[SMM Analysis] Permintaan Hilir Stabil tetapi Kinerja Bahan Baku Tetap Buruk, Harga Prekursor Menurun

Menurut Biro Statistik Nasional, produksi asam sulfat nasional (basis 100%) pada Juni 2026 mencapai sekitar 7,923 juta ton (dibandingkan 8,365 juta ton pada Mei, 8,948 juta ton pada April, dan 9,637 juta ton pada Maret, menunjukkan penurunan dibanding bulan sebelumnya). Perubahan tahun-ke-tahun untuk bulan tersebut sekitar -10%. Untuk semester pertama tahun ini (Januari–Juni), produksi kumulatif mencapai sekitar 52,223 juta ton, dengan perubahan tahun-ke-tahun sekitar -0,1% (turun dari +1,9% pada periode Januari–Mei, terutama akibat penurunan tajam 10% pada Juni). Produksi masih sangat terkonsentrasi di provinsi-provinsi peleburan dan pupuk fosfat seperti Yunnan, Mongolia Dalam, Guangxi, Anhui, Henan, dan Shandong—dengan Yunnan menempati urutan pertama sekitar 1,24 juta ton per bulan. Asam smelter (produk samping dari pengolahan tembaga/seng) menjadi tulang punggung pasokan, sementara asam untuk pupuk fosfat mendorong sebagian besar permintaan.

Produsen litium Zimbabwe telah berkomitmen sekitar $1,45 miliar untuk infrastruktur benefisiasi lokal, kata Ketua Lithium Producers Association Innocent Rukweza dalam Simposium Benefisiasi dan Peningkatan Nilai Mine Entra di Bulawayo. Industri ini meminta fleksibilitas pemerintah atas pembatasan ekspor spodumene tanpa benefisiasi yang masih tertunda, dengan alasan kesiapan pabrik sulfat yang masih terbatas. Dari tujuh produsen besar, hanya pabrik Arcadia milik Prospect Lithium Zimbabwe yang terkait Huayou ($400 juta) yang telah mengoperasikan konversi sulfat, mengekspor litium sulfat produksi lokal pertama Afrika pada April 2026. Pabrik Bikita milik Sinomine senilai $500 juta masih dalam tahap konstruksi; proyek Kamativi Mining Company senilai lebih dari $200 juta berada pada tahap investasi; fasilitas keempat menargetkan akhir 2027. Ekspor konsentrat dikirim CIF ke Tiongkok melalui Beira dan Durban, dengan ketidakstabilan jaringan listrik serta kemacetan perbatasan/rel di Machipanda, Beitbridge-Durban, dan Maputo menambah risiko terhadap jadwal ekspor. Beban pajak efektif industri ini diperkirakan sekitar 40% dari pendapatan penjualan (pajak ekspor 10%, royalti 7%, pungutan masyarakat 3%, biaya MMCZ 1%, PPN 15,5%), yang oleh asosiasi disebut Pandangan SMM: Dorongan benefisiasi Zimbabwe masih menjadi cerita satu pabrik—Arcadia telah beroperasi, tiga lainnya masih dalam tahap konstruksi atau investasi. Keandalan jaringan listrik dan kemacetan koridor, bukan hanya modal, yang akan menentukan seberapa cepat kesenjangan tersebut tertutup.

Pengembang litium asal Australia Mandrake Resources telah memulai kegiatan swabbing di sumur Evelyn Chambers #1 miliknya di Paradox Basin, Utah, menargetkan produksi brine curah dari reservoir Formasi Leadville Mississippian. Brine diekstraksi dari perforasi eksisting di dalam Formasi Leadville yang semula dibuat untuk produksi minyak dan gas yang kini telah habis, serta tidak dioptimalkan untuk zona litium kadar tinggi yang dimodelkan di formasi tersebut. Mandrake memperkirakan sumur brine litium yang dibor khusus, yang menawarkan penargetan zona lebih selektif, akan menelan biaya sekitar US$4 juta. Pengujian produksi akan mencakup uji aliran dan tekanan, analisis kimia brine secara bertahap selama periode pemompaan yang ditentukan, serta penilaian deliverability reservoir, dengan hasil yang langsung digunakan untuk pemodelan komersial dan studi skoping. Pekerjaan ini sebagian didanai oleh hibah federal sebesar US$1 juta yang diberikan oleh Departemen Energi AS kepada Paradox Basin Lithium Group. Brine curah akan dipindahkan ke tote penyimpanan untuk pasokan awal kepada Electroflow Technologies dan beberapa penyedia ekstraksi litium langsung (DLE) lainnya. Pabrik demonstrasi DLE Electroflow dijadwalkan menerima 10.000 liter brine litium, yang akan menjalani penilaian teknis dan komersial yang mencakup data kemurnian, perolehan, dan biaya pemrosesan. Target penggunaan akhir yang dinyatakan Electroflow adalah litium karbonat mutu baterai dan litium besi fosfat. Mandrake mencatat bahwa membaiknya sentimen di pasar litium global telah membangkitkan kembali minat investor dan korporasi terhadap sektor ini, dengan sejumlah peluang saat ini sedang dikaji untuk pengembangan proyek Utah. Prospek SMM: Volume pasokan awal 10.000 liter ke Electroflow merupakan tranche pertama yang relatif kecil dibandingkan dengan volume yang pada akhirnya dapat dihasilkan oleh sumur yang dibor khusus, tetapi cukup untuk menghasilkan tolok ukur kemurnian/perolehan yang diperlukan sebelum modal dikomitmenkan untuk opsi sumur khusus senilai US$4 juta. Data deliverability reservoir dari kampanye swabbing saat ini, bukan penilaian DLE itu sendiri, kemungkinan akan menjadi kendala yang menentukan seberapa cepat Mandrake dapat meningkatkan pasokan ke beberapa mitra DLE.