Sentimen pengiriman pemasok berbeda, transaksi ingot timbal tetap lemah [Ringkasan Rapat Pagi Timbal SMM]

Kontrak Berjangka:

Semalam, kontrak LME lead 3 bulan bergerak lebih tinggi sepanjang hari pada 18 Agustus, dibuka pada $1.885,5/mt. Bergerak sideways dalam kisaran $1.883–1.890/mt selama jam Asia, sempat melonjak menjelang akhir jam Eropa menyentuh tertinggi $1.896,5/mt, lalu kemudian mundur, akhirnya ditutup di $1.888,0/mt, naik $3,0/mt atau 0,16% dari sesi perdagangan sebelumnya. Rentang perdagangan harian adalah $1.883,0–1.896,5/mt, dengan fluktuasi $13,5/mt. Candlestick harian adalah candlestick bullish kecil dengan sumbu atas panjang. Volume perdagangan 4.729 lot, open interest 178.938 lot, dan open interest intraday turun tajam 5.863 lot.

Semalam, sesi malam kontrak SHFE lead 2610 dibuka pada 15.965 yuan/mt. Setelah pembukaan, dengan cepat melonjak ke tertinggi 16.025 yuan/mt, kemudian konsolidasi lebih rendah hingga menyentuh 15.905 yuan/mt, lalu rebound diperdagangkan di sekitar 15.955 yuan/mt, naik 50 yuan/mt atau 0,31% dari harga penutupan sesi sebelumnya. Volume perdagangan sesi malam 33.162 lot, open interest 79.286 lot, turun 892 lot dari sesi sebelumnya.

Dari sisi makro:

Konflik AS-Iran terus meningkat, tidak ada negosiasi dengan Iran, blokade Selat Hormuz tetap berlaku penuh, UEA menangguhkan perdagangan dengan Iran, dan ketidakpastian geopolitik di Timur Tengah terus meningkat. Indeks dolar AS diperdagangkan sideways di atas 99 selama hampir dua minggu, dan imbal hasil Treasury 10 tahun sempat naik menjadi 4,75%, level tertinggi baru sejak Januari 2025.

Di domestik, peristiwa El Niño super kuat dapat terbentuk musim dingin ini, kemungkinan yang terkuat yang pernah tercatat, berpotensi mengganggu pasokan listrik dan operasi smelter. Pasar saham A bervariasi, dengan Indeks Komposit Shanghai ditutup naik 0,19% dan Indeks Komponen Shenzhen turun 0,56%, sementara total omzet di kedua bursa mencapai 2,4 triliun yuan. Penyesuaian kebijakan dana jaminan perumahan kini memperbolehkan penarikan untuk dekorasi rumah dan pembayaran biaya properti, tanpa ambang batas pendapatan untuk penarikan sewa, yang menguntungkan konsumsi properti pasca-siklus.

Fundamental spot:

SHFE lead sedikit mundur, melanjutkan konsolidasi di level tinggi. Harga SMM 1# lead turun 25 yuan/mt. Sentimen penjualan pemasok menjadi lebih terpecah, dengan beberapa mempertahankan kuotasi atau menangguhkan penjualan karena persediaan terbatas, sementara yang lain menjual pada harga berlaku. Kuotasi dari daerah penghasil utama berada pada diskon 20 yuan/mt hingga premium 50 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM 1# lead, basis delivered. Smelter timbal sekunder hanya menunjukkan minat jual yang terbatas, material yang dapat diperdagangkan di pasar terbatas, dan timbal olahan sekunder diquoted pada diskon 100–0 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM 1# lead, basis delivered. Perusahaan hilir memiliki kebutuhan restocking yang terbatas, dan minat inquiry menurun dari kemarin, membuat perdagangan pasar spot agak lesu. Meskipun konsumsi baterai asam timbal relatif membaik, permintaan untuk pembelian timbal ingot tetap terbatas.

Persediaan:

Per 18 Agustus, persediaan timbal LME sebanyak 409.000 metrik ton, turun 1.975 metrik ton dari hari perdagangan sebelumnya; total persediaan resi gudang ingot timbal SHFE sebanyak 65.564 metrik ton, turun 325 metrik ton dari minggu sebelumnya.

Perkiraan Harga Timbal Hari Ini:

Perusahaan hilir memiliki permintaan yang terbatas, aktivitas permintaan menurun dibandingkan hari sebelumnya, dan perdagangan di pasar spot lesu; konsumsi baterai timbal-asam sedikit membaik, tetapi permintaan pembelian ingot timbal tetap terbatas, sehingga momentum kenaikan harga timbal tidak mencukupi. Pada sisi pasokan, para pemasok menunjukkan sikap yang berbeda terhadap pengiriman: sebagian mempertahankan penawaran tetap atau menghentikan pengiriman karena pasokan terbatas, sementara yang lain menjual dengan harga pasar; pabrik peleburan timbal sekunder cukup antusias untuk melakukan pengiriman, sehingga sumber yang beredar di pasar terbatas; ditambah dengan penurunan persediaan timbal LME dan domestik, hal ini memberikan sedikit dukungan bagi harga. Secara keseluruhan, harga timbal mempertahankan tren fluktuatif.