[SMM Flash] Perkiraan Harga Litium 2026 Direvisi Naik; Permintaan Penyimpanan Menopang Ketahanan, Pertumbuhan Pasokan Membatasi Kenaikan

Prakiraan harga rata-rata litium karbonat dan litium hidroksida monohidrat dari Tiongkok Daratan untuk tahun 2026 telah direvisi naik masing-masing menjadi $20.100/ton dan $19.600/ton, mencerminkan kekuatan harga pada paruh pertama. Harga diperkirakan akan melemah pada paruh kedua, namun permintaan penyimpanan energi yang kuat seharusnya membatasi penurunan, dengan ketidakpastian atas dimulainya kembali tambang Jianxiawo milik CATL juga membatasi sentimen bearish.

Pertumbuhan permintaan litium global diproyeksikan melambat menjadi 5,8% y/y pada 2026 dari 18,5% pada 2025, sejalan dengan perlambatan pertumbuhan penjualan EV penumpang global (BEV+PHEV) menjadi 3,9% y/y dari 22,8% pada 2025. Tiongkok tetap menjadi pendorong permintaan utama: penjualan NEV domestik naik 23,6% y/y menjadi 1,6 juta unit pada bulan Juni, dengan penetrasi NEV bertahan di rekor 58,5% dari penjualan kendaraan baru selama tiga bulan berturut-turut karena penarikan insentif dan tekanan struktural mendorong pasar ke fase pertumbuhan yang lebih matang. Harga bahan bakar yang tinggi terkait konflik Timur Tengah memberikan dukungan tambahan terhadap permintaan powertrain listrik dan hibrida.

Di sisi pasokan, produksi litium global diperkirakan tumbuh 13,2% y/y pada 2026, dipimpin oleh Australia dan Tiongkok, dengan pemulihan harga mendukung dimulainya kembali kapasitas Australia berbiaya lebih tinggi meskipun ada tekanan biaya dari harga energi dan potensi kekurangan belerang. Pangsa gabungan dari tiga produsen teratas, Australia, Tiongkok, dan Cile, diperkirakan akan menurun hingga 2035 seiring peningkatan produksi Argentina dan Zimbabwe, dengan Zimbabwe dipandang sebagai pendorong utama pengembangan tambang litium Afrika di tahun-tahun mendatang.

Premium karbonat terhadap hidroksida diperkirakan akan terus berlanjut karena adopsi LFP yang berkelanjutan, yang kini menyumbang lebih dari setengah instalasi baterai EV global dan lebih dari 90% kapasitas penyimpanan energi baterai. Dalam jangka panjang, kimia baterai bebas litium/berkurang litium serta kemajuan dalam daur ulang baterai menimbulkan risiko penurunan harga secara struktural.

Pandangan SMM: Revisi ini menegaskan ketahanan harga paruh pertama alih-alih pergeseran fundamental yang mendasarinya; harga saat ini tetap dianggap tinggi relatif terhadap fundamental, dengan risiko paruh kedua condong ke penurunan. Untuk pasokan Afrika, peran Zimbabwe dalam pergeseran menjauh dari tiga produsen teratas tradisional pada dekade mendatang sejalan dengan pembangunan integrasi sulfat/hidroksida yang sedang berlangsung; pelaksanaan yang berkelanjutan akan semakin memperkuat posisi Afrika dalam struktur pasokan litium global.