[Analisis Singkat SMM] Permintaan pengguna akhir kemungkinan tidak membaik dalam jangka pendek, bijih besi terus bergerak mendatar.

Harga bijih besi bergerak naik minggu ini, kontrak paling aktif diperdagangkan menyelesaikan rollover, dan kontrak I2609 mencapai level tertinggi intra-minggu di 727 yuan/ton. Pergerakan harga terutama didorong oleh gangguan terkait pemberitaan, alih-alih perbaikan fundamental yang substansial. Pertama, perundingan pemogokan BHP di Port Hedland masih buntu; pemogokan 24 jam yang semula dijadwalkan dimulai pada 9 Agustus ditunda menjadi 18 Agustus setelah konsultasi, yang sedikit mengangkat sentimen tetapi berdampak terbatas pada pengiriman aktual. Kedua, rumor pasar bahwa negosiasi kontrak jangka panjang telah dimulai memicu kekhawatiran sementara akan ketatnya pasokan bijih kadar menengah dan rendah. Di tingkat makro, bank sentral melakukan operasi reverse repo outright sebesar 500 miliar yuan pada awal bulan, menandakan likuiditas yang lebih longgar dan memberikan dukungan sentimen yang hangat kepada pasar. Fundamental tetap lemah: cuaca ekstrem yang dipicu oleh Topan Dolphin mengganggu konstruksi pengguna akhir dan semakin melemahkan permintaan baja; pabrik baja semakin berhati-hati dalam pengadaan; perdagangan pasar spot lesu; dan kenaikan harga bijih besi tidak mendapat dukungan kuat dari sisi permintaan.

Grafik: Indeks Spot Pelabuhan MMI 61%

Sumber: SMM

Minggu ini, harga konsentrat bijih besi China menunjukkan kinerja beragam dengan divergensi regional yang nyata. Harga di Tangshan, Qian'an, dan Qianxi di Hebei pada dasarnya stabil; Chaoyang, Beipiao, dan Jianping di Liaoning barat juga tetap stabil; China timur mengalami penurunan harga tipis 10-15 yuan/ton.

Di wilayah Tangshan, harga EXW termasuk pajak untuk konsentrat bijih besi kadar 66% basis kering dikutip pada 950-955 yuan/ton, dengan harga sedikit melemah. Di sisi pasokan, sumber daya di tambang dan pabrik benefisiasi tetap ketat, tetapi sudah agak melonggar dibandingkan sebelumnya, dan pasokan secara keseluruhan cenderung lebih longgar; tambang di wilayah lain sebagian besar mempertahankan produksi normal sesuai rencana. Di sisi permintaan, pabrik baja terutama membeli sesuai kebutuhan, dan beberapa pabrik telah menyusun rencana pemeliharaan baru, melemahkan dukungan permintaan kaku untuk konsentrat bijih besi; sementara itu, pabrik baja menunjukkan keinginan kuat untuk menawar harga lebih rendah, dan selisih harga antara bijih domestik dan impor menyempit. Secara keseluruhan, harga bijih besi Tiongkok relatif stabil minggu ini.

Grafik: Selisih harga antara bijih domestik dan impor sedikit menyempit minggu ini, dan diperkirakan akan sedikit melebar minggu depan

Prospek Minggu Depan

Bijih Impor:

Melihat ke depan hingga minggu depan, harga bijih besi kemungkinan akan terus bergerak mendatar dalam rentang sempit karena pendorong kenaikan dan penurunan sama-sama tidak memadai. Dari sisi fundamental, permintaan pengguna akhir diperkirakan belum membaik dalam waktu dekat: topan baru akan terus terbentuk dan dapat memengaruhi Tiongkok, laju konstruksi di hilir akan terus terganggu, dan dengan produksi logam cair yang tetap rendah, permintaan konsumsi pabrik baja yang bersifat kaku terhadap bijih besi akan sulit meningkat. Dari sisi pasokan, terdapat ekspektasi pertumbuhan pasokan; tambang luar negeri masih memiliki ruang untuk meningkatkan pengiriman; persediaan pelabuhan dapat terus bertambah, sehingga membatasi kenaikan harga bijih. Dari sisi berita, perkembangan negosiasi pemogokan di Port Hedland milik BHP dan rumor seputar pembicaraan kontrak jangka panjang masih dapat menyebabkan gangguan berkala pada sentimen pasar, tetapi karena dampaknya terhadap pasokan dan permintaan aktual terbatas, hal tersebut tidak mungkin mendorong fluktuasi harga yang bersifat tren. Secara keseluruhan, pasar saat ini tidak memiliki kontradiksi arah yang jelas, dan harga bijih besi dapat bergerak mendatar dalam rentang sempit minggu depan.

Bijih Domestik: Melihat ke depan hingga minggu depan, sumber daya konsentrat bijih besi domestik diperkirakan akan tetap ketat. Dari sisi permintaan, terdapat ekspektasi pemulihan produksi di sejumlah pabrik baja. Dikombinasikan dengan kenaikan harga spot bijih impor baru-baru ini, selisih harga antara bijih domestik dan impor terus menyempit. Sementara itu, kontrak berjangka bijih besi menunjukkan kekuatan relatif, yang dapat memberikan sedikit dukungan bagi harga bijih domestik. Namun, kenaikan harga bijih domestik diperkirakan akan tertinggal dari bijih impor, dan selisih harga antara bijih domestik dan impor kemungkinan akan terus menyempit.