[SMM Analysis] Corica Mali Memenangkan Kontrak Penambangan Terbuka Senilai US$348 Juta di Proyek Litium Goulamina Milik Ganfeng

Harga konsentrat spodumene Zimbabwe, CIF pelabuhan utama Tiongkok, turun di ketiga kelas yang dipantau pada 7 Agustus, dengan material kelas rendah mencatat penurunan persentase paling tajam. Kelas 6% Li₂O (SMM-Li-SC-005) ditutup pada $2.010/ton, turun $25 (-1,23%), diperdagangkan dalam kisaran $1.970-$2.050. Kelas 5,5% Li₂O (SMM-Li-SC-006) ditutup pada $1.885/ton, turun $30 (-1,57%), dalam rentang $1.860-$1.910. Kelas 5% Li₂O (SMM-Li-SC-007) anjlok paling dalam, ditutup pada $1.725/ton, turun $35 (-1,99%), dengan kisaran harian terlebar di antara ketiganya, yaitu $1.660-$1.790. Penurunan ini memperlebar diferensial kelas di sisi bawah kurva: selisih 6%-5,5% berada di $125/ton, sementara selisih 5,5%-5% melebar menjadi $160/ton, lebih tinggi dari level selisih biasanya, yang menunjukkan permintaan yang relatif lebih lemah untuk material Zimbabwe kelas rendah dibandingkan dengan konsentrat berkadar Li₂O lebih tinggi pada hari itu. Pandangan SMM: Penurunan menyeluruh di ketiga kelas spodumene Zimbabwe ini mengikuti pelemahan yang lebih luas di kompleks kimia litium Tiongkok, dengan material kelas rendah menjadi pihak yang paling tertekan karena pembeli lebih memilih bahan baku berkadar lebih tinggi di tengah pembelian yang hati-hati. SMM akan terus memantau apakah pelebaran selisih 5,5%-5% ini bertahan ke sesi penetapan harga berikutnya atau hanya mencerminkan efek likuiditas satu hari.

Produsen litium Zimbabwe secara kolektif telah mengalokasikan sekitar US$1,45 miliar untuk infrastruktur pengolahan lokal, menurut Ketua Asosiasi Produsen Litium Innocent Rukweza, yang juga mengepalai Mutapa Energy Resources. Berbicara di Simposium Benefisiasi dan Penambahan Nilai Mine Entra di Bulawayo, Rukweza mengatakan industri telah meminta fleksibilitas pemerintah atas pembatasan ekspor konsentrat spodumene yang belum diolah yang tertunda, dengan alasan terbatasnya kesiapan pabrik sulfat di seluruh sektor. SMM mencatat tanggal efektif larangan dan setiap penyesuaian terhadapnya harus dikonfirmasi berdasarkan pemberitahuan resmi pemerintah terbaru, bukan komentar simposium, dan bahwa angka US$1,45 miliar tersebut dilaporkan oleh asosiasi dan belum diverifikasi secara independen. Dari tujuh produsen utama, hanya pabrik yang terkait dengan Huayou di lokasi Prospect Lithium Zimbabwe Arcadia yang telah menyelesaikan dan mengoperasikan kapasitas konversi sulfat hingga saat ini. Fasilitas senilai US$400 juta ini mengekspor litium sulfat produksi lokal pertama Afrika pada April 2026 dan kini beroperasi. Pabrik sulfat Sinomine senilai US$500 juta di Bikita masih dalam tahap konstruksi, proyek sulfat Kamativi Mining Company senilai lebih dari US$200 juta berada pada tahap investasi dengan status commissioning belum dikonfirmasi, dan fasilitas keempat yang tidak disebutkan namanya ditargetkan selesai akhir 2027. Kesenjangan antara modal yang dikomitmenkan dan output yang telah dioperasikan merupakan kendala pasokan operasional di balik permintaan industri akan fleksibilitas jadwal: produsen lainnya masih mengirimkan konsentrat daripada sulfat dan akan langsung terdampak jika pembatasan ekspor yang belum diolah berlaku sebelum pabrik mereka beroperasi. Logistik menambah lapisan risiko lebih lanjut pada jadwal tersebut. Konsentrat spodumene saat ini diekspor CIF China, terutama melalui Beira di Mozambik dan Durban di Afrika Selatan, dan output sulfat dari pabrik yang sudah beroperasi dan yang akan datang kemungkinan besar perlu melalui koridor yang sama tanpa adanya pengaturan khusus. Ketidakstabilan jaringan listrik ZETDC terus mempengaruhi waktu operasional pabrik pengolahan, berdampak langsung pada seberapa cepat fasilitas sulfat yang tersisa dapat mencapai kapasitas terpasang setelah dioperasikan, sementara kemacetan di pos perbatasan Machipanda dan sepanjang koridor kereta api Beitbridge Durban dan Maputo mempengaruhi waktu penyelesaian, terlepas dari kesiapan produksi di lokasi. Bahkan jika kapasitas sulfat dapat beroperasi sesuai jadwal, kendala-kendala ini akan menentukan apakah sektor ini dapat mengubah kapasitas yang telah dioperasikan menjadi volume ekspor yang konsisten menjelang kebijakan ekspor konsentrat yang diperketat. Di sisi fiskal, beban pajak efektif industri diperkirakan sekitar 40% dari pendapatan penjualan, terdiri dari pajak ekspor 10% untuk litium yang belum diolah, royalti 7%, retribusi pengembangan masyarakat 3%, biaya pemasaran MMCZ 1%, dan PPN 15,5%, sebelum ditambah pajak penghasilan badan, gaji, dan persyaratan retensi valuta asing. Asosiasi telah menyerukan peninjauan, mencatat bahwa tarif Zimbabwe berada di atas negara-negara sebanding secara global. Di luar litium, asosiasi telah menyoroti nilai yang belum diperoleh kembali dari tantalum, niobium, dan sesium dari operasi litium, dan pemerintah sejak itu memberlakukan persyaratan deklarasi mineral wajib dan laboratorium pengujian di lokasi tambang yang berproduksi. Angka kerugian dan investasi spesifik yang disebutkan untuk aliran produk sampingan ini tidak diatribusikan secara independen di simposium dan tidak dicantumkan di sini sambil menunggu sumber primer. Pandangan SMM: Upaya benefisiasi Zimbabwe saat ini masih bertumpu pada satu pabrik, dengan Arcadia yang telah beroperasi dan mengekspor sulfat sementara Bikita, Kamativi, dan fasilitas keempat masih dalam tahap konstruksi atau investasi. Kendala utama untuk menutup kesenjangan tersebut bukan semata-mata keuangan; keandalan jaringan listrik dan kemacetan koridor di Machipanda serta di sepanjang rute Beitbridge–Durban dan Maputo akan menentukan seberapa cepat kapasitas yang dioperasikan dapat diubah menjadi volume ekspor yang konsisten. Beban pajak efektif sekitar 40% tetap menjadi titik gesekan terpisah dan kemungkinan lebih tahan lama dengan Harare. SMM akan mengonfirmasi angka investasi yang dikomitmenkan dan status kebijakan ekspor saat ini setelah pengungkapan primer lebih lanjut tersedia.