaan Anda kepada SMM. Kami menantikan umpan balik dan saran Anda. Jika Anda memiliki pertanyaan atau memerlukan bantuan lebih lanjut, silakan hubungi analis timbal dan seng Han Zhen 021-51666876.

Pernyataan Sumber Data: Selain informasi yang tersedia untuk umum, semua data lainnya diolah oleh SMM berdasarkan informasi yang tersedia untuk umum dan komunikasi pasar, dengan mengandalkan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi serta tidak merupakan saran pengambilan keputusan.