Pasar aluminium sekunder luar negeri tetap tertekan pekan ini karena penurunan berkelanjutan aluminium LME secara bertahap merembet ke harga skrap dan ADC12 di Asia Tenggara. Sebagian besar jenis skrap di Malaysia dan Thailand bergerak turun, meski beberapa material kelas premium tetap relatif tangguh karena ketersediaan yang ketat.
Sementara itu, harga ADC12 Asia Tenggara terus melemah di tengah lesunya permintaan otomotif dan die-casting. Namun, kenaikan biaya energi di Thailand memberikan sebagian dukungan pada basis biaya produsen, sehingga pasar terjepit antara permintaan hilir yang lemah dan biaya produksi yang tinggi.
Harga Skrap Aluminium Asia Tenggara Turun, tetapi Kelas Premium Tetap Tangguh
Harga skrap aluminium Asia Tenggara umumnya bergerak turun pekan ini.
Di Malaysia, Talon rata-rata MYR 13.250/mt (sekitar $3.280/mt), turun 3,64% dibanding pekan sebelumnya. Tense turun ke $2.650/mt, turun 4,50% WoW. Sebaliknya, used beverage cans (UBC) naik tipis ke MYR 10.125/mt (sekitar $2.507/mt), naik 0,75% WoW.
Di Thailand, Talon turun ke THB 109.000/mt (sekitar $3.335/mt), turun 1,36% WoW, sementara UBC turun ke THB 82.000/mt (sekitar $2.510/mt), turun 2,38% WoW.
Seiring aluminium LME terus mundur dari level tertinggi baru-baru ini, pembeli menurunkan target harga dan semakin berhati-hati dalam restocking. Sejumlah jenis skrap yang sebelumnya menahan penurunan mulai menyusul pergerakan pasar yang lebih luas, dengan Tense Malaysia mencatat penurunan mingguan terbesar di antara jenis yang dinilai.
Namun, kinerja UBC Malaysia menyoroti divergensi yang berlanjut antar kategori skrap. Skrap kelas premium tetap relatif ketat, khususnya UBC dan skrap ekstrusi 6063, sehingga membatasi kemauan pemasok untuk memberikan konsesi harga yang agresif.
Akibatnya, penurunan aluminium LME semakin tersalurkan ke pasar skrap, tetapi skrap kelas premium terus menunjukkan ketahanan harga yang lebih besar dibanding skrap campuran biasa.
Harga ADC12 Asia Tenggara Turun Tipis saat Permintaan Tetap Lemah
Pasar ADC12 Asia Tenggara tetap lesu pekan ini, dengan harga turun di Malaysia dan Thailand.
Harga domestik ADC12 Malaysia turun ke MYR 12,45/kg (sekitar $3.082/mt), turun 0,40% WoW, sementara harga FOB Port Klang turun ke $3.090/mt, turun 0,48%.
Di Thailand, harga domestik ADC12 turun ke THB 102,5/kg (sekitar $3.137/mt), turun 0,97% WoW. Harga FOB Laem Chabang turun ke sekitar $3.070/mt, turun 0,16%.
Menurut diskusi terbaru SMM dengan produsen Thailand, penawaran ekspor saat ini terkonsentrasi di sekitar $3.050–3.090/mt. Sejumlah produsen menurunkan penawaran setelah penurunan aluminium LME, meski penyesuaian keseluruhan masih relatif hati-hati.
Permintaan tetap menjadi sumber tekanan utama. Asia Tenggara masih berada dalam periode lesu musiman tradisional, dengan pesanan otomotif dan die-casting pulih lambat. Pembeli hilir terus membeli terutama secara hand-to-mouth, dengan sedikit indikasi restocking agresif.
Pada saat yang sama, biaya produksi tetap tinggi. Pelaku pasar di Thailand melaporkan bahwa harga gas alam baru-baru ini naik signifikan, dengan beberapa produsen menyebut kenaikan sekitar 40–50%. Biaya energi yang lebih tinggi meningkatkan biaya produksi aluminium sekunder dan membatasi kemampuan produsen untuk memangkas harga ADC12 secara agresif meski LME dan sebagian harga skrap turun.
Karena itu, pasar ADC12 tetap terjepit antara tekanan hilir untuk harga lebih rendah dan biaya produksi yang menjadi lantai harga.
Pasokan Ingot Paduan Murah Menambah Tekanan pada Pasar Asia
Perkembangan lain yang menarik perhatian pasar adalah meningkatnya ketersediaan ingot paduan cor berharga kompetitif dari Afrika, Vietnam, dan wilayah lain.
Menurut diskusi pasar terbaru SMM, beberapa ingot paduan cor ADC12 asal Afrika atau yang serupa diindikasikan sekitar $2.850/mt, jauh di bawah penawaran ADC12 arus utama Asia Tenggara sekitar $3.050–3.090/mt.
Di tengah penurunan harga aluminium LME dan permintaan hilir yang lemah, material berharga lebih rendah ini memengaruhi ekspektasi harga pembeli dan memberi daya tawar tambahan saat bernegosiasi dengan pemasok Asia Tenggara.
Namun, harga bukan satu-satunya pertimbangan.
Umpan balik dari pelaku pasar menunjukkan bahwa beberapa ingot paduan impor berharga rendah menunjukkan variasi komposisi kimia yang lebih besar dan kualitas yang tidak konsisten, sehingga membatasi kesesuaiannya bagi pelanggan dengan persyaratan produksi yang lebih ketat.
Untuk komponen otomotif dan aplikasi die-casting, di mana konsistensi paduan sangat penting, pembeli tetap mempertimbangkan kualitas produk, pasokan yang stabil, dan keandalan jangka panjang selain harga.
Karena itu, pasar ADC12 Asia menunjukkan peningkatan segmentasi harga dan kualitas, dengan material berharga lebih rendah menekan sentimen pasar sementara ADC12 berkualitas lebih tinggi dan konsisten spesifikasi tetap mempertahankan sebagian premi.
Aluminium LME Turun Lagi saat Premi Risiko Pasokan Mereda
Aluminium LME terus turun pekan ini. Dari 17 Agustus hingga 20 Agustus, aluminium tunai LME turun dari sekitar $3.272/mt menjadi $3.182/mt, penurunan kumulatif sekitar $90/mt.
Salah satu faktor di balik penurunan ini adalah berlanjutnya pelepasan premi risiko pasokan yang terkait dengan gangguan di Timur Tengah.
Smelter Al Taweelah milik Emirates Global Aluminium terus memulai kembali produksi. Sekitar 18% pot smelter telah kembali beroperasi, sementara ketiga potline telah kembali dialiri listrik. Produksi diperkirakan kembali ke level hot-metal pra-gangguan pada kuartal I 2027.
Seiring jalur pemulihan semakin jelas, kekhawatiran pasar atas gangguan berkepanjangan terhadap pasokan aluminium Teluk mereda.
Rute logistik alternatif juga memungkinkan sebagian aliran material dan bahan baku tetap berjalan, sementara peningkatan ekspor aluminium dari Tiongkok, Indonesia, dan pemasok Asia lainnya membantu mengimbangi sebagian gangguan pasokan Teluk.
Sementara itu, tanda-tanda meredanya keketatan spot mulai muncul. Spread tunai-ke-tiga-bulan LME bergerak dari backwardation menuju contango tipis, mengindikasikan kekhawatiran atas ketersediaan fisik segera mereda di margin.
Namun yang lebih penting, permintaan hilir gagal mengimbangi reli harga aluminium sebelumnya.
Diskusi terbaru SMM dengan pelaku pasar menunjukkan bahwa pembeli umumnya tidak mengejar harga lebih tinggi selama reli sebelumnya. Begitu LME mulai turun, target pembelian cepat direvisi turun.
Hal ini membantu menjelaskan pandangan yang semakin sering diungkapkan pelaku pasar bahwa harga belakangan ini “turun lebih cepat daripada naik.”
Risiko Pasokan Mereda, tetapi Pasar Belum Beralih ke Kelebihan Pasokan
Meski aluminium LME baru-baru ini turun, pasar aluminium primer global belum dapat ditafsirkan telah bergeser secara tegas dari kondisi ketat menjadi kelebihan pasokan.
Baru sekitar 18% pot Al Taweelah yang restart, sementara pemulihan penuh ke level produksi pra-gangguan tidak diperkirakan hingga kuartal I 2027.
Proyek restart dan kapasitas baru di luar negeri lainnya juga berjalan, tetapi laju pemulihan pasokan aktual belum meningkat signifikan. Sejumlah proyek masih ramp-up lebih lambat dari perkiraan sebelumnya.
Persediaan juga tetap mendukung. Persediaan aluminium LME saat ini sekitar 247.000 mt, tetap pada level yang relatif rendah.
Karena itu, penurunan LME baru-baru ini tampaknya mencerminkan kombinasi pelepasaan premi risiko pasokan yang ekstrem, meredanya keketatan spot jangka pendek, dan fokus kembali pada permintaan yang lemah, alih-alih pergeseran fundamental menuju kelebihan pasokan aluminium primer global yang substansial.
Persediaan yang rendah dan laju pemulihan pasokan luar negeri yang bertahap terus memberikan dukungan terhadap penurunan lebih lanjut.
Prospek
SMM memperkirakan pasar aluminium sekunder luar negeri akan tetap lemah dan bergerak dalam kisaran dalam jangka dekat, dengan divergensi yang meningkat antar produk dan grade.
Untuk skrap aluminium, pelemahan lebih lanjut harga LME dapat terus menekan Tense, Talon, dan grade skrap konvensional lainnya. Namun, material premium seperti UBC dan skrap ekstrusi 6063 tetap relatif ketat, sehingga seharusnya mampu mempertahankan ketahanan harga yang lebih kuat. Jika LME turun lebih cepat daripada harga skrap premium, rasio harga terhadap LME dapat tetap tinggi atau bahkan naik sementara.
Untuk ADC12, permintaan hilir yang lemah tetap menjadi kendala utama. Pembeli semakin agresif dalam negosiasi seiring LME turun, tetapi kenaikan biaya energi di Thailand dan harga skrap kelas premium yang relatif kuat membatasi ruang produsen untuk penurunan lebih lanjut yang besar.
Ingot paduan berharga lebih rendah dari Afrika, Rusia, dan asal lainnya juga perlu dicermati. Jika penawaran sekitar $2.850/mt menjadi lebih luas tersedia, hal itu dapat semakin menekan ekspektasi harga pembeli Asia. Namun, perbedaan kualitas dan konsistensi kimia berarti dampaknya terhadap ADC12 arus utama berkualitas tinggi bisa tetap tidak merata.
Untuk aluminium LME, pelepasan lebih lanjut premi risiko pasokan Timur Tengah dapat terus membatasi potensi kenaikan. Meski demikian, pemulihan EGA masih belum tuntas, pasokan luar negeri lainnya belum meningkat signifikan, dan persediaan tetap rendah, sehingga dukungan fundamental di sisi bawah tetap ada.
Secara keseluruhan, pertanyaan kunci pasar semakin bergeser dari “Apakah pasokan akan terganggu?” menjadi “Apakah permintaan riil dapat menyerap pasokan saat produksi pulih bertahap?”
Ke depan, pelaku pasar perlu memantau secara ketat struktur harga dan persediaan LME, laju aktual restart EGA dan restart luar negeri lainnya, gas alam Thailand dan biaya produksi, ketersediaan skrap UBC dan 6063 di Asia Tenggara, arus ingot paduan Afrika dan Rusia berharga lebih rendah, serta pemulihan pesanan otomotif dan die-casting di seluruh Asia.
![Ekspor Anoda Prebaked Menunjukkan Ketahanan Volume-Harga, Divergensi Regional Membentuk Ulang Lanskap [Analisis SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tYQzs20251217171653.jpg)
![Impor dan ekspor aluminium: Rasio harga SHFE/LME di China dan luar negeri secara bertahap pulih, dan impor aluminium bersih diperkirakan akan rebound ke depan [Analisis SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/ceevU20251217171653.jpg)
