Penumpukan Persediaan Pra-Pengiriman Menekan Harga Timbal; Cermati Peluang Pekan Depan untuk Harga Berhenti Turun dan Memantul [Prakiraan Mingguan Pasar Timbal SMM]

         Minggu depan, data makro terutama akan mencakup total penjualan ritel barang konsumsi Tiongkok Juli (YoY), nilai tambah perusahaan industri Tiongkok di atas ukuran yang ditetapkan Juli (YoY), dan perubahan mingguan tenaga kerja ADP AS untuk pekan yang berakhir 1 Agustus, dan lain-lain. Selain itu, pertumbuhan PPI YoY Juli yang dirilis minggu ini menyempit ke 4,7%, dan ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga oleh The Fed AS dalam tahun ini agak mereda. Minggu depan, perhatian khusus perlu diberikan pada risalah rapat kebijakan moneter The Fed AS untuk mengamati lebih lanjut arah kebijakan moneter selanjutnya.

Untuk timbal LME, *persediaan timbal LME turun selama empat minggu berturut-turut, dengan penurunan kumulatif 39.200 mt, memberikan sejumlah dukungan bagi harga timbal. Sementara itu, LME lead Cash-3M tetap berada pada diskon, dengan diskonnya sedikit menyempit minggu ini menjadi -$43,56/mt, yang menunjukkan bahwa permintaan spot di luar Tiongkok masih relatif lemah sehingga membatasi kenaikan harga timbal lebih lanjut. Selain itu, perundingan damai Timur Tengah masih menghadapi ketidakpastian yang signifikan, sementara ekspektasi pemulihan ekonomi di luar Tiongkok terus berlanjut. Harga timbal diperkirakan akan terus berkonsolidasi di level tinggi, dan LME lead akan diperdagangkan pada $1.880-1.930/mt minggu depan.

Untuk timbal SHFE, minggu depan akan menjadi periode penyerahan untuk kontrak SHFE lead 2608. Sebelum penyerahan, persediaan ingot timbal diperkirakan akan bertambah sesuai jadwal, sehingga menyeret harga timbal lebih rendah. Namun, perlu dicatat bahwa pemeliharaan akan meningkat pada perusahaan timbal primer pada pertengahan hingga akhir Agustus, terutama pada perusahaan dengan merek yang dapat diserahkan, dan pasokan pasar diperkirakan akan mengetat. Sementara itu, konsumsi di pasar baterai timbal-asam biasa saja, dan permintaan pengadaan just-in-time dari perusahaan hilir moderat, yang dapat dianggap sebagai faktor netral. Harga timbal diperkirakan akan memantul setelah menguji level terendah, dengan timbal SHFE diperdagangkan dalam kisaran 15.750-16.150 yuan/mt.

Prakiraan Harga Timbal Spot: 15.550-15.850 yuan/mt. Dari sisi konsumsi, seiring berakhirnya libur suhu tinggi di perusahaan hilir, sebagian perusahaan akan kembali berproduksi normal, dan permintaan pengadaan rutin diperkirakan akan memantul, sehingga sebagian meredakan tekanan dari penumpukan persediaan ingot timbal setelah penyerahan. Di sisi penawaran, kenaikan dan penurunan diperkirakan terjadi secara bersamaan. Pemeliharaan di perusahaan timbal primer akan mengurangi pasokan sampai batas tertentu, dan karena smelter mempertahankan harga jual, diskon harga timbal spot hanya akan melebar secara terbatas. Sementara itu, seiring kerugian di perusahaan timbal sekunder berangsur menyempit, ekspektasi dimulainya kembali produksi akan menguat, dan pasokan pasar dapat sedikit meningkat; timbal rafinasi sekunder diperkirakan tetap diperdagangkan dengan diskon.