Jumat, 21 Agustus 2026
Berjangka: LME tembaga semalam dibuka pada $13.992/mt, menyentuh level terendah $13.910/mt di awal, kemudian pusat harga tembaga naik dan menguji $14.071/mt, akhirnya ditutup pada $14.041,5/mt, turun 0,07%, dengan volume perdagangan 17.000 lot dan open interest 262.000 lot, meningkat 604 lot dari hari perdagangan sebelumnya, mencerminkan penambahan posisi bearish. Semalam, kontrak SHFE tembaga 2609 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 106.660 yuan/mt, menyentuh level terendah 106.550 yuan/mt di awal, kemudian pusat harga tembaga naik ke level tertinggi 107.440 yuan/mt, akhirnya bergerak sideways dan ditutup pada 107.190 yuan/mt, naik 0,01%, dengan volume perdagangan 29.000 lot dan open interest 158.000 lot, turun 4.400 lot dari hari perdagangan sebelumnya, mencerminkan pengurangan posisi bullish.
[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Data dari Platform Pertanyaan Online Statistik Kepabeanan menunjukkan bahwa impor bijih dan konsentrat tembaga China Juli 2026 mencapai 2.378.520,35 mt, naik 1,87% MoM dan turun 6,95% YoY. Impor bijih dan konsentrat tembaga China dari Chili pada Juli mencapai 654.429,73 mt, naik 26,63% MoM dan turun 13,42% YoY. Impor bijih dan konsentrat tembaga China dari Peru pada Juli mencapai 553.134,11 mt, turun 13,32% MoM dan turun 6,78% YoY. Di sisi ekspor, ekspor bijih dan konsentrat tembaga China Juli 2026 sebesar 1,24 mt, turun 5,42% MoM dan turun 99,70% YoY. Ekspor bijih dan konsentrat tembaga China ke Inggris pada Juli sebesar 0,52 mt, turun 1,88% MoM dan naik 1.696,55% YoY. Ekspor bijih dan konsentrat tembaga China ke Belanda pada Juli sebesar 0,31 mt, turun 6,13% MoM.
Spot:
(1) Shanghai: Pada 20 Agustus, harga spot katoda tembaga #1 SMM terhadap kontrak SHFE tembaga 2609 dilaporkan pada premium 260–440 yuan/mt, dengan premium rata-rata 350 yuan/mt, turun 45 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pada perdagangan awal, kontrak SHFE tembaga 2609 awalnya melonjak naik tetapi segera turun kembali, kemudian berjalan di bawah garis rata-rata untuk waktu yang lama, dengan pihak bearish mendominasi untuk sementara; pada sesi akhir, harga terus memantul dan kembali ke garis rata-rata, ditutup pada level tertinggi hari itu di 107.370 yuan/mt. Spread backwardation antar bulan berkisar antara 310–350 yuan/mt, dan margin keuntungan impor untuk SHFE tembaga terhadap kontrak 2609 untuk bulan berjalan antara kerugian 760 yuan/mt hingga kerugian 700 yuan/mt. Sentimen penjualan katoda tembaga di Shanghai adalah 3,36, naik 0,03 MoM, dan sentimen pembelian adalah 3,53, naik 0,15 MoM; data historis dapat ditanyakan dari basis data. Ke depannya hingga hari ini, sentimen pembelian di wilayah Shanghai terus membaik, tetapi transaksi pasar masih terutama merupakan perputaran inventaris di antara pedagang. Meskipun beberapa pembeli hilir melakukan pembelian tepat waktu, pertumbuhan permintaan aktual relatif terbatas, dan konsumsi pengguna akhir belum menunjukkan peningkatan yang signifikan. Kuotasi tembaga kualitas standar terus diturunkan dari sekitar premium 350 yuan/mt di pagi hari menjadi sekitar 260 yuan/mt, setelah itu transaksi meningkat, mencerminkan bahwa pasar masih memiliki penerimaan rendah terhadap kargo dengan premium tinggi, dan pemasok masih bersedia menurunkan kuotasi untuk memfasilitasi transaksi. Di sisi lain, ketersediaan kargo tembaga kualitas tinggi dan tembaga tidak terdaftar relatif langka, dan spread backwardation antar bulan tetap pada 310–350 yuan/mt, memberikan dukungan tertentu pada beberapa kuotasi merek. Ringkasnya, dengan latar belakang pembelian pedagang memberikan dukungan permintaan tertentu, tetapi pertumbuhan pembelian hilir terbatas dan keinginan pemasok untuk menjual kuat, kuotasi spot tembaga Shanghai terhadap kontrak 2609 diharapkan tetap pada premium hari ini, dengan pusat keseluruhan kemungkinan terus bergerak lebih rendah.
(2) Guangdong: Pada 20 Agustus, harga spot untuk katoda tembaga #1 terhadap kontrak bulan depan di Guangdong melaporkan premium 110-180 yuan/mt, dengan premium rata-rata 145 yuan/mt, naik 25 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Tembaga SX-EW melaporkan premium 30-50 yuan/mt, dengan premium rata-rata 40 yuan/mt, naik 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 di Guangdong adalah 107.235 yuan/mt, naik 360 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, sementara harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 107.130 yuan/mt, naik 365 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Sentimen pengadaan katoda tembaga di Guangdong adalah 2,53, naik 0,14 dari hari perdagangan sebelumnya, dan sentimen pengiriman adalah 3,09, naik 0,14 dari hari perdagangan sebelumnya (data historis tersedia untuk ditanyakan di basis data). Secara keseluruhan, dengan permintaan hilir yang pulih dan inventaris yang tetap rendah, pemasok menawarkan premium tinggi, dan transaksi moderat karena permintaan penimbunan meningkat.
(3) Tembaga impor: Pada 20 Agustus, harga warrant rata-rata tetap stabil dari hari perdagangan sebelumnya sebesar $87/mt (rentang harga $79-95/mt); harga B/L rata-rata tetap stabil dari hari perdagangan sebelumnya sebesar $82/mt (rentang harga $77-87/mt); harga tembaga EQ (CIF B/L) rata-rata turun $3/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $50/mt (rentang harga $45-55/mt), dengan kutipan mengacu pada kargo yang tiba dari Agustus hingga awal September.
(4) Tembaga sekunder: Pada 20 Agustus pukul 11:30, harga penutupan berjangka adalah 107.370 yuan/mt, naik 470 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot rata-rata adalah 350 yuan/mt, turun 45 yuan/mt secara WoW dari hari perdagangan sebelumnya. Harga scrap tembaga naik 200 yuan/mt secara WoW. Indeks sentimen penjualan scrap tembaga turun menjadi 2,69, dan indeks sentimen pengadaan turun menjadi 1,88. Selisih harga antara katoda tembaga dan scrap tembaga adalah 4.387 yuan/mt, naik 199 yuan/mt secara WoW. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 1.290 yuan/mt. Menurut survei SMM, harga tembaga telah berhenti turun dan stabil, dan perusahaan batang tembaga sekunder melaporkan peningkatan pasokan hulu, dengan kekhawatiran akan penurunan harga lebih lanjut. Namun, perusahaan batang tembaga sekunder mencatat bahwa musim puncak tradisional sudah mendekat, dan dengan peningkatan pasokan, bahan dengan harga yang sesuai sebagian besar telah terjual habis, mengakibatkan transaksi harian scrap tembaga yang aktif.
Harga: Secara makro, persediaan LME meningkat lagi, terus memberikan tekanan bearish pada harga tembaga. Selain itu, Menteri Keuangan AS Bessent mengatakan batas pembelian kembali tunggal untuk obligasi mungkin melebihi $4 miliar, dan indeks dolar AS terus tetap rendah, memberikan dukungan bagi harga tembaga. Fundamental: Sisi pasokan melihat peningkatan jangka pendek dalam kedatangan dari sumber domestik, sementara kedatangan impor menurun, sedikit meredakan situasi pasokan spot yang ketat. Sisi permintaan, harga tembaga terus berkonsolidasi di level tinggi, dan perusahaan hiliir terutama melakukan pengadaan tepat waktu. Persediaan: Hingga Kamis, 20 Agustus, persediaan tembaga SMM di wilayah-wilayah utama Tiongkok meningkat 17.700 mt secara WoW menjadi 134.400 mt, naik 2.700 mt dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu sebesar 131.700 mt. Ringkasnya, harga tembaga diperkirakan akan berkonsolidasi dengan nada kuat dalam rentang sempit hari ini.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan rekomendasi langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan pengganti penilaian independen mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak ada hubungannya dengan SMM.]
![Setelah perpanjangan kontrak, konsumsi masih lemah, dan premi spot kecil kemungkinannya mengalami peningkatan signifikan [Tinjauan Mingguan Spot Katoda Tembaga SMM China Selatan]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/grvgR20251217171710.jpg)
