Baterai Solid-State Melesat, Rantai Pasok Berbeda Tajam – Tinjauan Kinerja Semester I 2026 Perusahaan Tercatat

Poin Penting: Pada H1 2026, kinerja perusahaan tercatat dalam rantai pasok baterai solid-state menunjukkan divergensi yang tajam. Pemasok material baterai litium tradisional meraih lonjakan laba besar (Tinci Materials +>900%) berkat pemulihan harga, sementara start-up luar negeri masih merugi dalam (rugi bersih QuantumScape $199 juta). Raksasa baterai Tiongkok CATL secara stabil memajukan R&D all-solid-state, sementara pemain material seperti Daoshi Technology dan Sinocera mencapai pengiriman elektrolit solid-state dalam volume kecil. Samsung SDI berbalik mencetak laba, didorong permintaan ESS dan pusat data AI. Secara keseluruhan, komersialisasi baterai solid-state makin cepat, tetapi profitabilitas masih belum dekat.

Kami mengamati bahwa pada paruh pertama 2026, kinerja operasional perusahaan tercatat terkait baterai solid-state menunjukkan divergensi “api dan es”. Di satu sisi, produsen material baterai litium tradisional mencatat pertumbuhan laba yang signifikan didorong kenaikan harga produk dan pemulihan permintaan; di sisi lain, start-up yang berfokus murni pada teknologi solid-state masih berada pada fase investasi tinggi yang merugi, namun kolaborasi pelanggan dan kemajuan industrialisasi meningkat pesat.

1. Perusahaan Tiongkok: Segmen Material Melejit, Pemain Baterai Menguat
Di antara perusahaan Tiongkok yang telah merilis laporan semester resmi atau prakiraan kinerja, CATL mempertahankan dominasinya dengan pendapatan RMB 276,9 miliar (+54,8%) dan laba bersih yang dapat diatribusikan RMB 43,3 miliar (+42,0%), sembari secara stabil memajukan R&D all-solid-state dengan target produksi massal pada 2027. Gotion High-tech dan Ronbay Technology juga berbalik dari rugi menjadi laba atau mencatat pertumbuhan tinggi. Yang paling menonjol adalah segmen material: Daoshi Technology melaporkan pendapatan RMB 4,79 miliar (+31,2%), dengan elektrolit solid-state (oksida >1 mS/cm, sulfida >10 mS/cm) sudah dipasok dalam volume kecil, serta nanotube karbon dinding tunggal dan anoda silikon‑karbon dikirim dalam volume besar. Pendapatan material energi baru Sinocera melonjak 56,5%, dan lini otomatis elektrolit sulfida telah selesai dibangun. Pemain kimia litium tradisional seperti Tinci Materials dan Do‑Fluoride melihat laba bersih berlipat beberapa kali (bahkan sepuluh kali) berkat kenaikan harga litium heksafluorofosfat dan elektrolit. Produsen peralatan Liyuan Heng memperoleh pesanan lini percontohan baterai solid-state dari klien papan atas dan lulus penerimaan, menandakan pemasok peralatan sudah diuntungkan oleh gelombang industrialisasi solid-state.
2. Perusahaan Luar Negeri: Rugi dan Laba Berkelindan, Tahap Pra‑komersial
QuantumScape berbasis AS, meski masih tanpa pendapatan produk, membukukan penagihan pelanggan sebesar $21,8 juta pada H1, melampaui total tahun penuh 2025, dengan rugi bersih menyempit menjadi $199 juta dan kas yang kuat ($859 juta), serta kolaborasi baru dengan Honda; lini percontohan Eagle Line mencapai utilisasi peralatan >90%. Pendapatan Solid Power menurun, tetapi kolaborasi berkembang stabil. Samsung SDI bangkit dengan laba bersih H1 sebesar KRW 527,7 miliar (~RMB 2,48 miliar), mencatat laba operasional kuartalan pertama dalam tujuh kuartal pada Q2, didorong lonjakan permintaan baterai berdaya tinggi (ESS/UPS/BBU) untuk pusat data AI; perusahaan tetap menargetkan produksi massal all-solid-state pada H2 2027. Laba operasional LG Energy Solution melonjak 133,9%, dengan backlog pesanan silinder seri 46 melebihi 300 GWh. Factorial Energy, SES AI, dan Amprius, meski belum menguntungkan, mengamankan pesanan di drone dan penerbangan, dengan teknologi anoda silikon dan litium‑metal terus mencetak terobosan.
3. Tren dan Prospek
Secara keseluruhan, industri baterai solid-state telah bergeser dari “hype konsep” menuju “kemajuan substantif”. Pemasok material memimpin komersialisasi parsial (elektrolit, anoda silikon, nanotube karbon), produsen peralatan telah menerima pesanan percontohan, dan produsen baterai besar menetapkan jadwal produksi massal yang jelas. Namun, perlu disadari bahwa pendapatan solid-state skala besar belum terwujud, dan sebagian besar perusahaan masih mengandalkan bisnis tradisional untuk laba. Kami menilai 2026‑2027 akan menjadi periode validasi krusial bagi baterai solid-state—kepastian teknologi dan kecepatan penurunan biaya akan menentukan pemenang akhir. Investor sebaiknya berfokus pada perusahaan dengan paten material inti, kapabilitas peralatan, dan hubungan pelanggan yang kuat, sambil tetap waspada terhadap risiko valuasi berlebihan.

Terakhir, kami merekomendasikan konferensi unggulan SMM; berikut perkembangan terkini serta sebagian perusahaan dan perwakilan yang akan hadir:

**Catatan:** Untuk detail lebih lanjut atau pertanyaan terkait pengembangan baterai solid-state, silakan hubungi:
Telepon: 021-20707860 (atau WeChat: 13585549799)
Kontak: Chaoxing Yang. Terima kasih!