[Analisis SMM] Sentimen Pasar Tetap Bearish; Terdapat Risiko Penurunan Harga untuk Baja Listrik Non-Oriented pada Agustus

Tinjauan Harga Juli

Sumber: SMM

Pada Juli 2026, pasar baja listrik non-orientasi Tiongkok cenderung melemah, dengan harga semua kelas mulai turun. Industri peralatan rumah tangga dan motor umum di hilir memasuki masa sepi tradisional, dan produsen akhir sebagian besar menerapkan pembelian sesuai kebutuhan dengan minat terbatas untuk menimbun stok dalam jumlah besar. Sementara itu, pabrik baja mempertahankan pasokan yang relatif longgar, sehingga keseimbangan pasokan-permintaan menjadi longgar dan tekanan persediaan pada pedagang meningkat. Kehati-hatian pasar yang meluas memperlebar rentang negosiasi spot. Juli menandai dimulainya siklus penurunan harga saat ini, menggeser sentimen pasar dari level tinggi yang sebelumnya kokoh ke jalur pelemahan.

Analisis Fundamental

Sumber: SMM

Sisi Pasokan

Dibandingkan dengan Juli, bauran jadwal produksi baja listrik non-orientasi domestik akan terus dioptimalkan pada Agustus. Pangsa kelas menengah dan rendah akan sedikit turun dari 68% menjadi 66%, kelas tinggi tetap 19%, dan kelas khusus energi baru naik dari 13% menjadi 15%. Pabrik baja terus mengalihkan kapasitas produksi ke bahan untuk motor energi baru sambil secara proaktif memangkas output kelas menengah dan rendah konvensional.

Meski demikian, meskipun proporsi produksi terjadwal untuk kelas menengah dan rendah menurun, pasokan spot secara keseluruhan di pasar tetap relatif cukup. Sektor peralatan rumah tangga tradisional dan motor umum terjebak dalam masa sepi permintaan tanpa perbaikan pada pembelian sesuai kebutuhan pengguna akhir. Tekanan persaingan masih berlanjut untuk produk kelas menengah dan rendah arus utama seperti B50A800, tanpa dukungan harga yang kuat. Pasar akan melanjutkan tren lemah yang terlihat sejak Juli.

Sumber: Data Publik

Sisi Permintaan

Output peralatan rumah tangga menunjukkan kinerja yang beragam pada Juni. Produksi AC turun secara tahunan, sementara output mesin cuci, kulkas, dan TV tidak mencatat pertumbuhan berarti. Sektor peralatan rumah tangga tradisional memasuki fase permintaan yang lesu. Sebagai konsumen hilir utama baja listrik non-orientasi kelas menengah dan rendah, sektor peralatan rumah tangga hanya memberikan pesanan terbatas dan memberikan dukungan yang lemah bagi kategori produk ini.

Sektor otomotif mengalami divergensi struktural: output kendaraan penumpang dan komersial energi baru tetap berada di level tinggi, terus menopang permintaan baja listrik non-orientasi kelas tinggi dan khusus energi baru. Sebaliknya, produksi kendaraan penumpang dan komersial bermesin pembakaran internal (ICE) konvensional terus menurun, menyeret turun permintaan pengadaan kendaraan bermotor dari produsen otomotif tradisional.

Permintaan secara keseluruhan menunjukkan pemisahan yang jelas: segmen kendaraan energi baru menopang baja listrik mutu tinggi, sementara permintaan lesu dari peralatan rumah tangga dan kendaraan ICE tidak mampu mendorong pemulihan konsumsi baja listrik non-orientasi mutu menengah & rendah. Tidak ada katalis bullish yang kuat muncul di sisi permintaan.

Prospek Harga Agustus

Mencermati Agustus 2026:

Dari sisi pasokan, rencana produksi baja listrik non-orientasi Tiongkok akan terus menurun, tetapi skala pemangkasan produksi akan menyempit, terutama terkonsentrasi pada mutu menengah & rendah. Di satu sisi, efek musim sepi yang menonjol masih berlanjut di tengah permintaan hilir yang stagnan dan pembelian seperlunya yang dominan, sehingga meredam antusiasme produksi pabrik baja. Di sisi lain, produsen utama termasuk Baowu menaikkan harga dasar Agustus sebesar RMB 50/ton, menunjukkan niat yang jelas untuk mempertahankan harga. Meski demikian, pasar memiliki ekspektasi bearish bahwa harga menghadapi risiko penurunan lebih besar daripada kenaikan. Selain itu, sebagian besar produsen telah beroperasi dengan kerugian dan terpaksa melakukan pemangkasan produksi.

Dari sisi permintaan, sektor peralatan rumah tangga masih berada dalam musim sepi yang berkepanjangan dengan sentimen yang buruk. Produsen telah memangkas jadwal produksi secara tajam dibanding bulan sebelumnya. Lemahnya penjualan domestik, penghapusan subsidi negara secara bertahap, dan pembelanjaan yang dimajukan selama kampanye belanja 618 membebani pasar, sehingga penjualan turun tajam. Produsen menyatakan akan memprioritaskan pengurangan persediaan dan menyesuaikan rencana produksi lebih lanjut ke depan.

Pasar otomotif memasuki musim sepi dengan sentimen bisnis yang memburuk. Setelah dorongan penjualan pertengahan tahun, sebagian besar produsen mobil memangkas jadwal produksi. Di tingkat ritel, suhu tinggi dan curah hujan yang sering mengurangi minat pembelian kendaraan oleh konsumen. Produsen mobil dan dealer telah menarik kembali sebagian insentif penjualan, sementara terbatasnya peluncuran model baru turut menyebabkan penurunan penjualan yang signifikan dibanding bulan sebelumnya.

Dari sisi biaya, harga baja canai panas diproyeksikan berfluktuasi lemah pada Agustus dengan momentum kenaikan yang terbatas, dan harga rata-rata bulanan akan terus turun dibanding bulan sebelumnya.

Ringkasnya, SMM memperkirakan harga baja listrik non-orientasi akan berfluktuasi turun sepanjang Agustus 2026, dengan ruang penurunan harga tertentu.