Penurunan stok di China Timur melebihi ekspektasi, memperkuat dukungan penurunan untuk premium tembaga spot Shanghai [SMM Shanghai spot copper]

SMM 24 Agustus berita:

Hari ini, harga spot katoda tembaga #1 SMM terhadap kontrak SHFE tembaga 2609 dilaporkan pada premi 150-270 yuan/mt, dengan premi rata-rata 210 yuan/mt, turun 65 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Kontrak SHFE tembaga 2609 menunjukkan pola turun terlebih dahulu lalu konsolidasi. Setelah pasar dibuka pada sesi pagi, harga turun cepat, menyentuh titik terendah sekitar 107.600 yuan/mt selama sesi; selanjutnya, harga berulang kali memantul, sekali naik ke sekitar 107.860 yuan/mt, tetapi menghadapi resistensi signifikan di sisi atas. Menjelang tengah hari, harga mundur lagi lalu memantul sedikit, akhirnya ditutup pada 107.760 yuan/mt. Pusat perdagangan keseluruhan di sesi pagi berada di bawah garis harga rata-rata. Spread Back antar bulan berkisar antara 170-220 yuan/mt. Margin laba impor kontrak SHFE tembaga 2609 berkisar dari kerugian 1.080 yuan/mt hingga kerugian 1.000 yuan/mt.

Sepanjang hari, sentimen penjualan katoda tembaga di Shanghai adalah 3,06, turun 0,52 WoW, dan sentimen pembelian adalah 2,93, naik 0,35 WoW. Data historis dapat dicari di basis data. Pada sesi pagi awal, putaran pertama kuotasi pemasok untuk tembaga kualitas standar berkisar dari premi 180-210 yuan/mt, setelah itu pemasok secara signifikan menurunkan kuotasi. Merek seperti Tiefeng, Zijin, dan Zhongtiaoshan mengutip premi 150-160 yuan/mt, sementara Jinguan, Jinxin, Jinfeng, dan Jintun mengutip premi EXW 180-190 yuan/mt. Tembaga kualitas tinggi langka dalam pasokan, hanya volume terbatas slab besar Guixi dan Jintun yang beredar, dikutip pada premi 300-350 yuan/mt. Tembaga SX-EW terdaftar dikutip dengan premi 140 yuan/mt oleh Laos di pagi hari, sementara tembaga tidak terdaftar dikutip pada premi 100-120 yuan/mt. Memasuki sesi kedua, pemasok lebih lanjut menurunkan kuotasi, dengan JCC dan Lufang diperdagangkan pada premi 170-180 yuan/mt.

Melihat ke depan untuk besok, SMM mencatat inventaris sosial di wilayah Shanghai, Tiongkok timur, sebesar 70.800 mt, turun 12.300 mt WoW dari Kamis lalu; inventaris sosial di wilayah Jiangsu sebesar 16.300 mt, turun 4.100 mt WoW dari Kamis lalu. Gabungan inventaris di dua wilayah Tiongkok timur turun sebesar 16.400 mt, dengan besaran penurunan stok melebihi ekspektasi pasar. Dari sisi pasokan, karena rasio harga SHFE/LME yang terus-menerus rendah, kedatangan kargo dari luar China di pelabuhan menurun, ditambah dengan beberapa penundaan pengiriman, sehingga pasokan tambahan dari tembaga impor ke pasar spot relatif terbatas. Di sisi permintaan, setelah harga tembaga mengalami koreksi kecil minggu lalu, pembeli hilir melepaskan sebagian permintaan beli saat harga turun. Sementara itu, spread Back antar-bulan sempat melebar, meningkatkan kemauan pemasok untuk menjual dan mempercepat perputaran kargo pasar, secara kolektif mendorong penurunan inventaris yang signifikan. Meskipun sentimen pengadaan pulih pada hari itu, kuotasi tembaga kualitas standar masih memerlukan penyesuaian berturut-turut ke bawah untuk mencapai transaksi, mencerminkan penerimaan terbatas pembeli hilir terhadap premi yang lebih tinggi. Secara keseluruhan, dengan inventaris China Timur yang terkuras signifikan dan kedatangan impor yang berkurang mendukung premi, tetapi pembeli hilir masih berfokus pada pengadaan tepat waktu saat penurunan dan kemauan pemasok untuk menjual tetap ada, harga tembaga spot Shanghai terhadap kontrak SHFE tembaga 2609 diperkirakan akan mempertahankan premi besok. Pusat gravitasi secara keseluruhan mungkin secara bertahap berhenti turun dan stabil, dengan ruang yang relatif terbatas untuk penurunan signifikan lebih lanjut.