Perbedaan Pandangan atas Situasi Timur Tengah Masih Berlanjut; Harga Aluminium Diperkirakan Tetap Kuat dalam Jangka Pendek [Notulen Rapat Pagi Aluminium SMM]

8.1 Notulen Rapat Pagi Aluminium SMM

Futures:Aluminium SHFE ditutup pada 23.950 yuan/mt, turun tipis 0,13%. Harga berada di atas MA5 (sekitar 24.000) dan seluruh MA jangka pendek hingga menengah (MA10=23.696,5, MA30=23.252,17, MA60=23.719,67). Sistem MA menunjukkan susunan bullish, dan tren naik jangka menengah tetap utuh. Indikator MACD menunjukkan DIF=140,3 dan DEA=45,33, mempertahankan golden cross di atas garis nol, dengan histogram melebar ke 189,94, menandakan momentum bullish terus menguat. Volume transaksi menyusut menjadi 49.000 lot, dan sentimen wait-and-see tetap kuat di dekat level tinggi. Kisaran operasi inti yang disarankan untuk aluminium SHFE adalah 23.700–24.300. Aluminium LME ditutup pada $3.280/mt, naik 0,31%. Harga berada di atas seluruh MA utama (MA5=3.256,1, MA10=3.222,05, MA30=3.173,32, MA60=3.033,3). Sistem MA menunjukkan susunan bullish, dan tren naik jangka menengah solid. Indikator MACD menunjukkan DIF=-5,28 dan DEA=-14,87; histogram negatif berbalik positif menjadi 40,3, membentuk sinyal golden cross di level rendah, mengindikasikan momentum bearish memudar dan pihak bullish mulai menguat. Kisaran operasi inti yang disarankan untuk aluminium LME adalah 3.250–3.320.

Makro:Presiden AS Trump mengatakan saat ini ia sedang “menangani” isu Iran “secara low-key” dan mengisyaratkan bahwa, dibanding meluncurkan kembali operasi militer skala besar, ia lebih memilih meningkatkan tekanan ekonomi. Menteri Luar Negeri Iran Araghchi mengatakan saat ini tidak ada negosiasi antara Iran dan AS, tetapi para mediator masih berupaya mencari cara untuk melanjutkan kembali pembicaraan. Zolghadr, Sekretaris Dewan Keamanan Nasional Tertinggi Iran, mengatakan bahwa jika AS tidak mengubah perilakunya, Selat Hormuz akan tetap ditutup, dan pembukaan kembali Selat Hormuz bersyarat pada pemenuhan lima persyaratan oleh AS, termasuk menghentikan secara permanen operasi militer terhadap Iran.

Fundamental:Sisi pasokan, produksi aluminium mingguan Tiongkok pada pekan ini pada dasarnya stabil, dan porsi aluminium cair naik 0,19 poin persentase dibanding pekan lalu; di luar Tiongkok, seiring kemajuan berkelanjutan peningkatan kapasitas pada proyek yang baru beroperasi serta pemulihan produksi pada proyek yang kembali berjalan, pasokan aluminium diperkirakan terus meningkat. Namun, dalam jangka pendek, tren destocking global untuk aluminium ingot tetap tidak berubah. Sisi permintaan, industri pengolahan hilir memasuki musim sepi konsumsi tradisional, dengan tingkat operasi keseluruhan tertekan; biaya pengolahan billet aluminium terkoreksi, dan permintaan substitusi terhadap aluminium ingot melemah. Sisi persediaan, persediaan sosial aluminium di Tiongkok terus mengalami destocking pekan ini. Hingga Senin ini, persediaan sosial aluminium ingot Tiongkok turun 16.000 mt dibanding Kamis lalu menjadi 917.000 mt, dan turun 41.000 mt dibanding Senin lalu, dengan besaran destocking makin menyempit; sementara itu, persediaan billet aluminium naik tipis, dengan kenaikan persediaan mingguan 4.000 mt dibanding pekan lalu. Dalam jangka pendek, persediaan aluminium ingot diperkirakan terus destocking.

Pasar Aluminium Primer:Pada sesi pagi, kontrak aluminium SHFE 2608 melanjutkan kenaikan yang jelas pada pusat pergerakannya dibanding kemarin. Namun, dengan persediaan terus destocking dan struktur contango melebar, sebagian besar pemasok enggan menurunkan harga. Harga transaksi aktual aluminium ingot A00 berada pada 08-40 hingga 08-20 yuan/mt. Hari ini, indeks sentimen pengiriman pasar Tiongkok Timur adalah 3,15, naik 0,02 dibanding bulan lalu; indeks sentimen pembelian 3,09, naik 0,13 dibanding bulan lalu. Futures aluminium terus naik, dan seiring siklus penimbunan stok pada hari Jumat, perusahaan pengolahan hilir di pasar Tiongkok Tengah masih menunjukkan sentimen beli yang lemah. Perusahaan perdagangan yang beroperasi di pasar spot dan futures melakukan pembelian besar, dan di tengah diskon yang dalam, pemasok utama semakin berupaya mempertahankan harga dan menahan penjualan, mendorong kenaikan premi pasar secara bertahap. Pada akhirnya, kisaran harga transaksi aktual di pasar Tiongkok Tengah berada pada diskon 120–160 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 08. Hari ini, indeks sentimen pengapalan pasar Tiongkok Tengah adalah 3,01, naik 0,04 dibanding bulan sebelumnya; indeks sentimen pembelian adalah 2,97, naik 0,01 dibanding bulan sebelumnya. Hari ini, futures terus melonjak, dan kargo spot di Tiongkok Selatan menunjukkan ketahanan yang kuat. Kedatangan barang sudah ketat dan tren destocking tetap stabil, terus mendukung pemasok skala besar untuk tetap optimistis terhadap prospek pasar, mempertahankan harga dan menahan penjualan, bahkan sebagian secara aktif mencoba mendorong harga lebih tinggi. Meski tanpa respons pembelian, mereka tetap menolak menyesuaikan harga. Kuotasi arus utama berada pada premi 0 hingga +10 yuan/mt, dengan peredaran yang ketat di beberapa area. Dari sisi permintaan, pelaku hilir kesulitan menerima lonjakan harga dan hanya melakukan pengadaan minimal sesuai kebutuhan. Namun, mengingat peredaran yang terbatas, masuknya trader secara aktif untuk membeli pada level tanpa premi sudah cukup untuk menyerap pasokan. Pola pasokan-permintaan ketat, dan transaksi keseluruhan membaik secara bertahap. Harga transaksi spot terkonsentrasi pada premi 65 yuan/mt hingga 105 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2608.

Bahan Baku Aluminium Sekunder:Hari ini, harga spot aluminium SMM A00 ditutup pada 23.980 yuan/mt, naik 180 yuan/mt dibanding hari perdagangan sebelumnya. Harga skrap aluminium di Tiongkok pada umumnya tetap stabil karena pasar bersikap wait and see, dengan hanya beberapa jenis di sebagian wilayah Tiongkok Timur mencatat kenaikan susulan tipis. Terkait selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium, per 7 Agustus, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap ekstrusi aluminium campuran tanpa cat di Foshan sekitar 2.310 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tense yang dicacah sekitar 1.110 yuan/mt. Seiring harga aluminium primer terus naik, skrap aluminium kurang memiliki momentum untuk mengikuti, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium kembali melebar. Pelemahan marjinal pada paduan aluminium sekunder dan permintaan hilirnya, ditambah persediaan yang tinggi atas bahan baku skrap paduan aluminium tempa untuk pintu dan jendela di Henan dan wilayah lain, menghambat mekanisme transmisi harga skrap aluminium, sehingga momentum untuk mengikuti kenaikan jelas tidak memadaiDipengaruhi oleh musim sepi konsumsi tradisional, tingkat operasi perusahaan paduan aluminium cor hilir terus menurun, volume pesanan menyusut, dan pasar skrap aluminium kekurangan dukungan substantif. Ke depan, ketidaksesuaian pasokan-permintaan diperkirakan sulit dibalikkan dalam jangka pendek. Perusahaan pemanfaat skrap kemungkinan akan mempertahankan strategi pembelian sesuai kebutuhan dan beroperasi dengan persediaan rendah, dan suasana transaksi pasar kecil kemungkinan mengalami perbaikan substantif. Skrap aluminium cacah jenis tense yang dihargai berdasarkan kadar aluminium diperkirakan akan tertekan pekan depan akibat kebuntuan harga bahan baku dan lemahnya permintaan hilir, sehingga pasar secara keseluruhan berada di bawah tekanan. Kisaran utama diperkirakan bergerak di sekitar 20.200-20.800 yuan/mt.

Paduan Aluminium Sekunder: Spot: Hari ini, kuotasi pasar ADC12 terutama bergerak konsolidatif dengan kecenderungan kuat secara keseluruhan, dengan harga SMM ADC12 naik tipis 50 yuan/mt. Harga aluminium primer saat ini terus menopang biaya, dan perusahaan masih memiliki kemauan untuk mempertahankan harga. Namun, permintaan penggunaan akhir tetap lemah secara persisten, laju pengadaan hilir relatif berhati-hati, dan transaksi pasar menunjukkan perbaikan terbatas. Harga kekurangan momentum untuk menyesuaikan turun, sementara penerusan kenaikan ke atas juga dibatasi oleh permintaan. Dalam jangka pendek, pasar ADC12 diperkirakan mempertahankan pola konsolidasi, di mana dukungan biaya dan penekanan permintaan berjalan bersamaan.

Prospek Keseluruhan:Perbedaan pandangan terkait situasi Timur Tengah masih ada. Meski The Fed AS tidak menaikkan suku bunga pada Juli, sikap keseluruhannya tetap hawkish. Kesenjangan fundamental pasokan-permintaan masih berlanjut, persediaan ingot aluminium terus menurun, dan harga aluminium diperkirakan akan berkonsolidasi dengan kecenderungan kuat dalam jangka pendek.

[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus mengambil keputusan secara bijaksana dan tidak boleh menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat klien tidak terkait dengan SMM]