Struktur Futures Bullish Berlanjut; Harga Aluminium Bertahan Baik dalam Jangka Pendek [Notulen Rapat Pagi Aluminium SMM]

8.12 Notulen Rapat Pagi Aluminium SMM

Futures: Aluminium SHFE ditutup pada 24.320 yuan/mt, naik 0,58%. Harga berada jauh di atas seluruh rata-rata pergerakan utama (MA5=24.117; MA10=23.907,5; MA30=23.377,83; MA60=23.716,17). Sistem rata-rata pergerakan menunjukkan susunan bullish dan divergensi yang makin cepat, menandakan tren naik jangka menengah yang kuat. Indikator MACD menunjukkan DIF=216,999 dan DEA=104,835, mempertahankan golden cross di atas garis nol, dengan histogram melebar ke 224,329 (216,589 pada hari sebelumnya), mengindikasikan momentum bullish yang terus menguat. Volume transaksi naik tipis menjadi 57.400 lot namun tetap pada level rendah. Kisaran perdagangan inti yang disarankan untuk aluminium SHFE adalah 23.900–24.500. Aluminium LME ditutup pada $3.364,5/mt, naik 0,06%. Harga berada jauh di atas seluruh rata-rata pergerakan utama (MA5=3.319,8; MA10=3.267,75; MA30=3.192,8). Rata-rata pergerakan berada dalam susunan bullish, dan tren naik jangka menengah tetap utuh. Histogram MACD melebar ke 53,97 (50,83 pada hari sebelumnya), mengindikasikan momentum bullish yang terus menguat. Kisaran perdagangan inti yang disarankan untuk aluminium LME adalah 3.350–3.420.

Makro: Menteri Pertahanan Pakistan Asif mengatakan AS dan Iran hampir mencapai “semacam pengaturan”, dan situasi kembali bergerak ke arah yang menguntungkan untuk mencapai pengaturan atau kesepakatan damai. Penasihat Pemimpin Tertinggi Iran, Mokhber, mengatakan Selat Hormuz tidak akan dibuka sampai syarat Iran terpenuhi. Juru bicara Kementerian Luar Negeri Qatar mengatakan pembicaraan antara Oman dan Iran telah memasuki “tahap lanjutan”, dengan umpan balik positif dari kedua negara, dan negosiasi berada pada momen krusial.

Fundamental: Dari sisi pasokan, produksi aluminium mingguan Tiongkok pada pekan ini pada dasarnya stabil, dan porsi aluminium cair naik 0,19 poin persentase dibanding pekan sebelumnya. Di luar Tiongkok, seiring kemajuan berkelanjutan dalam peningkatan kapasitas proyek yang baru beroperasi serta proyek yang melanjutkan produksi, pasokan aluminium diperkirakan terus meningkat. Namun, dalam jangka pendek, tren destocking global untuk ingot aluminium tetap tidak berubah. Dari sisi permintaan, sektor pengolahan hilir berada pada musim sepi konsumsi tradisional, sehingga tingkat operasi secara keseluruhan berada di bawah tekanan; biaya pengolahan billet aluminium terkoreksi, dan permintaan substitusi untuk ingot aluminium melemah. Dari sisi persediaan, persediaan sosial aluminium di Tiongkok pekan ini terus mengalami penurunan. Hingga Senin ini, persediaan sosial ingot aluminium di Tiongkok turun 16.000 mt dibanding Kamis lalu menjadi 917.000 mt, dan turun 41.000 mt dibanding Senin lalu, dengan laju penurunan semakin menyempit; sementara itu, persediaan billet aluminium sedikit meningkat, dengan kenaikan 4.000 mt secara WoW. Dalam jangka pendek, persediaan ingot aluminium diperkirakan akan terus menurun.

Pasar aluminium primer: Pada perdagangan awal, kontrak aluminium SHFE 2608 tetap diperdagangkan pada level tinggi. Harga di atas 24.000 yuan/mt sedikit menahan pengadaan dari hilir, sementara transaksi antar pedagang relatif aktif. Hari ini, pusat utama perdagangan premi spot aluminium SHFE berada di kisaran 8–40 yuan/mt dan 08–20 yuan/mt. Hari ini, indeks sentimen pengiriman di pasar Tiongkok Timur sebesar 3,16, naik 0,01 secara MoM; indeks sentimen pembelian sebesar 3,2, naik 0,04 secara MoM. Harga futures aluminium terus naik, dan sentimen transaksi di pasar Tiongkok Tengah hari ini tetap lesu. Perusahaan pengolahan hilir menunjukkan sentimen beli yang lemah, dan volume transaksi secara keseluruhan terbatas. Pedagang kecil cenderung melepas volume besar saat harga aluminium tinggi, sementara sentimen pedagang besar untuk mempertahankan harga tetap terlihat kuat. Pada akhirnya, kisaran harga transaksi aktual di pasar Tiongkok Tengah berada pada diskon 120–140 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 08. Hari ini, indeks sentimen pengiriman di pasar Tiongkok Tengah sebesar 3,06, naik 0,02 secara MoM; indeks sentimen pembelian sebesar 2,95, turun 0,01 secara MoM. Hari ini, harga aluminium terus naik, dan pasar spot secara bertahap berada di bawah tekanan. Didukung realitas kedatangan barang yang ketat, pemasok umumnya berupaya mempertahankan harga dan menjual perlahan pada pagi hari tanpa urgensi; pada saat ini, sebagian pembeli berbalik lebih optimistis dan membeli sesuai kebutuhan lebih awal, dan transaksi masih seimbang. Namun, seiring terkonfirmasinya pola harga absolut yang tinggi sekaligus selisih harga spot–futures yang tinggi, kemauan pemasok untuk merealisasikan nilai terus menguat, dan langkah pemotongan harga serta peningkatan penjualan menjadi tak terelakkanPenawaran beredar di -20 hingga 0, dengan lebih banyak diskon bermunculan. Selain restocking terbatas dari pedagang pada level diskon, permintaan lainnya hampir tidak menunjukkan tindak lanjut, dan transaksi juga melemah.

Skrap aluminium: Hari ini, harga spot aluminium SMM A00 ditutup pada 24.100 yuan/mt, naik 110 yuan/mt dibanding hari perdagangan sebelumnya. Di pasar skrap aluminium Tiongkok, harga skrap aluminium tense tetap stabil karena pelaku pasar menunggu dan mengamati, sementara kawat aluminium bare bright serta skrap ekstrusi aluminium tanpa cat naik seiring. Dari sisi selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium, per 11 Agustus, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap ekstrusi aluminium campuran tanpa cat di Foshan sekitar 2.360 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tense cacah sekitar 1.260 yuan/mt. Seiring harga aluminium primer terus naik, skrap aluminium kurang memiliki momentum untuk mengikuti, sehingga selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium kembali melebar. Paduan aluminium sekunder dan permintaan hilirnya melemah tipis; ditambah persediaan bahan baku skrap paduan aluminium tempa untuk pintu dan jendela yang tinggi di Henan dan wilayah lain, mekanisme transmisi harga skrap aluminium terhambat, dengan momentum tindak lanjut jelas tidak memadai. Dipengaruhi musim sepi konsumsi tradisional, tingkat operasi perusahaan paduan aluminium cor di hilir terus menurun, volume pesanan menyusut, dan pasar skrap aluminium kekurangan dukungan yang substansial. Ke depan, ketidaksesuaian pasokan-permintaan kecil kemungkinan berbalik dalam jangka pendek. Perusahaan pemanfaat skrap kemungkinan mempertahankan pembelian sesuai kebutuhan dan strategi operasi persediaan rendah, dan suasana perdagangan pasar kecil kemungkinan mengalami perbaikan yang berarti. Pekan ini, harga berbasis kandungan aluminium untuk skrap aluminium tense cacah diperkirakan terseret oleh kebuntuan harga bahan baku dan lemahnya permintaan hilir, sehingga pasar secara keseluruhan berada di bawah tekanan, dengan kisaran utama diperkirakan bertahan di sekitar 20.200-20.800 yuan/mt.

Paduan aluminium sekunder: Pasar spot: Hari ini, kuotasi pasar ADC12 terkonsolidasi pada level kuat, dengan harga rata-rata SMM naik tipis 50 yuan/mt. Sejumlah perusahaan mengikuti dengan kenaikan 100 yuan/mt, didukung oleh kenaikan biaya bahan baku dan harga aluminium yang relatif kuat. Namun, permintaan penggunaan akhir masih berada pada musim sepi akibat suhu tinggi, dengan permintaan hilir didominasi oleh pengadaan tepat waktu, dan perbaikan transaksi terbatas; sebagian perusahaan untuk sementara tetap stabil serta menunggu dan mengamati. Dalam jangka pendek, dukungan biaya tetap kuat sehingga ruang penurunan harga terbatas. Namun, sisi permintaan jelas membatasi kenaikan. ADC12 diperkirakan mempertahankan pola konsolidasi di mana dukungan biaya dan pembatasan permintaan berjalan bersamaan, dan besaran kenaikan masih bergantung pada pemulihan nyata konsumsi penggunaan akhir.

Prospek keseluruhan:Perbedaan pandangan terkait situasi Timur Tengah masih berlanjut. Meski The Fed AS tidak menaikkan suku bunga pada Juli, sikap keseluruhannya tetap hawkish. Kesenjangan fundamental antara pasokan dan permintaan berlanjut, persediaan ingot aluminium terus menurun, dan harga aluminium diperkirakan akan berkonsolidasi dengan kecenderungan kuat dalam jangka pendek.

[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus mengambil keputusan secara bijak dan tidak menggantikan penilaian independen mereka sendiri dengan ini. Keputusan apa pun yang dibuat klien tidak terkait dengan SMM.]