CPI AS Juli 3,4% Sesuai Ekspektasi Pasar; Pusat Harga Timah Turun, Merangsang Sebagian Permintaan Kaku [Tinjauan Tengah Hari Timah SMM]

Ulasan Tengah Hari Timah untuk 13 Agustus 2026

Hari ini, pasar timah di Tiongkok dan luar negeri umumnya bergerak melemah setelah dibuka lebih tinggi, dengan pusat harga terkoreksi. Kontrak timah SHFE yang paling aktif (sn2609) dibuka pada 432.860 yuan/mt, sempat menyentuh level tertinggi 433.980 yuan/mt pada awal perdagangan, kemudian melandai dan mencapai level terendah intraday 422.050 yuan/mt. Penurunan kemudian sedikit menyempit, dan sesi pagi ditutup pada 425.070 yuan/mt, turun 0,86% dari harga penyelesaian hari perdagangan sebelumnya. Di sisi LME, timah tiga bulan saat ini dikutip pada $55.435/mt, turun 0,18%.

Dari sisi makro:

(1) Data dari Departemen Tenaga Kerja AS menunjukkan bahwa tingkat tahunan IHK Juli yang tidak disesuaikan tercatat 3,4%, sementara IHK inti naik 2,5% YoY, keduanya sejalan dengan ekspektasi pasar. Penurunan data inflasi yang stabil semakin melemahkan ekspektasi investor terhadap kenaikan suku bunga The Fed AS pada September dan sedikit meredakan tekanan kebijakan makro.

(2) Bank Rakyat Tiongkok merilis laporan implementasi kebijakan moneter kuartal II 2026, yang menekankan bahwa pihaknya akan terus menjalankan kebijakan moneter yang akomodatif secara tepat. Laporan tersebut mengusulkan penggunaan dan penyesuaian instrumen kebijakan moneter secara komprehensif dan tepat waktu untuk menjaga likuiditas yang memadai; segera merencanakan dan memperkenalkan kebijakan inkremental yang pragmatis dan efektif untuk memperkuat penyesuaian kontrasiklikal, guna menjaga stabilitas operasi pasar keuangan dan menciptakan latar kebijakan yang moderat bagi ekonomi riil domestik.

Di pasar spot, koreksi signifikan pada pusat harga berjangka hari ini menjadikan aksi beli saat harga turun sebagai tema utama. Ketika harga berjangka sesi pagi turun cepat ke sekitar 422.050 yuan/mt, sejumlah pesanan terpicu, dan aktivitas perdagangan moderat. Namun, setelah sebagian permintaan pada harga lebih rendah terpenuhi, pasar secara keseluruhan tetap berada dalam sikap menunggu; ditambah dengan musim sepi konsumsi tradisional saat ini, pembelian dalam volume besar tetap berhati-hati.

Secara keseluruhan, meskipun data IHK dan IHK inti AS terbaru sejalan dengan ekspektasi dan inflasi agak mereda, rigiditas inflasi masih menonjol, dan masih ada jarak dari target inti 2% The Fed AS. Rilis data sesuai jadwal mendorong pasar mengurangi ekspektasi dimulainya kembali kenaikan suku bunga The Fed AS pada September, tetapi ini hanya memberikan pelonggaran kebijakan moneter jangka pendek yang marginal. Dengan panduan makro yang relatif terbatas dan fundamental timah yang stabil, kontrak timah SHFE paling aktif diperdagangkan mungkin tetap berada dalam pola konsolidasi kisaran terbatas dalam jangka pendek. Ke depan, dua indikator fundamental industri perlu dipantau: pertama, rilis data aktual terkait pasokan bijih; kedua, laju dan volume ekspor ingot timah di luar Tiongkok pada akhir bulan ini.