Pola Bullish Futures Berlanjut, Harga Aluminium Jangka Pendek Tetap Kuat [Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM]

8.12 Laporan Pagi Aluminium SMM

Futures:Aluminium SHFE ditutup pada 24.320 yuan/mt, naik 0,58%, dengan harga jauh di atas seluruh rata-rata pergerakan utama (MA5=24.117, MA10=23.907,5, MA30=23.377,83, MA60=23.716,17). Rata-rata pergerakan membentuk alignment bullish dengan divergensi yang semakin melebar, menandakan tren naik jangka menengah yang kuat. DIF indikator MACD berada di 216,999 dan DEA di 104,835, mempertahankan golden cross di atas garis nol. Histogram melebar menjadi 224,329 (dari 216,589 hari sebelumnya), dengan momentum bullish terus menguat. Volume perdagangan sedikit meningkat menjadi 57.400 lot tetapi tetap di level rendah. Kisaran perdagangan inti yang disarankan untuk aluminium SHFE adalah 23.900–24.500. Aluminium LME ditutup pada $3.364,5/mt, naik tipis 0,06%, dengan harga jauh di atas seluruh rata-rata pergerakan utama (MA5=3.319,8, MA10=3.267,75, MA30=3.192,8). Rata-rata pergerakan membentuk alignment bullish, sehingga tren naik jangka menengah tetap utuh. Histogram MACD melebar menjadi 53,97 (dari 50,83 hari sebelumnya), dengan momentum bullish terus menguat. Kisaran perdagangan inti yang disarankan untuk aluminium LME adalah 3.350–3.420.

Sisi Makro:Menteri Pertahanan Pakistan Asif menyatakan bahwa AS dan Iran hampir mencapai “semacam pengaturan,” dan situasi kembali berkembang ke arah yang kondusif bagi pengaturan atau perjanjian damai. Penasihat Pemimpin Tertinggi Iran Mokhber menyatakan bahwa Selat Hormuz tidak akan dibuka kembali sampai persyaratan Iran terpenuhi. Juru bicara Kementerian Luar Negeri Qatar menyatakan bahwa negosiasi antara Oman dan Iran kini telah memasuki “tahap lanjutan,” dengan umpan balik positif diterima dari kedua negara dan pembicaraan berada di titik kritis.

Fundamental:Sisi pasokan, produksi aluminium mingguan Tiongkok pada dasarnya stabil pekan ini, dengan proporsi aluminium cair naik 0,19 poin persentase WoW. Di luar Tiongkok, seiring berlangsungnya peningkatan produksi proyek baru serta pemulihan produksi, pasokan aluminium diperkirakan akan terus naik. Namun, tren destocking ingot aluminium global dalam jangka pendek tetap tidak berubah. Sisi permintaan, industri pengolahan hilir sedang dalam musim sepi konsumsi tradisional, dengan tingkat operasi keseluruhan di bawah tekanan. Biaya pemrosesan billet aluminium turun, melemahkan permintaan substitusi untuk ingot aluminium. Sisi persediaan, stok sosial aluminium China melanjutkan tren penurunan stok minggu ini. Per Senin minggu ini, stok sosial ingot aluminium China berkurang 16.000 mt dari Kamis lalu menjadi 917.000 mt, dan berkurang 41.000 mt dari Senin lalu, dengan laju penurunan stok semakin menyempit. Sementara itu, stok billet aluminium sedikit bertambah, dengan penumpukan stok WoW sebesar 4.000 mt. Stok ingot aluminium diperkirakan akan melanjutkan tren penurunan stok dalam jangka pendek.

Pasar Aluminium Primer:Pada awal perdagangan, kontrak aluminium SHFE 2608 terus bergerak di level tinggi. Harga di atas 24.000 yuan/mt menahan sebagian pembelian hilir, sementara perdagangan antarpedagang relatif aktif. Hari ini, premi spot aluminium SHFE sebagian besar diperdagangkan pada -8 hingga 40 yuan/mt terhadap kontrak 08-20. Di China timur, indeks sentimen penjualan ditutup pada 3,16, naik 0,01 WoW, sedangkan indeks sentimen pembelian 3,2, naik 0,04 WoW. Seiring terus naiknya harga berjangka aluminium, perdagangan di pasar China tengah tetap lesu. Sentimen beli di kalangan perusahaan pengolahan hilir tertekan, dan volume perdagangan secara keseluruhan tipis. Pedagang skala kecil cenderung melepas secara agresif di harga aluminium yang tinggi, sementara pemasok besar masih mempertahankan harga dengan kuat. Pada akhirnya, harga transaksi riil di pasar China tengah berkisar pada diskon 120-140 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 08. Di China tengah, indeks sentimen penjualan adalah 3,06, naik 0,02 WoW, dan indeks sentimen pembelian adalah 2,95, turun 0,01 WoW. Hari ini, harga aluminium terus naik, memberikan tekanan yang semakin besar pada pasar spot. Kenyataan pasokan yang ketat mendukung upaya awal pemasok untuk mempertahankan harga dan menjual perlahan tanpa urgensi; pada titik ini, beberapa pembeli, bertaruh pada kenaikan harga lebih lanjut, melakukan pembelian tepat waktu, dan aktivitas perdagangan masih cukup sepadan. Namun, begitu harga absolut dan selisih harga spot-futures mencapai titik tinggi ganda, kesediaan pemasok untuk mencairkan dana secara bertahap menguat, menyebabkan gelombang penurunan harga dan peningkatan penjualan yang tak terbendung. Kutipan beredar dari -20 hingga 0 dengan diskon spot yang perlahan melebar, dan selain pengisian diskon terbatas oleh pedagang, permintaan lain nyaris tidak mengikuti, menyebabkan momentum transaksi melemah.

Scrap Aluminium: Hari ini, harga spot aluminium SMM A00 ditutup pada 24.100 yuan/mt, naik 110 yuan/mt dibanding minggu lalu. Di pasar scrap aluminium China, harga seri scrap tense tetap stabil menunggu, sementara kawat aluminium bersih telanjang dan scrap aluminium ekstrusi bebas cat naik seiring. Terkait selisih harga, selisih harga antara aluminium A00 dan scrap aluminium ekstrusi campuran bebas cat di Foshan sekitar 2.360 yuan/mt pada 11 Agustus, dan selisih harga antara aluminium A00 dan scrap tense aluminium cacah sekitar 1.260 yuan/mt. Seiring harga aluminium primer terus naik, scrap aluminium kekurangan momentum kenaikan yang cukup, menyebabkan selisih harga ini kembali melebar. Paduan aluminium sekunder dan permintaan hilirnya sedikit melemah, ditambah dengan tingginya inventaris bahan baku scrap paduan aluminium tempa seperti pintu dan jendela di Henan dan wilayah lain, mekanisme transmisi harga untuk scrap aluminium terhambat, dengan momentum kenaikan jelas tidak memadai. Terpengaruh oleh musim sepi konsumsi tradisional, perusahaan paduan aluminium cor hilir mengalami penurunan tingkat operasi dan penyusutan skala pesanan, sehingga pasar scrap aluminium tidak memiliki dukungan substansial. Ke depan, pola ketidakseimbangan pasokan-permintaan kemungkinan tidak akan berbalik dalam jangka pendek. Perusahaan pemanfaatan scrap kemungkinan besar akan mempertahankan strategi pengadaan tepat waktu dan operasi inventaris rendah, sehingga sentimen perdagangan pasar sulit membaik secara substansial. Harga scrap tense aluminium cacah berdasarkan kandungan aluminium diperkirakan akan tertekan oleh stagnasi harga bahan baku dan permintaan hilir yang lesu minggu ini, tetap dalam tekanan secara keseluruhan, dengan perdagangan utama diperkirakan berkisar 20.200-20.800 yuan/mt.

Paduan Aluminium Sekunder: Pasar spot: Hari ini, kuotasi pasar ADC12 terkonsolidasi dengan nada kuat, dengan harga rata-rata SMM naik tipis 50 yuan/mt. Beberapa perusahaan mengikuti dengan menaikkan harga 100 yuan/mt, didukung oleh biaya bahan baku tinggi dan harga aluminium yang kuat. Namun, permintaan pengguna akhir tetap dalam musim sepi suhu tinggi, dengan pembelian hilir terutama pengadaan tepat waktu, sehingga peningkatan transaksi terbatas, sementara beberapa perusahaan tetap stabil dan menunggu untuk saat ini. Dalam jangka pendek, dukungan biaya tetap solid, menyisakan ruang penurunan harga yang terbatas, namun sisi permintaan secara signifikan membatasi kenaikan. ADC12 diperkirakan akan melanjutkan pola konsolidasi di mana dukungan biaya dan kendala permintaan terjadi bersamaan, dengan setiap kenaikan masih menunggu pemulihan signifikan dalam konsumsi penggunaan akhir.

Prospek Menyeluruh:Perpecahan terus berlanjut dalam situasi Timur Tengah. Meskipun the Fed AS tidak menaikkan suku bunga pada bulan Juli, sikap keseluruhannya tetap hawkish. Kesenjangan fundamental masih berlanjut, dan stok aluminium ingot terus berkurang. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan akan berkonsolidasi pada catatan yang kuat.

[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan nasihat riset investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikannya dengan penilaian independen mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]