8.11 Ringkasan Pertemuan Pagi Aluminium SMM
Berjangka: Aluminium SHFE ditutup pada 24.190 yuan/mt, naik 0,64%, mencapai level tertinggi baru. Harga kokoh di atas semua rata-rata pergerakan kunci (MA5=23.998, MA10=23.815, MA30=23.312, MA60=23.720), dengan sistem MA dalam formasi bullish, mengonfirmasi tren naik jangka menengah yang jelas. Indikator MACD menunjukkan DIF di 184,13 dan DEA di 75,84, mempertahankan golden cross di atas sumbu nol, dengan batang histogram melebar ke 216,59, menandakan momentum bullish yang tumbuh. Volume perdagangan sedikit menyusut ke 43.800 lot, menunjukkan divergensi volume-harga minor. Kisaran perdagangan inti yang disarankan untuk aluminium SHFE adalah 23.800-24.500. Aluminium LME ditutup pada $3.346,5/mt, naik 0,34%, memperpanjang kinerja kuatnya. Harga kokoh di atas semua rata-rata pergerakan kunci (MA5=3.292,9, MA10=3.247,35, MA30=3.183,2), dengan MA dalam formasi bullish dan tren naik jangka menengah utuh. Batang histogram MACD melebar ke 50,83 (dari 40,3 hari sebelumnya), mencerminkan momentum bullish yang berkelanjutan. Kisaran perdagangan inti yang disarankan untuk aluminium LME adalah 3.320-3.380.
Sisi Makro: Presiden AS Trump menyatakan bahwa Iran menuntut kompensasi atas kerugian yang diderita selama lima bulan konflik militer terakhir, dan AS juga menuntut kompensasi dari Iran, dengan menginstruksikan perwakilannya untuk memasukkan tuntutan ini secara eksplisit dalam semua negosiasi mendatang. Imbal hasil obligasi pemerintah AS 30-tahun naik ke 5,27%, level tertinggi 19 tahun, sementara imbal hasil 10-tahun mencapai 4,75%, kembali mendekati 5%.
Fundamental: Sisi pasokan, produksi aluminium mingguan Tiongkok secara umum tetap stabil minggu ini, dengan proporsi aluminium cair naik 0,19 poin persentase MoM. Di luar Tiongkok, pasokan aluminium diperkirakan akan terus meningkat seiring progres ramp-up proyek baru dan dimulainya kembali produksi. Namun, tren destocking ingot aluminium global tidak berubah dalam jangka pendek. Sisi permintaan, industri pemrosesan hilir berada pada musim sepi konsumsi tradisional, dengan total tingkat operasi di bawah tekanan; biaya pemrosesan billet aluminium turun, melemahkan permintaan substitusi terhadap ingot aluminium. Di sisi inventaris, stok sosial aluminium Tiongkok melanjutkan tren pengosongan minggu ini. Hingga Senin pekan ini, stok sosial batangan aluminium Tiongkok berkurang 16.000 ton metrik WoW dari Kamis lalu menjadi 917.000 ton metrik, dan 41.000 ton metrik dari Senin lalu, dengan laju pengosongan kian menyempit. Sementara itu, stok billet aluminium tercatat sedikit bertambah, naik 4.000 ton metrik WoW. Stok batangan aluminium diperkirakan terus mengalami pengosongan dalam jangka pendek.
Pasar Aluminium Primer: Pada awal perdagangan, kontrak SHFE aluminium 2608 terus bergerak di level tinggi, dengan harga di atas 24.000 yuan/ton metrik menekan sebagian pembelian hilir, sementara perdagangan antarpedagang cukup aktif. Premium SHFE spot aluminium hari ini terutama terkonsentrasi di kisaran 8-40 yuan/ton metrik hingga 08-20 yuan/ton metrik. SHFE aluminium futures terus menguat, dan sentimen perdagangan spot di pasar Tiongkok tengah sedikit mendingin. Perusahaan pemrosesan hilir terhambat pesanan yang tidak memadai dan kenaikan harga aluminium berkelanjutan, sehingga minat beli secara keseluruhan tetap lesu; hanya perusahaan dagang yang terlibat di pasar spot dan futures melakukan pembelian arbitrase. Namun, di tengah latar belakang penyempitan premium yang cepat, penjual meningkatkan pengiriman, dan keteguhan harga mereka melunak. Akhirnya, harga transaksi aktual di pasar Tiongkok tengah sebagian besar terkonsentrasi pada diskon 120-140 yuan/ton metrik terhadap kontrak SHFE aluminium Agustus. Hari ini, harga aluminium terus naik, dan pasar spot stabil serta membaik. Kedatangan pasokan masih terbatas, dengan stok sedikit meningkat. Sebagian besar pemasok masih belum terburu-buru menjual untuk mendapatkan uang tunai di harga tinggi, memilih mempertahankan harga tetap dan menjual perlahan, sambil dengan kuat menjaga batas dasar tanpa diskon. Kuotasi berkisar antara 0 hingga +10; likuiditas pasar agak longgar namun dalam skala terkendali. Hilir, dihadapkan pada harga aluminium tinggi, permintaan pembelian sedang-sedang saja, dan dukungan dari pembeli tegar juga melemah. Namun, pedagang secara bertahap memasuki pasar untuk meningkatkan pembelian kargo non-premium, bahkan pemain besar dengan kuat menaikkan harga untuk mendapatkan barang dan membentuk pasar. Transaksi secara keseluruhan memuaskan.
Scrap Aluminium:Hari ini, harga penutupan SMM A00 spot aluminium berada di 23.990 yuan/ton metrik, naik 10 yuan/ton metrik dari hari perdagangan sebelumnya. Pasar skrap aluminium China sebagian besar bertahan stabil dengan sikap wait-and-see, hanya UBC dalam bal yang mengejar kenaikan, mencatat kenaikan harian hingga 100 yuan/mt. Mengenai selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium, pada 10 Agustus, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap ekstrusi aluminium campuran bebas cat di Foshan sekitar 2.370 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tense yang dicacah sekitar 1.160 yuan/mt. Seiring dengan kenaikan harga aluminium primer yang terus berlanjut, skrap aluminium kekurangan momentum untuk mengikuti, dan selisih harga melebar lagi. Permintaan untuk paduan aluminium sekunder dan sektor hilirnya melemah sedikit. Ditambah dengan persediaan tinggi bahan baku skrap paduan aluminium tempa seperti pintu dan jendela di Henan dan wilayah lain, mekanisme transmisi harga untuk skrap aluminium terhambat, dan momentum untuk mengikuti kenaikan jelas tidak mencukupi. Terpengaruh oleh musim sepi konsumsi tradisional, tingkat operasi perusahaan paduan aluminium cor hilir terus menurun, volume pesanan menyusut, dan pasar skrap aluminium kekurangan dukungan substansial. Ke depan, ketidakcocokan pasokan-permintaan tidak mungkin berbalik dalam jangka pendek. Perusahaan pemanfaatan skrap kemungkinan akan mempertahankan strategi pembelian sesuai kebutuhan dan persediaan rendah, dan sentimen perdagangan di pasar akan sulit untuk melihat peningkatan substansial. Minggu ini, harga skrap aluminium tense yang dicacah berdasarkan kandungan aluminium diperkirakan akan tertekan oleh harga bahan baku yang stagnan dan permintaan hilir yang lemah, tetap berada di bawah tekanan secara keseluruhan, dengan kisaran utama diperkirakan berada di sekitar 20.200-20.800 yuan/mt.
Paduan Aluminium Sekunder:Pasar spot: Kuotasi pasar ADC12 umumnya stabil hari ini, dengan industri secara luas tidak bersedia menyesuaikan harga. Belakangan ini, harga berjangka menguat, dan permintaan dari perusahaan perdagangan yang terlibat di pasar spot dan berjangka menjadi agak lebih aktif. Namun, terkendala oleh permintaan penggunaan akhir yang lemah, volume transaksi spot terbatas, dan tindak lanjut harga kekurangan dukungan substansial. Sementara itu, sisi biaya terus memberikan dukungan bawah, harga berada di bawah tekanan dari kedua sisi, dan pasar secara keseluruhan tetap dalam sikap menunggu dan melihat. Dalam jangka pendek, harga ADC12 diperkirakan akan terus terkonsolidasi dengan stabil.
Tinjauan Komprehensif: Perpecahan di Timur Tengah terus berlanjut, dan meskipun The Fed AS tidak menaikkan suku bunga pada Juli, sikap keseluruhannya tetap hawkish. Defisit fundamental berlanjut, persediaan ingot aluminium terus mengalami destocking, dan dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan akan terkonsolidasi dengan catatan yang kuat.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak boleh menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
![Peningkatan Biaya Pendaratan Bijih Impor dan Pasokan Bijih Domestik yang Ketat Mendorong Kenaikan Biaya Alumina pada Juli [SMM Analysis]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/risnW20251217171650.jpg)
