Pada 6 Agustus, SMM menerbitkan berita pasar berdasarkan informasi eksklusif bahwa sebuah tambang nikel besar diperkirakan akan menerima tambahan kuota RKAB sekitar 25 juta wmt.
Menyusul berita pasar SMM tersebut, harga nikel bereaksi cepat dan berbalik dari kenaikan intraday menjadi penurunan. Berita ini melemahkan ekspektasi pasar sebelumnya bahwa kebijakan kuota bijih nikel Indonesia akan tetap ketat, sehingga sentimen jangka pendek harga nikel melunak. Dalam waktu dekat, harga nikel mungkin masih tertekan, sementara pasar akan terus memantau apakah perusahaan tambang lain menerima persetujuan RKAB tambahan serta skala pelepasan kuota tambahan apa pun.
Pada 7 Agustus, Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral (ESDM) Indonesia membantah bahwa tambahan kuota produksi 25 juta wmt telah disetujui. Namun, SMM meyakini bahwa klarifikasi terbaru dari ESDM tidak berarti revisi RKAB tidak akan terjadi. Dalam proses persetujuan RKAB di Indonesia, pelaku pasar terkadang dapat melihat indikasi awal atau pemberitahuan sistem mengenai kuota sebelum dokumen persetujuan resmi akhir dikeluarkan. Oleh karena itu, mungkin terdapat jeda waktu antara sirkulasi pasar, indikasi di tingkat sistem, kemajuan peninjauan internal, dan perilisan dokumen persetujuan resmi akhir. Dalam konteks ini, pembantahan ESDM mungkin lebih mencerminkan bahwa persetujuan resmi akhir belum dikeluarkan atau dikonfirmasi secara publik pada saat pernyataan tersebut.
Berdasarkan pemahaman pasar SMM, ekspektasi kenaikan kuota untuk tambang nikel besar tersebut telah ramai dibicarakan di kalangan penambang, pedagang, dan smelter sejak minggu pertama Agustus. Ini menunjukkan bahwa pasar telah mencermati dengan saksama kemungkinan revisi RKAB lebih lanjut. Namun, hasil akhir tetap bergantung pada proses persetujuan dan dokumentasi resmi pemerintah.
Secara lebih luas, revisi RKAB tetap menjadi variabel kunci bagi pasar bijih nikel Indonesia pada paruh kedua 2026. Setiap penambahan volume RKAB tidak boleh diartikan sebagai pelonggaran kebijakan pasokan bijih nikel Indonesia secara luas. Sebaliknya, penilaiannya lebih cenderung berbasis kasus per kasus, bergantung pada permintaan hilir, kebutuhan bahan baku smelter, kepatuhan tambang, kemampuan produksi, dan niat pemerintah untuk menjaga keseimbangan pasokan-permintaan.
Penilaian ini juga sejalan dengan pernyataan Bahlil Lahadalia baru-baru ini. Bahlil sebelumnya menyebutkan bahwa pelonggaran RKAB akan memprioritaskan perusahaan dengan kontribusi royalti lebih tinggi. Ia juga mengindikasikan bahwa penyesuaian kuota produksi melalui revisi RKAB akan dilakukan secara terukur, sementara pemerintah akan menghindari pengungkapan langsung volume kuota yang direvisi untuk mencegah volatilitas harga komoditas yang tidak perlu. Hal ini semakin mendukung pandangan SMM bahwa revisi RKAB tetap dimungkinkan, tetapi proses persetujuan cenderung selektif dan digerakkan oleh kebijakan, bukan pelonggaran kuota secara luas.
Dari perspektif SMM, terdapat dua skenario yang mungkin terjadi ke depan. Pertama, revisi RKAB dapat disetujui dengan volume yang cukup untuk memenuhi kebutuhan bahan baku smelter terkait, yang akan membantu meredakan ketatnya pasokan bijih lokal dan meningkatkan keamanan bahan baku bagi operasi hilir. Kedua, persetujuan mungkin masih tertunda, disesuaikan, atau dikeluarkan dengan volume lebih rendah dari ekspektasi pasar, bergantung pada tinjauan akhir pemerintah.
Oleh karena itu, SMM meyakini pasar harus terus memantau perkembangan lebih lanjut mengenai revisi RKAB. Mengingat kabar tersebut telah ramai didengar oleh penambang, pedagang, dan smelter, serta kebutuhan untuk mengamankan pasokan bahan baku smelter tetap nyata, probabilitas revisi RKAB lebih lanjut tetap relatif tinggi. Namun, waktu dan volume akhir yang disetujui masih bergantung pada kecepatan persetujuan resmi ESDM dan dokumentasi akhir. Hingga dokumen persetujuan resmi dikeluarkan, pasar harus memperlakukan angka 25 juta wmt sebagai ekspektasi revisi potensial, bukan kuota final yang telah dikonfirmasi.
![[SMM Nickel Midday Review] Nickel prices edged up on August 10, while China's July CPI fell 0.1% MoM.](https://imgqn.smm.cn/usercenter/LNpBh20251217171732.jpeg)
