Pemasok menjual di pasar, transaksi ingot timbal tetap lemah [Ringkasan Pertemuan Pagi Timbal SMM]

Futures:

Semalam, kontrak LME timbal 3 bulan melemah sepanjang sesi pada 19 Agustus. Dibuka sekitar $1.888/mt, bergerak sideways dalam kisaran sempit $1.880-1.890/mt di awal sesi, lalu secara bertahap menurun, mencapai terendah intraday $1.871,0/mt. Mengalami sedikit rebound menjelang penutupan dan ditutup pada $1.886,0/mt, turun $2,0/mt atau 0,11% dari hari perdagangan sebelumnya. Rentang perdagangan hari itu $1.871,0-1.891,5/mt, dengan rentang $20,5/mt. Volume perdagangan 6.780 lot.

Semalam, kontrak SHFE timbal 2610 turun terlebih dahulu kemudian naik di sesi malam. Setelah dibuka, langsung turun ke 15.870 yuan/mt, lalu rebound dalam perdagangan yang fluktuatif, menyentuh level tertinggi sesi 15.975 yuan/mt. Ditutup sekitar 15.970 yuan/mt, naik 30 yuan/mt atau 0,19% dari harga penyelesaian sesi sebelumnya. Volume sesi malam 23.831 lot, dan posisi terbuka naik 1.506 lot menjadi 81.480 lot dari hari sebelumnya.

Makro:

Di sisi internasional, ketegangan Timur Tengah semakin meningkat, dengan Trump mengumumkan sanksi ekonomi terberat yang pernah ada terhadap Iran, menyebutnya sebagai "perang ekonomi dan isolasi yang belum pernah terjadi sebelumnya." Risalah rapat The Fed menunjukkan peningkatan hawkish, dengan sebagian besar pejabat masih memperkirakan inflasi akan menurun secara bertahap namun mengakui risiko kenaikan yang persisten. Utang pemerintah federal AS melampaui 40 triliun dolar AS. Didorong oleh penurunan tajam indeks dolar AS dan permintaan safe-haven, harga emas spot naik di atas $4.500 ke level tertinggi baru sejak Juni, sementara perak melonjak lebih dari 5%. Tiga indeks saham utama AS ditutup sedikit lebih tinggi, dan Indeks Nasdaq Golden Dragon China naik 1,5%. Trump menangguhkan tarif 50% terhadap Kanada selama tiga hari, dan kesepakatan perdagangan AS-Kanada berencana memangkas setengah tarif baja dan aluminium menjadi 25%.

Di sisi domestik, "Rencana Lima Tahun ke-15" untuk Jaminan Kesehatan Semesta dirilis. NDRC mengadakan rapat tentang mekanisme koordinasi proyek utama "Enam Jaringan" untuk meningkatkan kolaborasi infrastruktur. Asosiasi Emas China mengeluarkan pernyataan tegas, mengatakan bahwa rantai industri emas China lengkap dan memiliki ketahanan yang cukup untuk menahan risiko eksternal.

Fundamental spot:

SHFE timbal terus berkonsolidasi di level tinggi. Harga timbal SMM 1# naik 25 yuan/mt. Pemasok menjual seiring pergerakan harga, dengan pasokan kargo beredar di Jiangsu, Zhejiang, dan Shanghai sedikit meningkat. Penawaran dari daerah penghasil utama berada pada diskon 20 hingga premi 50 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal SMM 1# pabrik. Divergensi pasar utara-selatan cukup mencolok. Smelter di utara mengalami penurunan persediaan dan penawaran yang kuat, dengan diskon spot menyempit dan beralih menjadi premi. Pembelian hilir di Tiongkok selatan tersebar dan kurang berkelanjutan, dengan transaksi berbasis diskon mendominasi dan perdagangan tipis. Smelter timbal sekunder menjual seiring pergerakan harga, tetapi pasokan kargo beredar terbatas. Penawaran timbal rafinasi sekunder berada pada diskon 100 hingga 0 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal SMM 1# pabrik. Perusahaan hilir menunjukkan antusiasme permintaan yang moderat, hanya melakukan pengadaan tepat waktu, dan perdagangan pasar spot lemah.

Persediaan: Per 18 Agustus, persediaan timbal LME tercatat 418.575 mt, naik 9.585 mt dari hari perdagangan sebelumnya; inventaris warrant ingot timbal SHFE total 65.490 mt, turun 74 mt dari hari perdagangan sebelumnya.

Perkiraan harga timbal hari ini:

Kemarin, persediaan timbal LME melonjak 9.585 mt menjadi 418.600 mt, dengan tingginya persediaan terlihat di luar negeri membebani LME; di pasar spot Tiongkok, pemasok timbal primer dan sekunder menjual pada harga pasar yang berlaku, namun dengan divergensi perdagangan utara-selatan yang jelas, dan pasokan timbal sekunder di pasar terbatas; baru-baru ini, konsumsi baterai asam timbal hilir telah meningkat, tetapi permintaan pengadaan ingot timbal tetap didominasi oleh pembelian tepat waktu. Secara keseluruhan, harga timbal diperkirakan akan terus berkonsolidasi pada level tinggi dalam waktu dekat.