Kamis, 13 Agustus 2026
Futures: Semalam, tembaga LME dibuka pada $14.230/mt, awalnya bergerak lebih tinggi dalam perdagangan bergejolak hingga menyentuh tertinggi $14.262/mt, kemudian pusat harga turun tajam, menyentuh $14.096,5/mt mendekati akhir sesi, dan akhirnya ditutup pada $14.109,5/mt, turun 0,31%. Volume perdagangan mencapai 16.900 lot, dan open interest mencapai 263.000 lot, naik 1.892 lot dari hari perdagangan sebelumnya, mencerminkan pembentukan posisi short baru. Semalam, kontrak SHFE tembaga 2609 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 108.610 yuan/mt, menyentuh tertinggi 109.730 yuan/mt tidak lama setelah pembukaan, kemudian melemah dalam perdagangan yang bergejolak, menyentuh 107.730 yuan/mt mendekati akhir sesi, dan akhirnya ditutup pada 107.780 yuan/mt, turun 0,36%. Volume perdagangan mencapai 34.000 lot, dan open interest mencapai 212.000 lot, turun 2.364 lot dari hari perdagangan sebelumnya, mencerminkan likuidasi posisi long.
[Ringkasan Pertemuan Pagi Tembaga SMM] Berita: (1) Data inflasi AS terbaru secara umum lunak, meredakan kekhawatiran pasar jangka pendek tentang rebound harga yang lebih besar dari perkiraan, meskipun masih jauh dari sinyal pendinginan berkelanjutan yang diperlukan untuk perubahan kebijakan Fed AS. Data yang dirilis oleh Biro Statistik Tenaga Kerja AS pada hari Rabu menunjukkan bahwa CPI Juli naik 3,4% YoY, turun tipis dari 3,5% pada Juni dan menandai level terendah sejak Maret. Pertumbuhan CPI inti YoY menyempit dari 2,6% menjadi 2,5%, dengan kedua angka tersebut sejalan dengan ekspektasi pasar.
(2) People's Bank of China merilis laporan implementasi kebijakan moneter Tiongkok untuk Q2 2026. Pada tahap berikutnya, People's Bank of China akan teguh berfokus pada tugas utama pembangunan berkualitas tinggi, secara mantap memajukan modernisasi Tiongkok, mematuhi prinsip umum mengejar kemajuan sambil menjaga stabilitas, sepenuhnya, akurat, dan komprehensif menerapkan filosofi pembangunan baru, sepenuhnya memanfaatkan efektivitas kebijakan yang ada, segera merencanakan dan memperkenalkan kebijakan inkremental yang praktis dan efektif, memperkuat penyesuaian kontra-siklus, meningkatkan upaya untuk memperluas permintaan domestik dan mengoptimalkan pasokan, serta mendorong pembangunan ekonomi berkelanjutan yang lebih baru, lebih baik, dan lebih menguntungkan.
Spot: (1) Shanghai: Pada 13 Agustus, kontrak SHFE tembaga 2608 menunjukkan pola keseluruhan koreksi setelah kenaikan cepat dan kemudian rebound. Dibuka pada 108.220 yuan/mt, naik cepat setelah pembukaan, dan sebagian besar diperdagangkan antara 108.500 yuan/mt dan 108.650 yuan/mt. Harga kemudian turun tipis, menyentuh 108.370 yuan/mt, dan setelah stabil kembali naik, menyentuh tertinggi sesi 108.730 yuan/mt sebelum ditutup pada 108.620 yuan/mt. Menjelang penyerahan, backwardation kontrak bulan berikutnya melebar lebih lanjut hingga lebih dari 300-400 yuan/mt; biaya rollover pemasok naik seiring dengan itu, minat mereka untuk menjual kargo spot menguat, dan hal ini terlihat menekan premi kontrak bulan berjalan. Pada hari itu, sentimen penjualan dan pembelian sedikit membaik dari kemarin, tetapi dengan level harga tembaga SHFE naik di atas 108.000 yuan/mt, pengguna hilir sebagian besar melakukan pembelian just-in-time dan menunjukkan penerimaan terbatas terhadap kargo berharga tinggi. Sementara itu, sebagian tembaga kualitas standar turun menjadi diskon 10 yuan/mt hingga mendekati paritas, diskon untuk tembaga non-registered melebar lebih lanjut, dan kargo berharga rendah terus menekan kuotasi tembaga kualitas standar utama.
(2) Guangdong: Harga spot katoda tembaga Guangdong #1 terhadap kontrak bulan berjalan: tembaga kualitas tinggi dihargai premi 20 yuan/mt, turun 80 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga kualitas standar dihargai diskon 80 yuan/mt, turun 90 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga SX-EW dihargai diskon 140 yuan/mt, turun 90 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, dengan spread harga antara kontrak berjangka melebar tajam, pemasok antusias menjual dan memangkas harga secara agresif, tetapi transaksi masih belum memuaskan.
(3) Tembaga impor: Harga rata-rata warrant turun $2/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $99/mt (rentang harga: $93-105/mt); harga rata-rata B/L turun $2/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $95/mt (rentang harga: $90-100/mt); harga rata-rata tembaga EQ (CIF B/L) turun $2/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $63/mt (rentang harga: $58-68/mt), dengan kuotasi mengacu pada kargo yang tiba dari Agustus hingga awal September. Hari ini, struktur backwardation kontrak LME jangka dekat terus melebar; ditambah dengan pelemahan rasio harga SHFE/LME, minat beli hilir rendah, sementara penawaran hulu tidak turun signifikan, dan transaksi pasar aktual lesu.
(4) Tembaga sekunder: Pukul 11.30 tanggal 13 Agustus, harga penutupan futures sebesar 108.680 yuan/ton, naik 60 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Premium/diskon spot rata-rata sebesar -5 yuan/ton, turun 65 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Hari ini, harga skrap tembaga naik 100 yuan/ton dari hari sebelumnya, indeks sentimen penjualan skrap tembaga turun ke 2,72, dan indeks sentimen pembelian turun ke 1,83. Selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga sebesar 5.116 yuan/ton, turun 118 yuan/ton dari hari sebelumnya. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder sebesar 2.000 yuan/ton. Menurut survei SMM, pasokan barang yang sudah termasuk pajak semakin ketat, dan pedagang skrap tembaga melaporkan bahwa tarif pajak faktur untuk skrap tembaga telah mencapai 12%. Kenaikan biaya faktur memaksa lebih banyak perusahaan pengguna skrap menurunkan harga skrap tembaga. Oleh karena itu, selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga melebar belakangan ini, dengan kenaikan biaya faktur sebagai salah satu penyebab utamanya.
Harga: Di sisi makro, data CPI AS Juli moderat, dan ekspektasi pasar untuk kenaikan suku bunga September turun menjadi sekitar 40%. Di kawasan Timur Tengah, Iran menyatakan tidak perlu memperpanjang gencatan senjata, Pakistan mengindikasikan bahwa periode nota kesepahaman dapat diperpanjang, Kuwait menggagalkan rencana serangan, dan Trump mengklaim bahwa AS memiliki kendali penuh atas Selat Hormuz. Dengan ketidakpastian di Timur Tengah yang masih berlanjut dan data inflasi yang sesuai ekspektasi, harga tembaga melemah setelah sempat naik cepat semalam. Dari sisi fundamental, pengiriman dari sisi pasokan meningkat menjelang masa penyerahan, dan kargo yang beredar sedikit lebih longgar; namun, tembaga berkualitas tinggi tetap ketat sementara pasokan tembaga tidak terdaftar melimpah, sehingga terjadi divergensi struktural secara keseluruhan. Di sisi permintaan, harga tembaga yang tinggi dan musim sepi membuat permintaan tetap lemah dan tidak banyak membaik. Secara keseluruhan, harga tembaga hari ini diperkirakan bertahan dalam kisaran sempit dengan kecenderungan sedikit menguat.
[Pernyataan sumber data: Kecuali informasi publik, semua data lainnya didasarkan pada informasi publik dan komunikasi pasar serta diolah oleh SMM menggunakan model basis data internalnya. Data ini hanya untuk referensi dan bukan merupakan saran pengambilan keputusan.]
