[Analisis SMM] Spread Galvanis-Canai Dingin Kemungkinan Akan Berkonsolidasi di Level Rendah Sepanjang Tahun 2026

• Selisih Harga Galvanis-Canai Dingin Terkonsolidasi di Level Rendah pada 2026, Jauh di Bawah Level Tahun-Tahun Sebelumnya

Sejak awal 2026, selisih harga galvanis-canai dingin bergerak sangat sideways dalam kisaran 220-300 yuan/mt, dengan rata-rata 273 yuan/mt, jauh di bawah rata-rata 414 yuan/mt pada periode yang sama tahun 2025.

Grafik Selisih Harga Galvanis-Canai Dingin SMM

Sumber: SMM
Melihat kembali data historis, dari 2023 hingga 2025, selisih harga galvans-canai dingin menunjukkan karakteristik musiman yang jelas, dengan selisih yang melonjak cepat pada Q2 seiring pemulihan permintaan hilir, mencapai titik tertinggi tahunan pada pertengaahan tahun sebelum perlahan menurun. Namun, pada 2026, selisih tersebut keluar dari pola historisnya, terkonsolidasi di level rendah yang sempit sepanjang tahun, tanpa ekspansi signifikan yang terlihat pada Q2 tahun-tahun sebelumnya.
Pada paruh pertama 2026, selisih harga galvanis-canai dingin sebagian besar terkonsolidasi dalam kisaran 220-300 yuan/mt, dengan fluktuasi kecil pada Januari-Maret, dan setelah mencapai titik terendah tahunan pada Mei, perlahan naik, dengan puncak hanya mendekati 300 yuan/mt, jauh di bawah level puncak 500-800 yuan/mt pada periode yang sama tahun-tahun sebelumnya.
Penekanan berkepanjangan pada selisih harga galvanis-canai dingin pada dasarnya disebabkan oleh kendala dari sisi penawaran dan permintaan. Di sisi penawaran, pelepasan terkonsentrasi jalur produksi baru untuk produk galvanis dan seng-aluminium-magnesium domestik Tiongkok telah meningkatkan persaingan, secara signifikan mempersempit ruang kenaikan biaya pemrosesan galvanis. Di sisi permintaan, konsumsi galvanis terkait real estat tetap relatif lemah; meskipun permintaan otomotif dan peralatan rumah tangga menunjukkan ketahanan, total permintaan tambahan untuk lembaran galvanis terbatas, dan ekspor lembaran galvanis tidak dapat sepenuhnya menyerap kapasitas baru, secara signifikan melemahkan efek dorong dari musim puncak. Sementara itu, di sisi biaya, pasokan substrat canai dingin yang melimpah dan level harganya yang rendah, beserta kesulitan fluktuasi harga seng untuk sepenuhnya mendukung biaya lembaran galvanis, lebih lanjut membatasi ruang pergerakan naik untuk selisih harga galvanis-canai dingin.

•  Pada paruh kedua 2026, selisih harga galvanis-canai dingin diperkirakan akan terus bergerak sideways dalam kisaran saat ini atau fluktuasi naik yang sempit

Melihat ke depan ke paruh kedua 2026, probabilitas kenaikan signifikan pada selisih tersebut rendah; dalam skenario netral, selisih tersebut dapat terus bergerak sideways dalam kisaran 260-340 yuan/mt. Jika pesanan manufaktur menunjukkan perbaikan marginal selama musim puncak September-Oktober, selisih tersebut mungkin memiliki sedikit peluang naik, tetapi karena keterbatasan kapasitas, ruang kenaikan terbatas. Jika permintaan musim puncak tidak mencapai ekspektasi, selisih tersebut menghadapi tekanan turun ke 220-250 yuan/mt. Kontraksi tajam lebih lanjut pada selisih akan menyebabkan kerugian lebih besar bagi pabrik baja, memaksa beberapa jalur produksi galvanis untuk menjalani perawatan atau pemotongan produksi, memberikan dukungan dasar bagi selisih. Secara keseluruhan, dengan latar belakang kelebihan kapasitas dan permintaan yang lemah, selisih harga galvanis-canai dingin tidak mungkin kembali ke level tinggi sebelumnya, dan cenderung berfluktuasi dalam suatu kisaran mengikuti perubahan marginal dalam permintaan.