Permintaan Pengadaan Rutin Pulih di Sisi Konsumsi, Sementara Pasokan Naik dan Turun Secara Paralel; Harga Timbal Tetap Berfluktuasi [Notulen Rapat Pagi Timbal SMM]

Futures:

Semalam, kontrak timbal LME 3M dibuka pada $1.885,5/mt. Setelah pembukaan, harga bergerak naik, mencapai level tertinggi awal sesi di $1.891,0/mt. Selanjutnya tetap tinggi dan bergerak mendatar dalam kisaran sempit, dengan level terendah $1.885,0/mt, dan akhirnya ditutup pada $1.885/mt, naik $5,5/mt dibanding hari perdagangan sebelumnya, atau menguat 0,29%. Kisaran perdagangan berada di $1.885,0–$1.891,0/mt, dengan rentang $6,0/mt.

Semalam, kontrak timbal SHFE 2610 dibuka pada 15.880 yuan/mt. Setelah pembukaan, harga cepat turun ke 15.845 yuan/mt lalu rebound ke 15.938 yuan/mt. Setelah bergerak mendatar dalam kisaran sempit, pada akhir perdagangan harga bergerak mendatar di 15.865–15.880 yuan/mt, dan akhirnya ditutup pada 15.875 yuan/mt, turun 75 yuan/mt dari harga penutupan hari perdagangan sebelumnya, atau melemah 0,47%.

Makro:

Batas waktu 60 hari untuk perjanjian damai AS-Iran resmi berakhir, dan Iran menutup kemungkinan perpanjangan; Presiden AS Trump mengatakan AS saat ini tidak berupaya memperpanjang nota kesepahaman dengan Iran, dan ketidakpastian geopolitik di Timur Tengah meningkat. Seiring data ekonomi AS terbaru yang lemah, taruhan pasar terhadap kenaikan suku bunga lanjutan oleh The Fed terus mereda. Tiongkok, Inggris, dan Jepang sama-sama mengurangi kepemilikan US Treasury pada Juni; imbal hasil US Treasury 30 tahun naik ke 5,31%, tertinggi dalam 19 tahun.

Li Qiang memimpin rapat pleno ke-12 Dewan Negara, menekankan perlunya menerapkan secara menyeluruh keputusan dan penugasan Komite Sentral PKT serta berupaya mencapai target dan tugas tahunan pembangunan ekonomi dan sosial. Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC) mengatur upaya untuk mempercepat peluncuran instrumen keuangan berbasis kebijakan jenis baru pada 2026 dan meningkatkan dukungan bagi proyek investasi swasta. Biro Statistik Nasional Tiongkok: Pada Juli, nilai tambah output industri perusahaan di atas skala tertentu tumbuh 4,5% YoY secara riil; secara MoM, harga jual perumahan komersial baru di kota-kota tingkat pertama berubah dari kenaikan 0,1% pada bulan sebelumnya menjadi datar.

Fundamental spot:

Timbal SHFE melanjutkan konsolidasi dengan tetap kuat, dan hari ini merupakan hari penyerahan untuk kontrak timbal SHFE 2608, dengan kuotasi kargo warrant yang relatif sedikit. Selain itu, kargo EXW yang diambil sendiri dari peleburan timbal primer berbeda antara pasar utara dan selatan; di wilayah produksi utama, kargo ditawarkan dengan premi 0–50 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal SMM #1, ex-works. Untuk timbal sekunder, peleburan menjual sejalan dengan pasar, dan diskon dalam penawaran berubah relatif kecil dibandingkan pekan sebelumnya; timbal rafinasi sekunder ditawarkan dengan diskon 100–0 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal SMM #1, ex-works. Setelah kembali dari akhir pekan, perusahaan hilir secara bertahap melakukan pembelian sesuai kebutuhan, permintaan penawaran meningkat, dan pengadaan terutama berupa kargo EXW yang diambil sendiri dari lokasi produksi; aktivitas transaksi pasar spot agak membaik.

Persediaan: Pada 17 Agustus, persediaan timbal LME turun 1.700 mt, atau 0,41%, menjadi 410.975 mt; menurut SMM, hingga 17 Agustus, total persediaan sosial ingot timbal di lima lokasi mencapai 78.600 mt, naik 5.800 mt dibandingkan 10 Agustus dan naik 3.400 mt dibandingkan 13 Agustus.

Prakiraan Harga Timbal Hari Ini:

Dari sisi permintaan, seiring perusahaan hilir mengakhiri libur suhu tinggi, sebagian perusahaan kembali berproduksi normal, dan permintaan pengadaan rutin pulih, sehingga sampai batas tertentu meredakan tekanan penumpukan persediaan ingot timbal pascapengiriman. Dari sisi pasokan, terjadi peningkatan dan penurunan: perawatan di perusahaan timbal primer diperkirakan mengurangi pasokan sampai tingkat tertentu; ditambah peleburan mempertahankan harga saat menjual, pelebaran diskon timbal spot terbatas. Seiring kerugian di perusahaan timbal sekunder membaik, sebagian perusahaan melanjutkan produksi, menambah pasokan yang beredar di pasar, dan timbal rafinasi sekunder tetap diperdagangkan dengan diskon yang relatif lebih besar. Secara keseluruhan, harga timbal diperkirakan mempertahankan tren berfluktuasi.