Pada 6 Agustus, SMM melaporkan berdasarkan sumber eksklusif bahwa sebuah tambang nikel besar diperkirakan akan menerima tambahan kuota RKAB sekitar 25 juta wmt.
Tergerus oleh berita pasar SMM, harga nikel bereaksi cepat, berbalik dari menguat menjadi melemah intrahari. Berita ini melemahkan ekspektasi pasar sebelumnya akan pengetatan berlanjut kuota bijih nikel Indonesia, meredam sentimen harga nikel jangka pendek. Dalam jangka pendek, harga nikel bisa tetap lesu, dan pasar masih perlu mencermati apakah tambang lain memperoleh persetujuan RKAB tambahan serta skala penambahan kuota selanjutnya.
Pada 7 Agustus, Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral (ESDM) Indonesia membantah bahwa tambahan kuota produksi 25 juta wmt telah disetujui. Namun, SMM menilai klarifikasi terbaru ESDM tidak serta-merta berarti penyesuaian RKAB berikutnya tidak akan terjadi. Dalam proses persetujuan RKAB Indonesia, pelaku pasar kadang dapat melihat indikasi awal atau progres persetujuan di tingkat sistem terlebih dulu, sementara dokumen persetujuan resmi akhir mungkin belum diterbitkan. Karena itu, jeda waktu tertentu bisa terjadi antara beredarnya kabar pasar, indikasi di tingkat sistem, kemajuan tinjauan internal, dan terbitnya dokumen resmi akhir. Dalam konteks ini, bantahan ESDM lebih mungkin mencerminkan bahwa, hingga pernyataan itu disampaikan, dokumen persetujuan resmi akhir belum terbit atau terkonfirmasi secara publik.
Menurut pemahaman pasar SMM, sejak pekan pertama Agustus, kabar tentang kemungkinan penambahan kuota tambang nikel besar tersebut sudah beredar luas di kalangan perusahaan tambang, pedagang, dan smelter. Ini menunjukkan pasar telah mencermati dengan saksama kemungkinan penyesuaian RKAB selanjutnya. Namun, hasil akhirnya tetap bergantung pada proses persetujuan pemerintah Indonesia dan terbitnya dokumen resmi.
Dari sudut pandang yang lebih luas, penyesuaian RKAB tetap menjadi variabel kunci di pasar bijih nikel Indonesia pada paruh kedua 2026. Setiap tambahan kuota RKAB tidak boleh ditafsirkan secara sederhana sebagai pelonggaran penuh kebijakan pasokan bijih nikel Indonesia, tetapi lebih cenderung dinilai kasus per kasus, bergantung pada permintaan hilir, kebutuhan bahan baku smelter, kepatuhan tambang, kapasitas aktual, serta niat kebijakan pemerintah menjaga keseimbangan pasokan-permintaan.
Penilaian ini juga sejalan dengan pernyataan terbaru Bahlil Lahadalia. Sebelumnya, Bahlil menyebutkan bahwa pelonggaran RKAB akan memprioritaskan perusahaan dengan kontribusi royalti yang lebih tinggi, dan penyesuaian kuota produksi akan dilakukan secara relatif hati-hati melalui revisi RKAB. Pemerintah juga akan menghindari pengungkapan langsung skala spesifik kuota yang direvisi untuk mencegah fluktuasi harga komoditas yang tidak perlu. Hal ini semakin mendukung pandangan SMM bahwa revisi RKAB selanjutnya tetap dimungkinkan, namun proses persetujuannya lebih cenderung melibatkan penyesuaian yang selektif dan berbasis kebijakan, bukan pelonggaran kuota secara menyeluruh.
Dari sudut pandang SMM, dua skenario dapat terjadi ke depannya. Pertama, penyesuaian RKAB akhirnya disetujui, dan volume yang disetujui mencukupi kebutuhan bahan baku smelter terkait, yang akan membantu meredakan ketatnya pasokan bijih secara lokal dan meningkatkan keamanan pasokan bahan baku bagi perusahaan hilir. Kedua, persetujuan mungkin masih ditunda atau disesuaikan, atau volume akhir yang disetujui mungkin tidak sesuai dengan ekspektasi pasar, bergantung pada hasil kajian akhir pemerintah.
Oleh karena itu, SMM meyakini pasar masih perlu memantau secara ketat perkembangan penyesuaian RKAB selanjutnya. Mengingat berita terkait telah beredar luas di kalangan tambang, pedagang, dan smelter, serta masih adanya kebutuhan nyata untuk mengamankan pasokan bahan baku bagi smelter, kemungkinan revisi RKAB selanjutnya tetap relatif tinggi. Namun, waktu persetujuan akhir dan skala kuota spesifik masih bergantung pada kecepatan persetujuan resmi ESDM dan dokumen final. Sebelum dokumen persetujuan resmi dirilis, pasar sebaiknya menganggap angka 25 juta wmt sebagai ekspektasi penyesuaian kuota potensial, bukan kuota final yang sudah pasti.
![[SMM Nickel Midday Review] Nickel prices edged up on August 10, while China's July CPI fell 0.1% MoM.](https://imgqn.smm.cn/usercenter/LNpBh20251217171732.jpeg)
