SMM, 12 Agustus:
Laporan tengah tahunan Foxconn Industrial Internet mencatat pertumbuhan laba yang signifikan, semakin mengonfirmasi momentum kuat infrastruktur komputasi AI dan mendorong pemulihan sentimen di seluruh rantai industri interkoneksi berkecepatan tinggi. Dengan latar perluasan daya komputasi, kabel tembaga berkecepatan tinggi telah menarik perhatian sebagian dana pasar sebagai solusi interkoneksi jarak pendek kunci untuk server AI. Pada saat yang sama, SMM mengamati bahwa percepatan instalasi baterai daya, kesejahteraan tinggi di penyimpanan energi, dan lonjakan permintaan sisi komputasi AI secara kolektif mendorong kenaikan berkelanjutan pada tingkat operasi di industri foil tembaga. Hingga penutupan pada 12 Agustus, konsep kabel tembaga berkecepatan tinggi naik 2,22%. Di antara saham individu, Taichenguang dan Hengdongguang melonjak lebih dari 6%, sementara peraih keuntungan terbesar termasuk Xianying Technology, Ruikeda, Dingtong Technology, Far East, Changxin Bochuang, ZTT, dan Zhaolong Interconnect.
Berita Pasar
[Shanghai: Bangun klaster komputasi cerdas ultra-besar berkapasitas 100.000 kartu di Songjiang, Lingang, Qingpu, dll.]Komisi Ekonomi dan Informatisasi Kota Shanghai menerbitkan "Rencana Lima Tahun ke-15 untuk Pengembangan Industri Perangkat Lunak dan Layanan Informasi di Shanghai." Rencana tersebut menyebutkan penciptaan sistem pasokan bertingkat yang menyinergikan "klaster besar + klaster kecil + komputasi tepi," membangun klaster komputasi cerdas skala ultra-besar berkapasitas 100.000 kartu di Songjiang, Lingang, dan Qingpu, serta membangun klaster berkapasitas 1.000 kartu di Baoshan, Pudong, dan Jiading. Ini memandu transformasi pusat data tradisional dan ruang server TIK menjadi pusat komputasi cerdas tepi berkapasitas 100 kartu untuk memenuhi permintaan komputasi latensi ultra-rendah dari perusahaan dan individu. Berfokus pada industri seperti keuangan, pendidikan, perawatan kesehatan, budaya dan pariwisata, serta manufaktur, rencana tersebut mendukung pembangunan platform Model sebagai Layanan (MaaS), menyediakan pasar aplikasi industri, kustomisasi dan hosting model, pembangunan agen, pengembangan kode rendah, antarmuka API, penyediaan dan manajemen daya komputasi, serta layanan inferensi AI, sehingga meningkatkan kemampuan layanan cloud komputasi cerdas. Ini juga menyoroti penanganan arsitektur model generasi berikutnya dan mendorong eksplorasi berbagai rute teknologi berdasarkan arsitektur non-Transformer seperti model ruang keadaan, varian jaringan saraf berulang, dan jaringan saraf cair. Upaya akan dipercepat untuk membangun sistem teknologi bagi model dasar mutakhir, termasuk kecerdasan fisik, model dunia, kecerdasan kuantum, dan kecerdasan terinspirasi otak. Rencana ini juga menyasar terobosan dalam teknologi jaringan untuk klaster komputasi cerdas berskala ultra-besar, dengan fokus pada segmen inti seperti chip komputasi berkinerja tinggi (GPU/NPU), chip kuantum (QPU), interkoneksi optik berkecepatan tinggi (CPO), memori pita lebar tinggi (HBM), dan server heterogen guna meningkatkan kapasitas pasokan perangkat keras komputasi cerdas dan memfasilitasi integrasi mendalam chip buatan sendiri dengan model besar arus utama. Dengan penekanan pada pengambilan penyimpanan baru dan kolaborasi data-model, rencana ini bertujuan mencapai terobosan dalam pemrosesan heterogen presisi tinggi, fusi multimodal asli, dan penyelarasan nilai dinamis, serta membangun penalaran kompleks otomatis yang mencakup seluruh siklus hidup data korpus.
[Foxconn Industrial Internet: Laba bersih H1 2026 naik 95,99% YoY; permintaan komputasi AI terus melonjak selama periode pelaporan]Foxconn Industrial Internet mengumumkan pada 11 Agustus bahwa pendapatan H1 2026-nya mencapai 557,86 miliar yuan, naik 54,63% YoY. Laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat adalah 23,74 miliar yuan, naik 95,99% YoY. Laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat setelah dikurangi laba/rugi non-berulang adalah 22,98 miliar yuan, naik 96,99% YoY. Laba per saham dasar adalah 1,2 yuan. Perusahaan berencana tidak membagikan dividen tunai, tidak menerbitkan saham bonus, dan tidak mengonversi cadangan modal menjadi modal saham. Perubahan pendapatan operasional terutama disebabkan oleh manfaat dari terus melonjaknya permintaan daya komputasi AI, peningkatan pangsa pasar di antara klien utama yang stabil, dan kinerja kuat bisnis layanan cloud, yang mendorong pertumbuhan pendapatan secara keseluruhan. Perubahan laba bersih terutama disebabkan oleh manfaat dari terus melonjaknya permintaan daya komputasi AI, dengan operasi bisnis utama perusahaan mencapai peningkatan profitabilitas yang stabil. (Data Jin10)
[Pendapatan Kuartal Kedua CoreWeave Berlipat Ganda, Saham Melonjak 12% Setelah Jam Bursa]CoreWeave (CRWV.O) naik 12% dalam perdagangan setelah jam bursa pada hari Selasa setelah melaporkan pendapatan kuartal kedua sebesar $2,58 miliar, naik 112% YoY dan melampaui ekspektasi Wall Street, menunjukkan bahwa permintaan daya komputasi AI masih tumbuh dengan cepat; rugi bersih adalah $626 juta, dibandingkan dengan $290 juta pada periode yang sama tahun lalu; backlog pesanan mencapai $104 miliar, dengan proyek yang sedang dibangun memiliki total kapasitas 1,5 gigawatt. CoreWeave sedang mempercepat ekspansi bisnis pusat datanya, bersaing dengan raksasa komputasi awan seperti Amazon, Google, dan Microsoft untuk merebut pasar pusat data yang dilengkapi chip yang mampu menjalankan model AI generatif. Namun, CoreWeave belum mencapai profitabilitas. Hingga akhir kuartal ini, utang di neraca mencapai US$35 miliar, digunakan untuk menutupi biaya pengadaan GPU NVIDIA dan peralatan lainnya. Kuartal ini, Meta mengatakan akan menginvestasikan tambahan US$21 miliar di CoreWeave. Selain itu, CoreWeave mengumumkan perjanjian kerja sama multi-tahun dengan Anthropic, dan menerima komitmen senilai US$6 miliar dari perusahaan perdagangan kuantitatif Jane Street. (Jin10 Data)
[Chip AI Generasi Berikutnya Berdaya Tinggi Axera Selesaikan Tape-Out, Mendukung Cascading Multi-Chip untuk Inferensi Model Besar Lengkap di Edge] Dari laporan pendapatan Axera semester I 2026, diketahui bahwa chip AI generasi berikutnya dengan kinerja tinggi dan daya tinggi milik perusahaan telah menyelesaikan tape-out, dengan peningkatan signifikan pada spesifikasi daya komputasi, dilengkapi bandwidth tinggi, dan mendukung cascading dua atau empat chip, memungkinkan inferensi performa tinggi model besar lengkap di edge.
[Niat Kerja Sama Strategis Tercapai, Huawei Akan Sediakan Peralatan Komputasi Ascend kepada Beijing Data Group] Menurut Beijing Data Group, pada 7 Agustus, Beijing Data Group dan Huawei mengadakan pembicaraan kerja dan mencapai niat kerja sama strategis. Selanjutnya, kedua pihak akan memfokuskan pendalaman kerja sama dalam klaster daya komputasi dan pembangunan infrastruktur komputasi tingkat kota. Anak perusahaan Beijing Data Group, Tongniu Information, akan berpartisipasi dalam pembangunan infrastruktur komputasi tingkat kota di Beijing, mengoordinasikan penyebaran, operasi harian, dan layanan komputasi klaster komputasi inovasi mandiri grup. Huawei akan sepenuhnya mendukung Beijing Data Group dalam memajukan tata letak komputasi inovasi mandiri di seluruh kota, menyediakan peralatan komputasi Ascend canggih, solusi teknis yang komprehensif, dan dukungan layanan untuk bersama-sama membangun fondasi komputasi tingkat kota yang terpercaya di Beijing, terus melepaskan nilai mesin komputasi dan menawarkan dukungan komputasi yang stabil dan andal bagi pengembangan “Beijing Kecerdasan Digital”.
[Nvidia Umumkan Kemitraan dengan Enam Raksasa Keuangan untuk Mengatur Sistem Pembiayaan Infrastruktur AI senilai US$500 Miliar]Nvidia (NVDA.O) mengumumkan pada tanggal 10 waktu setempat bahwa mereka telah menjalin kemitraan strategis dengan Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs, dan KKR untuk menciptakan platform pembiayaan komputasi independen, yang bertujuan untuk memobilisasi lebih dari US$500 miliar modal pihak ketiga dalam jangka panjang untuk membangun infrastruktur kecerdasan buatan. Nvidia menyatakan bahwa platform pembiayaan baru ini mengubah infrastruktur komputasi dan AI full-stack Nvidia menjadi kelas aset yang dapat diinvestasikan bagi modal global, memperluas akses ke pabrik AI, menghasilkan pendapatan jangka panjang yang terkait dengan penggunaan, serta mendukung pertumbuhan ekosistem Nvidia dalam penjualan perangkat keras dan aplikasi perangkat lunak.
[Tesla: Rencana Terafab Diluncurkan di Texas, Menargetkan Lebih dari 1 Terawatt Kapasitas Komputasi per Tahun]Pada 6 Agustus, Tesla (TSLA.O) menyatakan bahwa awal tahun ini, SpaceX dan Tesla mengumumkan peluncuran proyek “Terafab”—inisiatif manufaktur chip terbesar di dunia, yang mengintegrasikan chip logika, chip memori, dan teknologi pengemasan canggih dalam satu fasilitas. Pada bulan April, Tesla memulai pembangunan pabrik R&D baru di kampus utara Gigafactory Texas, yang menjadi pendahulu Terafab. Dan hari ini, kami secara resmi mengumumkan bahwa Terafab akan berlokasi di Grimes County, Texas. Fasilitas ini akan menjadi pabrik wafer semikonduktor canggih, yang dirancang untuk menjembatani kesenjangan besar antara kemampuan pasokan chip global saat ini dan permintaan komputasi di masa depan. Permintaan chip gabungan SpaceX dan Tesla diperkirakan akan melampaui 1 terawatt (TW) daya komputasi, jauh melampaui kemampuan pasokan global saat ini. Kami sangat menghargai pemasok chip kami yang ada dan mendorong mereka untuk memperluas kapasitas jika memungkinkan, tetapi kesenjangan pasokan-permintaan yang semakin melebar di masa depan adalah alasan utama proyek Terafab. Tujuan Terafab adalah untuk memproduksi kapasitas komputasi baru dalam skala dan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Proyek ini berencana membangun pabrik yang terintegrasi secara vertikal dengan area manufaktur melebihi 100 juta kaki persegi. Fasilitas ini akan mencakup manufaktur, pengemasan, dan pengujian chip logika dan memori canggih. Memusatkan proses-proses ini di satu lokasi akan memfasilitasi iterasi cepat dan mempercepat penyebaran daya komputasi baru.
[ZTE Bermitra dengan Sky47 untuk Membangun Pusat Data Komputasi Cerdas Terbesar di Pakistan]Baru-baru ini, upacara peresmian Sky47 Karakoram-01, pusat data komputasi terintegrasi umum dan cerdas terbesar di Pakistan, yang dibangun bersama oleh ZTE dan penyedia layanan cloud terkemuka di Pakistan Sky47, diadakan di Islamabad. Sebagai pusat data AI-native Tier III kustom pertama di Pakistan, Sky47 Karakoram-01 memiliki kapasitas pasokan daya total 8,5 MW. Pusat ini akan menyediakan dukungan komputasi awan yang tangguh, hosting data, dan layanan digital canggih di seluruh Pakistan, sepenuhnya memenuhi kebutuhan daya komputasi pemerintah dan perusahaan di bidang seperti kecerdasan buatan (AI), pembelajaran mesin (ML), dan komputasi kinerja tinggi (HPC).
Percepatan Pemasangan Sel Baterai Tenaga dan Permintaan Rantai Industri AI yang Kuat Menjaga Tingkat Operasi Foil Tembaga Terus Meningkat
Menurut SMM, pada bulan Juli, tingkat operasi industri foil tembaga terus meningkat, didukung oleh permintaan pengguna akhir yang kuat dari hilir.Di sektor baterai litium, jadwal produksi perusahaan baterai litium besar Tiongkok kembali mencetak rekor tertinggi pada bulan Juli. Percepatan pemasangan sel baterai tenaga mendorong jadwal produksi, dan permintaan akan foil tembaga baterai litium tetap positif. Di segmen sirkuit elektronik, permintaan terkait rantai industri AI tetap kuat; kapasitas terus beralih ke produk-produk kelas atas, dan permintaan untuk foil tembaga sirkuit elektronik di semua spesifikasi tetap tangguh.
Suara dari Semua Pihak
Laporan riset CSC Financial mencatat bahwa penskalaan model frontier telah memasuki tahap pengembangan multi-jalur paralel. Anthropic Mythos 5 dan Fable 5 diperkirakan oleh industri memiliki masing-masing 8 triliun dan 5 triliun parameter; Kimi K3 memiliki total 2,8 triliun parameter; dan ByteDance dilaporkan sedang melakukan pra-pelatihan model dengan hingga 10 triliun parameter. Pasca-pelatihan lebih lanjut diperluas ke lintasan agen dengan jutaan token, ribuan panggilan alat, dan tugas-tugas kompleks yang berlangsung selama beberapa jam. Tinjauan RSI yang diterbitkan pada 8 Juli mencakup 1.250 makalah, 74% di antaranya diterbitkan pada tahun 2026, menunjukkan percepatan yang jelas dalam otomatisasi AI R&D. Kami percaya bahwa persaingan model bergeser dari ekspansi parameter tunggal menuju evolusi terkoordinasi yang melibatkan pra-pelatihan, pembelajaran penguatan, komputasi waktu inferensi, RSI, dan kemampuan agen jangka panjang. Permintaan daya komputasi akan meluas dari pelatihan ke inferensi dan eksekusi agen. Kami tetap optimis terhadap ekosistem Capex para pemain utama, chip dan super-node domestik, layanan komputasi, Pre-AI, aplikasi AI B-end, dan inferensi lokal.
Laporan riset Founder Securities' menunjukkan bahwa rebound jenuh jual pasar telah memasuki fase kritis, dengan divergensi yang terjadi di sektor teknologi dan pertumbuhan siklis. Terus fokus pada peluang alokasi di tiga bidang. Pertama, saham teknologi juga memerlukan penempatan selektif berdasarkan struktur. Pada level indeks, Papan Inovasi Sains dan Teknologi serta ChiNext telah memantul sekitar 10% dari titik terendahnya, dan masih terdapat potensi kenaikan relatif terhadap amplitudo rebound oversold tipikal dari tema-tema utama. Narasi AI mengalami sejumlah perubahan setelah laporan laba CSP AS, dengan belanja modal kompetitif yang sedikit melemah; bisnis cloud dan arus kas yang sehat menjadi faktor penentu. Oleh karena itu, di dalam AI, perangkat keras dan aplikasi akan menjadi lebih seimbang. Fokus pada saham-saham inti komputasi luar negeri dengan crowding rendah, serta segmen komputasi domestik dengan visibilitas laba tinggi seperti peralatan dan bahan semikonduktor; aplikasi AI yang relatif undervalued dan Hang Seng Tech patut diperhatikan. Kedua, perhatikan peluang di aset HALO, seiring meredanya ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed. Selain logam non-ferrous dan kimia terkait sumber daya inti, energi lama dan baru yang oversold, termasuk jaringan listrik dan peralatan listrik, batu bara dan petrokimia, dsb. Ketiga, perusahaan farmasi terkemuka dengan fundamental yang membaik, crowding rendah, dan hambatan yang mereda.
Laporan riset CITIC Securities mencatat bahwa sejak 2023, perkembangan pesat AI telah mendorong peningkatan iteratif teknologi modul optik. Teknologi baru seperti peningkatan kecepatan chip optik, integrasi fotonik silikon, dan arsitektur CPO secara bersama-sama mendorong peningkatan iteratif peralatan pengujian modul optik. Dikombinasikan dengan ekspansi cepat infrastruktur daya komputasi AI, hal ini mendorong “peningkatan volume dan harga” untuk peralatan pengujian modul optik. Saat ini, pemain internasional masih relatif unggul di pasar kelas atas 1,6T, tetapi perusahaan domestik mempercepat pengejaran, dengan kesenjangan yang terus menyempit. Kami bullish terhadap perkembangan jangka panjang industri modul optik domestik dan tren substitusi impor untuk peralatan pengujian modul optik kelas atas.
China Merchants Securities, yang meninjau sembilan koreksi tajam pasar saham A sejak 2015, menemukan bahwa penurunan tajam sebagian besar dipicu oleh guncangan eksternal atau risiko likuiditas, dengan stabilisasi ditandai oleh respons kebijakan. Rata-rata jendela pemulihan setelah koreksi adalah 34 hari perdagangan, dengan Indeks Wind All A-Share memantul rata-rata lebih dari 19%, dan semakin besar penurunan sebelumnya, semakin besar pula kecenderungan pemulihan berikutnya. Kinerja sektor menunjukkan rotasi "dua-fase": dalam 10 hari perdagangan pertama rebound, sektor-sektor berbeta tinggi dan jenuh jual seperti elektronik dan komputer memimpin kenaikan; setelah 20 hingga 60 hari perdagangan, pasar beralih ke tema-tema dengan dukungan fundamental, seperti peralatan listrik dan makanan & minuman. Untuk siklus saat ini, alokasi dua langkah direkomendasikan: awalnya, prioritaskan TMT dan sektor-sektor jenuh jual berbeta tinggi lainnya (dengan fokus pada pemimpin daya komputasi di dalam dan luar negeri); setelah 10 hingga 20 hari perdagangan, kembali ke penyeimbangan kembali fundamental, fokus pada peralatan listrik, farmasi kimia, batu bara, dan keuangan non-bank. Sepanjang tema sektor, peluang utama yang perlu ditangkap adalah potensi mengejar ketertinggalan dalam rantai kenaikan harga daya komputasi luar negeri, elastisitas perangkat keras daya komputasi domestik, dan nilai emas sebagai aset lindung nilai dan penyeimbangan kembali. Alokasi keseluruhan berkisar pada tiga tema utama: inovasi teknologi, perusahaan yang mendunia, dan penyeimbangan kembali sektor-sektor tradisional dengan valuasi rendah.
Menurut riset CICC, sejak pertengahan hingga akhir Juni, rantai AI global mengalami koreksi yang signifikan, dengan Korea Selatan—yang dicirikan oleh leverage tinggi, crowding tinggi, dan partisipasi ritel tinggi—yang paling parah. Di balik ini adalah efek penguatan dari crowding tinggi dan leverage tinggi, gangguan dari faktor makro (seperti ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed yang meningkat dan blokade kembali Selat Hormuz yang mendorong harga minyak naik), serta kekhawatiran pasar akan munculnya kembali gelembung AI (misalnya, Meta menyewakan daya komputasi, penurunan pengeluaran token). Faktanya, sebelum gelembung akhirnya pecah pada Maret 2000, pasar saham teknologi mengalami setidaknya empat kali koreksi besar dan berkepanjangan. Pemicu penurunan ini sangat mirip dengan penyesuaian saat ini: kemunduran jangka pendek dalam tren industri, hambatan di lingkungan makro, dan sentimen valuasi yang terlalu panas. Rebound akhirnya di saham teknologi juga disebabkan oleh meredanya ketiga tekanan tersebut. Oleh karena itu, sehubungan dengan situasi saat ini, agar pasar stabil dan bahkan memulai kenaikan baru, diperlukan tiga faktor ini: penyelesaian crowding tinggi dan leverage tinggi (sebagian besar tercapai), peredaan ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed atau pengumuman aktualnya (pantau pertemuan FOMC bulan Juli), dan yang lebih penting, katalis baru dari laporan laba dan perkembangan industri (musim laporan keuangan Juli-Agustus).
Bacaan yang direkomendasikan:
![Biaya faktur meningkat, perusahaan pengguna skrap sengaja turunkan harga skrap tembaga [SMM Secondary Copper Daily Review]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/kvwSZ20251217171710.jpg)
