Briefing Pagi Aluminium SMM 20 Agustus
Futures: Kontrak aluminium SHFE paling aktif dibuka pada 23.655 yuan/mt pada sesi malam 19 Agustus, mencapai tertinggi 23.720 yuan/mt, terendah 23.630 yuan/mt, dan ditutup pada 23.685 yuan/mt, naik 0,04% dari penutupan sebelumnya. Setelah penurunan tajam, futures terkonsolidasi di level rendaH, dengan harga diperdagangkan di bawaH moving average jangka pendek MA5, MA10, dan MA20, dan menguji dukungan di sekitar MA60 di sisi bawaH. Volume perdagangan pada sesi tersebut sedikit menyusut, sementara open interest sedikit naik, dengan bull menambah posisi di level rendaH untuk memperebutkan dukungan sisi bawaH. Secara teknis, death cross MACD 4 jam berlanjut, dengan batang histogram hijau tetap di level tinggI dan momentum bearish belum sepenuhnYa mereda. Pada 19 Agustus, aluminium LME dibuka pada $3.215,0/mt, mencapai tertinggi $3.239,0/mt, terendah $3.185,0/mt, dan ditutup pada $3.238,0/mt, naik 0,64% dari penutupan sebelumnYa. Setelah koreksi tajam hari sebelumnYa, futures membentuk dasar dan ditutup dengan candlestick bullish keciL; kekuatan rebound terbatas, dan harga tetap di bawaH beberapA moving average jangka menengaH. Volume perdagangan meningkat pada hari itu, sementara open interest menurun, didorong oleh bear yang mengurangi posisi dan melakukan covering. Secara teknis, batang merah MACD harian menyusut mendekati sumbu nol, dengan DIFF dan DEA hampir bertemu, memperkuaT tarik-menarik antara long dan short dan risiko death crosS tetep ada.
Sisi MakrO: PadA 19 Agustus 2026, Kamerad Yue Xiuhu, anggota KelompoK Pimpinan Partai dan WakiL KetuA Komisi Pembangunan dan Reformasi NasionaL (NDRC), memimpiN rapat mekanisme koordinasi dan penjadwalan untuk proyek-proyeK utamA di bawaH "enam jaringaN." Rapet tersebut mempelajari pembentukan mekanisme koordinasi "2+3+N" untuk jaringaN dayA komputasi, jaringaN listriK tipe barU, dan jaringaN komunikaSI generasi berikutnyA, dengan tujuaN mengintensifkaN perencanaan keseluruhaN, membentuK sinergI, dan bersamA-samA mempercepaT pembangunan proyek-proyeK besaR. DepartemeN KeuangaN A S mengumumkaN perluasaN operasI pembelian kembali (buybacK) obligasI TreasurY nominaL jangkA panjang. Merka akan setidaknyA menggandakaN ukuraN maksimuM operasI pembelian kembali dukungaN likuiditaS tunggaL untuk TreasurY nominaL berbungA kupon jangkA panjang menjadi setidaknyA $4 miliaR, berlaku mulaI 9 SeptembeR 2026. Didukung oleh hal ini, imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun dan 30 tahun turun tajam. Presiden AS Trump menyatakan bahwa Iran gagal memanfaatkan kesempatan untuk mencapai kesepakatan, sehingga ia mengumumkan "tindakan ekonomi paling keras yang pernah diberlakukan terhadap negara mana pun" terhadap Iran, menyebutnya sebagai "perang ekonomi dan isolasi ekonomi" yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Fundamental: Industri ekstrusi aluminium sedang dalam musim sepi. Perusahaan hilir memprioritaskan pengiriman pesanan mendesak, sementara cuaca panas semakin mengurangi waktu konstruksi proyek-proyek hilir. Pabrik ekstrusi aluminium besar memiliki pesanan yang cukup untuk menjaga operasional tetap stabil, sedangkan produsen kecil dan menengah secara proaktif mengendalikan penerimaan pesanan baru, dengan memprioritaskan kesehatan arus kas. Pekan ini, tingkat operasi ekstrusi aluminium konstruksi terus menurun, dan segmen ekstrusi aluminium industral juga melemah, dengan kurangnya pesanan baru untuk ekstrusi aluminium industral serbaguna dan sedikit penurunan tingkat operasi. Industi saat ini dalam kondisi rendah, tanpa sinyal jelas adanya penimbunan stok oleh hilir untuk musim puncak. Dari sisi persediaan, stok ingot aluminium di wilayah konsumsi utama China mencapai 875.000 metrik ton pada Kamis ini, berkurang 11.000 metrik ton dibandingkan Senin dan 23.000 metrik ton dibandingkan Kamis lalu.
Pasar aluminium primer: Kontrak berjangka SHFE aluminium 2609 hari ini bergerak lebih rendah dibandingkan periode yang sama kemarin. Kedatangan yang terus-menerus di China timur mendorong sentimen penjualan yang aktif, sehingga diskon spot di wilayah tersebut sulit menyempit secara signifikan. Hari ini, premi spot ingot aluminium A00 ditransaksikan pada diskon 40 yuan/mt hingga paritas. Kontrak berjangka SHFE aluminium mundur, namun sentimen perdagangan di pasar China tengah tetap lesu. Seiring semakin dalamnya musim sepi, sentimen pembelian dari perusahaan pemrosesan hilir tetap rendah. Di tengah penurunan harga aluminium, pemasok menunjukkan niat kuat untuk menahan harga, namun volume perdagangan keseluruhan tetap rendah. Akhirnya, harga transaksi aktual di pasar China tengah berkisar pada kisaran diskon 90-120 yuan/mt terhadap kontrak SHFE aluminium 2609. Kontrak berjangka turun tajam hari ini, namun kargo spot di China selatan tetap bertahan. Dengan melemahnya kontrak berjangka dan selisih harga spot-futures yang telah naik ke level relatif tinggi setelah kenaikan kemarin, pelepasan kargo terlindungi, termasuk warrant, cukup besar. Namun, realitas destocking terus memperkuat keyakinan penjual, dan sebagian besar penjual memilih mengendalikan volume dan menjual perlahan alih-alih mengikuti penurunan dengan pemotongan harga. Kuotasi utama hanya sedikit turun ke diskon -10 hingga 0 yuan/mt, dengan pasokan secara keseluruhan tetap terkendali. Di sisi permintaan, pengguna hilir terus melakukan restocking di level rendah, dengan pembelian tambahan yang dirilis. Pedagang, yang awalnya hati-hati dan menahan diri karena kekhawatiran premi tinggi, secara bertahap beralih ke upaya lebih besar mengamankan kargo untuk memenuhi permintaan kaku. Pasokan dan permintaan membaik di tengah divergensi, dan perdagangan secara keseluruhan memuaskan. Harga transaksi spot terkonsentrasi pada premi 75 hingga 115 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2609.
Skrap aluminium: Hari ini, harga spot aluminium SMM A00 ditutup pada 23.670 yuan/mt, turun lagi 230 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga skrap aluminium domestik umumnya mengikuti penurunan, dengan wilayah yang sebelumnya menunda penyesuaian kini mengikuti tren turun hari ini. Di tengah latar belakang harga aluminium primer yang terus naik, fluktuasi harga skrap aluminium relatif terbatas karena mekanisme transmisi harga terhambat. Namun, seiring aluminium primer yang baru-baru ini terkoreksi, ketahanan sisi bawah skrap aluminium memberi peluang menyempitnya selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium. Selain itu, sisi pasokan masih dibatasi oleh kebijakan "faktur terbalik", dan kelangkaan skrap aluminium bertanda faktur yang sesuai aturan memberikan dukungan batas bawah bagi harga skrap. Musim libur suhu tinggi saat ini belum berakhir, dan tingkat operasi pabrik paduan aluminium cor hilir tetap rendah, dengan pemulihan pesanan masih membutuhkan waktu. Perusahaan pemanfaat skrap sangat mungkin tetap membeli sesuai kebutuhan dan mempertahankan strategi persediaan rendah, sementara gelombang restocking terpusat masih harus ditunggu. Yang perlu dicatat, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium jenis tense yang sudah dicacah telah melebar secara bertahap, memulihkan sebagian keunggulan ekonomis skrap aluminium dibandingkan aluminium primer. Pasar aluminium skrap jangka pendek diperkirakan akan terus bergerak sideways pada level yang relatif tinggi, dengan permintaan akhir yang lemah tetap menjadi faktor inti yang menekan harga.
Aluminium paduan sekunder: Pasar spot: Hari ini, pasar ADC12 secara umum melemah, dengan sebagian besar perusahaan menurunkan harga sekitar 100 yuan/mt, sementara beberapa perusahaan untuk sementara mempertahankan harga stabil. Pelemahan harga terutama didorong oleh koreksi harga futures dan aluminium primer, sementara permintaan akhir tetap dalam musim sepi dengan antusiasme pembelian yang rendah, membuat pasar spot tidak memiliki pendorong kenaikan yang jelas. Namun, koreksi harga bahan baku seperti aluminium skrap relatif terbatas, dan sisi biaya masih memberikan dukungan, sehingga menghasilkan pola keseluruhan “futures melemah, permintaan lesu, dan batas bawah biaya.”
Prospek Menyeluruh:Dari sisi makro, data inflasi AS bulan Juli terkoreksi sesuai ekspektasi, dan data penjualan ritel Juli melemah signifikan. Data ekonomi yang berturut-turut lemah meredam ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga The Fed pada September, dengan CME menunjukkan probabilitas suku bunga tetap di September naik menjadi 65%, sementara probabilitas kenaikan kumulatif hingga Oktober tetap di sekitar 50%, membuat perdebatan tentang suku bunga terminal belum terselesaikan. Defisit fundamental masih berlanjut, dengan persediaan aluminium ingot terus berkurang. Di sisi pasokan luar China, EGA UEA mengungkapkan kemajuan pengaktifan kembali produksi di smelter aluminium Al Taweelah. Saat ini, 18% dari 1.262 pot di pabrik tersebut telah diaktifkan kembali, dan laju pengaktifan kembali telah dipercepat dibandingkan ekspektasi pasar sebelumnya, menekan premi ketat pasokan yang sebelumnya telah diperhitungkan. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan akan terutama terkonsolidasi, dengan ruang kenaikan agak terbatas oleh ekspektasi pengaktifan kembali produksi.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak mengandalkan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
![Pemulihan tipis pada futures semalam, kargo spot di luar musim kekurangan momentum naik [Komentar Pagi SMM Paduan Aluminium Cor]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/EVjRH20251217171653.jpg)
