Pembeli dan penjual menunjukkan perbedaan signifikan, premi tembaga impor cenderung lebih rendah [SMM tembaga spot Yangshan]

Hindustan Copper menyatakan menargetkan sekitar 32.000 ton produksi logam dalam konsentrat pada tahun fiskal ini, naik dari 27.000 ton tahun lalu, sembari mempertahankan target produksi bijih sekitar 4,7 juta ton. Perusahaan memperkirakan harga tembaga yang kondusif akan mendukung profitabilitas dan terus membidik margin EBITDA 54%–55%. Kadar bijih sekitar 0,81% di KCC, 0,85% di Malanjkhand, dan 0,65% di Ghatsila, dengan percepatan pelaksanaan proyek dan pengembangan tambang tetap menjadi prioritas utama.

Melihat ke esok hari, saat waktu serah semakin dekat, spread backwardation antarbulan diperkirakan semakin melebar. Biaya perpanjangan kontrak bagi sejumlah pemasok akan meningkat signifikan, memperkuat keinginan mereka untuk menjual tembaga spot dan mendorong harga tembaga kualitas standar turun cepat ke wilayah diskon. Sementara itu, di tengah harga kontrak bulan depan yang relatif kuat, sejumlah material yang bisa diserahkan cenderung dikonversi menjadi waran, membuat aliran kargo spot terbelah. Hingga 11 Agustus, waran terdaftar tembaga SHFE tercatat sekitar 23.200 mt. Sampai penutupan sesi pagi 12 Agustus, open interest kontrak tembaga SHFE 2608 masih berada di kisaran 23.000 lot. Kecepatan penurunan open interest dan perubahan waran menjelang serah tetap perlu dicermati. Di sisi permintaan, konsumsi hilir masih lemah, dengan pembelian di hilir sebagian besar tetap berdasarkan kebutuhan. Tembaga non-terdaftar murah diminati secara aktif karena keunggulan harganya, tetapi hal ini belum memicu peningkatan signifikan pada pengadaan secara keseluruhan. Secara umum, di tengah melebarnya spread backwardation, meningkatnya minat jual pemasok, dan lemahnya permintaan hilir, harga spot tembaga Shanghai terhadap kontrak 2608 diperkirakan tetap tertekan esok hari, dengan tembaga spot kemungkinan bertahan di level diskon.

[SMM tembaga spot Shanghai] Melihat ke depan hingga besok, seiring mendekatnya pengiriman dan melebarnya spread backwardation antarbulan, biaya pengguliran posisi bagi sebagian pemasok meningkat signifikan, mendorong keinginan mereka untuk menjual kargo spot dan membuat kuotasi tembaga kualitas standar utama turun cepat ke kisaran diskon. Sementara itu, di tengah harga kontrak bulan depan yang relatif kuat, sejumlah bahan yang dapat diserahkan beralih menjadi waran, menimbulkan perbedaan aliran kargo spot. Per 11 Agustus, waran terdaftar tembaga SHFE sekitar 23.200 mt; per penutupan pagi 12 Agustus, open interest kontrak tembaga SHFE 2608 bertahan di sekitar 23.000 lot. Laju penarikan open interest dan perubahan waran menjelang pengiriman perlu dicermati. Dari sisi permintaan, konsumsi pengguna akhir masih lesu, dengan pembelian hilir tetap berdasarkan kebutuhan, dan tembaga non-terdaftar dengan harga murah diperdagangkan cukup aktif karena keunggulan harga, namun belum mendorong perbaikan pengadaan secara keseluruhan. Secara keseluruhan, dengan melebarnya spread backwardation, meningkatnya keinginan menjual dari pemasok, dan lemahnya permintaan pengguna akhir, harga tembaga spot terhadap kontrak SHFE 2608 diperkirakan tetap tertekan besok, dan spot kemungkinan tetap berada di posisi diskon.