Harga acuan timbal naik & kontrak jangka panjang timbal spot mendominasi. Pasokan dan permintaan timbal spot lemah, sentimen pemasok terpecah jelas [Ringkasan Rapat Pagi Timbal SMM]

Futures:

Semalaman, kontrak LME lead 3M pada 20 Agustus diperdagangkan dalam rentang, dibuka pada $1.886/mt dan bergerak sideways dalam rentang sempit $1.886-1.892/mt selama sesi Asia. Harga dengan cepat turun ke titik terendah intraday di $1.877,5/mt pada awal perdagangan Eropa sebelum pulih secara bertahap. Setelah memasuki sesi perdagangan gabungan Eropa dan AS (setelah pukul 20:00 waktu Beijing), reli semakin cepat, mencapai titik tertinggi $1.903,5/mt dan akhirnya ditutup pada $1.899,5/mt, naik $13,5/mt dari hari perdagangan sebelumnya, kenaikan 0,72%. Rentang perdagangan sesi tersebut adalah $1.877,5-1.903,5/mt, dengan volatilitas $26/mt, volume perdagangan 6.876 lot, dan posisi terbuka 174.073 lot.

Semalaman, kontrak SHFE lead 2610 dibuka lebih tinggi dan bergerak naik pada sesi malam, dimulai pada 15.930 yuan/mt. Harga dengan cepat reli setelah pembukaan, naik ke sekitar 16.060 yuan/mt, berhasil menembus level 16.000 yuan/mt. Kemudian terus naik perlahan, mencapai titik tertinggi 16.120 yuan/mt dan akhirnya ditutup pada 16.115 yuan/mt, naik 180 yuan/mt dari harga penutupan hari perdagangan sebelumnya, kenaikan 1,13%. Volume perdagangan sesi malam adalah 39.852 lot, dengan posisi terbuka 80.584 lot.

Yang perlu dicatat, reli SHFE lead pada sesi malam sangat selaras dengan pergerakan LME lead. LME lead mempercepat reli setelah pukul 20:00 waktu Beijing, naik cepat dari sekitar $1.880/mt ke $1.903,5/mt. SHFE lead langsung mengikuti setelah sesi malam dibuka pukul 21:00, reli dari 15.940 yuan/mt, menembus level 16.000 yuan/mt, dan mencapai titik tertinggi 16.120 yuan/mt. Kedua tren tersebut sangat terkorelasi, dengan kekuatan gabungan SHFE dan LME mendorong harga timah naik.

Di sisi makro:

Malam ini, PMI manufaktur awal Agustus untuk Prancis, Jerman, Zona Euro, dan AS akan dirilis. Probabilitas The Fed mempertahankan suku bunga pada September adalah 63,8%, sementara probabilitas kenaikan suku bunga adalah 36,2%, dengan ekspektasi kenaikan suku bunga pada Oktober semakin memanas. Selain itu, imbal hasil obligasi Jerman 5 tahun mencapai 3% untuk pertama kalinya sejak 2008, dan imbal hasil obligasi AS jangka panjang rebound. Situasi Timur Tengah meningkat tajam, dengan Trump mengumumkan "tindakan ekonomi paling keras dalam sejarah" terhadap Iran, dan Houthi menyerang fasilitas Saudi Aramco. Semalaman, tiga indeks saham utama AS ditutup lebih rendah, memberikan tekanan jangka pendek pada logam industri.
Kepala Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC) Zheng Shanjie memimpin simposium dengan perusahaan swasta untuk meminta masukan tentang stabilisasi operasi ekonomi dan mendorong investasi yang efektif, memberikan sinyal stabilisasi pertumbuhan. Shanghai memperkenalkan "Delapan Langkah Shanghai" untuk pasar real estat, menurunkan uang muka minimum untuk pinjaman perumahan komersial pribadi. China dan Swiss menyelesaikan negosiasi peningkatan perjanjian perdagangan bebas mereka. Kementerian Perdagangan memberikan komentar terpisah tentang penyalahgunaan alat sepihak Uni Eropa untuk menekan perusahaan China dan tarif 232 AS pada drone China.

Fundamental spot:

Harga timah SMM #1 naik 50 yuan/mt (naik 25 yuan/mt hari sebelumnya), dengan premi spot yang ditawarkan pemasok tidak berubah dari hari sebelumnya. Untuk kargo timah primer yang diambil sendiri dari lokasi produksi, pemasok memiliki sentimen pengiriman yang bervariasi, menghasilkan kutipan pasar yang kacau. Kutipan dari daerah produksi utama terhadap harga rata-rata timah SMM #1 berkisar dari diskon 20 yuan/mt hingga premi 100 yuan/mt EXW (dengan batas premi hari sebelumnya 50 yuan/mt). Pabrik peleburan timah sekunder menunjukkan keinginan menjual yang lebih baik, meskipun beberapa tetap mempertahankan harga (hari sebelumnya, pengiriman terutama mengikuti pasar). Kutipan untuk timah olahan sekunder terhadap harga rata-rata timah SMM #1 berada pada diskon 100-0 yuan/mt EXW. Sentimen wait-and-see perusahaan hilir semakin intensif, dengan penerimaan yang lebih rendah terhadap harga timah yang tinggi. Beberapa perusahaan hilir besar, setelah pengadaan sebelumnya, terutama mengambil barang berdasarkan kontrak jangka panjang, menunjukkan pembelian yang hati-hati dan sangat sedikit pesanan spot baru. Secara keseluruhan, pusat harga timah bergerak lebih tinggi, dengan pemasok memiliki pandangan yang berbeda. Beberapa tetap mempertahankan harga dengan premi yang naik signifikan, sementara yang pesimis tentang prospek aktif menjual. Pasokan kargo menurun di beberapa daerah, mendorong premi spot naik, dan transaksi memasuki keadaan perdagangan kontrak jangka panjang.

Inventaris: Pada 19 Agustus, inventaris timah LME tercatat sebesar 417.100 mt, turun 1.475 mt dari hari perdagangan sebelumnya; inventaris warrant ingot timah SHFE total 63.918 mt, turun 1.572 mt dari hari perdagangan sebelumnya.

Prakiraan harga timah hari ini:

Secara keseluruhan, kontrak SHFE timah 2610 dibuka lebih tinggi dan bergerak lebih tinggi semalam, dengan timah LME rally secara bersamaan. Kekuatan gabungan dari pasar domestik dan luar negeri mendorong pusat harga timbal lebih tinggi. Kemarin, harga timbal SMM #1 naik 50 yuan/mt. Pemasok terbagi sentimennya, sementara sentimen wait-and-see dari hilir semakin intensif, dengan penerimaan harga timbal tinggi yang menurun. Pembelian terutama difokuskan pada penarikan kontrak jangka panjang, dengan sangat sedikit transaksi spot baru, menunjukkan tindak lanjut pasokan dan permintaan yang terbatas. Hari ini, SHFE timbal diperkirakan akan konsolidasi dengan catatan kuat di level tinggi, dengan perhatian diperlukan pada perubahan posisi dana sesi siang, tindak lanjut transaksi spot, dan dampak data PMI Eropa dan AS pada malam hari.