Futures:
Jumat lalu, kontrak timbal LME 3M dibuka pada $1.890,5/mt, melemah selama sesi Asia, dan setelah turun ke $1.881,0/mt, berkonsolidasi dalam kisaran sempit di level rendah. Selanjutnya berangsur pulih pada sesi Eropa, dan melonjak menjelang akhir sesi ke level tertinggi $1.896,5/mt, lalu ditutup pada $1.895,5/mt, naik 0,26%. Open interest bertambah 3.720 lot menjadi 183.969 lot pada hari itu.
Pada Jumat malam, kontrak timbal SHFE 2609 dibuka pada 15.840 yuan/mt pada sesi malam. Setelah sempat menyentuh level tertinggi 15.855 yuan/mt di awal, harga cepat turun, mencapai level terendah 15.740 yuan/mt, lalu berkonsolidasi dan memantul. Pada paruh kedua, diperdagangkan di kisaran 15.820–15.840 yuan/mt, dan akhirnya ditutup pada 15.805 yuan/mt, turun 0,22%. Open interest sesi malam turun 1.185 lot menjadi 37.951 lot.
Perlu dicatat bahwa kontrak 2608 berada dalam periode penyerahan. Harga dan open interest kontrak bulan terdekat rentan terganggu oleh penyerahan dan rollover kontrak, dan tren lanjutan kontrak 2609 masih perlu dipantau ketat terkait laju pergeseran posisi dana. Secara keseluruhan, setelah timbal SHFE terkoreksi dari level tinggi, belum menunjukkan momentum rebound yang jelas.
Dari sisi makro:
Situasi di Timur Tengah terus meningkat. Iran mengatakan pasukan AS telah diusir dan tidak diizinkan memasuki selat; sumber Suriah menyebut pasukan Houthi Yaman melancarkan serangan terhadap drone AS; dan Pasukan Pertahanan Israel melancarkan serangan ke Lebanon selatan pada akhir pekan. Meningkatnya ketegangan geopolitik dapat mengangkat harga minyak mentah dan ekspektasi inflasi, serta memengaruhi selera risiko terhadap logam nonferrous melalui dolar AS dan ekspektasi kebijakan The Fed. Presiden AS Trump menuntut pengurangan signifikan skala latihan militer gabungan AS–Korea Selatan. Hari ini, fokus pada dampak perkembangan Timur Tengah dan perubahan harga minyak mentah terhadap sentimen makro. PBOC: Dalam tujuh bulan pertama, pertumbuhan kumulatif pembiayaan agregat ke ekonomi riil mencapai 22,25 triliun yuan, dan pinjaman RMB meningkat 10,38 triliun yuan. Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC): Mulai pukul 24.00 pada 14 Agustus, batas atas harga eceran bensin dan solar di Tiongkok diturunkan masing-masing sebesar 230 yuan/mt dan 220 yuan/mtZhongwei Semiconductor: Laba bersih pada H1 2026 sebesar 172 juta yuan, naik 98,48% YoY.
Fundamental spot:
Timbal SHFE berbalik arah dan terkoreksi, dan kemauan pemasok untuk menjual sedikit menurun, sementara kuotasi untuk kargo ber-warrant juga turun. Selain itu, kargo ex-works dari smelter timbal primer dikutip sejalan dengan pasar, dengan wilayah produksi utama dikutip setara terhadap harga rata-rata timbal SMM #1 ex-works, dan kargo diskon sedikit berkurang. Untuk timbal sekunder, kemauan smelter untuk memberikan kuotasi menurun, kargo beredar di pasar berkurang, dan sebagian smelter menahan penjualan pada harga rendah; timbal rafinasi sekunder dikutip dengan diskon 100-0 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal SMM #1 ex-works. Perusahaan hilir terutama membeli sesuai kebutuhan. Menjelang akhir pekan, sebagian pengisian ulang untuk kebutuhan kaku sedikit meningkat, tetapi secara keseluruhan sentimen wait-and-see tetap kuat, dan transaksi pasar spot hanya membaik terbatas.
Persediaan: Pada 14 Agustus, persediaan timbal LME turun 1.700 mt atau 0,41% menjadi 412.675 mt; menurut SMM, per 13 Agustus, persediaan sosial ingot timbal SMM di lima lokasi mencapai 75.200 mt, naik 2.400 mt dibanding 10 Agustus.
Perkiraan Harga Timbal Hari Ini:
Pekan ini merupakan periode penyerahan untuk kontrak timbal SHFE 2608. Menjelang penyerahan, ingot timbal mengalami penumpukan persediaan sesuai jadwal, sehingga menekan harga timbal. Namun, perlu dicatat bahwa pemeliharaan di kalangan perusahaan timbal primer meningkat pada pertengahan hingga akhir Agustus, terutama pada perusahaan merek penyerahan, yang dapat mendukung rebound harga timbal. Sementara itu, konsumsi di pasar baterai timbal-asam biasa-biasa saja, sedangkan permintaan pengadaan tepat waktu dari perusahaan hilir tergolong moderat, yang dapat dianggap sebagai faktor netral. Secara keseluruhan, SMM memperkirakan harga timbal akan rebound setelah menguji level terendah.
![Kontrak Timbal Bulan Terdepan SHFE Memasuki Fase Penyerahan, Kinerja Semalam Relatif Lemah [Berita Pagi Timbal SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/EhsCj20251217171721.jpeg)
![Timbal SHFE melemah, terseret sektor; tarik-menarik jangka pendek antara penjual dan pembeli membatasi penurunan [Ringkasan Futures Timbal]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/xVgcv20251217171721.jpg)
