Pelemahan data non-farm payrolls AS menekan dolar AS, pergeseran mendekati pengiriman meningkatkan permintaan, harga tembaga naik perlahan [Ringkasan Pertemuan Pagi Tembaga SMM]

Senin, 10 Agustus 2026
Kontrak Berjangka: Jumat malam lalu, tembaga LME dibuka pada $14.141/mt. Setelah fluktuasi liar di awal sesi, menyentuh level tertinggi $14.173/mt. Pusat harga tembaga kemudian turun tajam, menyentuh $14.006/mt menjelang akhir sesi dan akhirnya ditutup pada $14.022/mt, turun 0,5%. Volume perdagangan mencapai 19.800 lot, dan posisi terbuka 258.000 lot, meningkat 3.254 lot dari hari perdagangan sebelumnya, didorong oleh penambahan posisi bearish. Jumat malam lalu, kontrak tembaga SHFE 2609 paling aktif dibuka pada 108.010 yuan/mt. Naik ke 108.140 yuan/mt di awal sesi sebelum pusat harganya bergeser lebih rendah dalam konsolidasi, menyentuh level terendah 107.130 yuan/mt menjelang akhir sesi dan akhirnya ditutup pada 107.160 yuan/mt, turun 0,8%. Volume perdagangan 45.000 lot, dan posisi terbuka 215.000 lot, turun 6.056 lot dari hari sebelumnya, mencerminkan likuidasi posisi long. [Laporan Singkat Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Menurut situs BNAmericas, investasi pada mineral penting dapat menambah BRL192,1 miliar ($37,6 miliar) ke perekonomian negara tersebut dalam 25 tahun ke depan. Sebuah studi oleh American Chamber of Commerce for Brazil (ACCB) juga memperkirakan akan menciptakan 750.000 lapangan kerja baru. Laporan ini membandingkan dua jalur pengembangan mineral penting di Brasil.
Spot:
(1) Shanghai: Pada pagi 7 Agustus, kontrak tembaga SHFE 2608 mundur setelah naik cepat sebelum stabil dan rebound. Dibuka pada 107.750 yuan/mt, naik terus setelah pembukaan, dan mencapai level tertinggi sesi 108.600 yuan/mt. Harga kemudian turun ke 108.210 yuan/mt sebelum stabil, perlahan naik ditutup pada 108.400 yuan/mt. Spread backwardation antara bulan pengiriman berkisar dari 90 yuan/mt hingga 170 yuan/mt. Margin laba impor tembaga SHFE terhadap kontrak 2608 berada antara rugi 1.620 yuan/mt dan rugi 1.520 yuan/mt. Indeks sentimen penjualan katoda tembaga di wilayah Shanghai adalah 3,19, naik 0,05 bulanan, sementara indeks sentimen pengadaan adalah 3,04, naik 0,19 bulanan. Data historis dapat diakses di basis data. Menyongsong hari ini, dengan semakin dekatnya tanggal pengiriman, harga tembaga spot SHFE terus naik, dan spread backward menunjukkan tanda-tanda pelebaran lebih lanjut. Beberapa pemasok memiliki kebutuhan perpanjangan kontrak, yang dapat meningkatkan peredaran kargo berharga rendah di pasar dan menekan premi spot. Selama hari, beberapa pengguna hilir melakukan pengadaan tepat waktu sebelum akhir pekan, sementara beberapa perusahaan memiliki persyaratan faktur, menghasilkan transaksi pasar yang lebih baik dibandingkan 6 Agustus. Meskipun pemasok masih menurunkan kuotasi mereka, rentang penurunan harga secara keseluruhan terbatas. Sisi pasokan, ketersediaan kargo belum terlalu longgar, dan pasokan beberapa merek tetap terbatas, memberikan dukungan pada penurunan premi. Secara keseluruhan, dengan latar belakang tekanan perpanjangan kontrak saat tanggal pengiriman mendekat, spread backwardation yang melebar, dan permintaan tepat waktu dari hilir, harga tembaga spot terhadap kontrak SHFE 2608 diperkirakan akan dikutip dengan diskon hari ini, dengan rentang diskon tergantung pada tren spread dan pergerakan kargo pasar.
(2) Guangdong: Pada 7 Agustus, spot tembaga katoda #1 Guangdong terhadap kontrak bulan depan: tembaga kualitas tinggi dikutip pada premi 160 yuan/mt, naik 70 yuan/mt dari hari sebelumnya; tembaga kualitas standar dikutip pada premi 60 yuan/mt, naik 50 yuan/mt; tembaga SX-EW dikutip pada par, naik 30 yuan/mt. Harga rata-rata tembaga katoda #1 Guangdong adalah 108.355 yuan/mt, naik 455 yuan/mt dari hari sebelumnya, dan harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 108.245 yuan/mt, naik 425 yuan/mt. Indeks sentimen pengadaan katoda tembaga di Guangdong adalah 2,28, turun 0,02 dari hari sebelumnya, sementara indeks sentimen penjualan adalah 2,85, naik 0,02 (data historis dapat diakses di basis data). Secara keseluruhan, harga tembaga mencapai level tertinggi baru, pengadaan di hilir lesu, tetapi pemasok mempertahankan harga pengiriman, dan perdagangan spot lesu.
(3) Tembaga impor: Pada 7 Agustus, harga warrant rata-rata turun $3/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $101/mt (kisaran harga $95-107/mt); harga B/L rata-rata turun $3/mt menjadi $97/mt (kisaran $90-104/mt); harga rata-rata tembaga EQ (CIF B/L) turun $2/mt menjadi $65/mt (kisaran $60-70/mt). Kuotasi mengacu pada kargo yang tiba dari Agustus hingga awal September.
(4) Tembaga sekunder: Pada 7 Agustus pukul 11:30, harga penutupan futures adalah 108.400 yuan/mt, naik 670 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; premi spot rata-rata adalah 70 yuan/mt, turun 10 yuan/mt dari hari sebelumnya; harga skrap tembaga tetap tidak berubah; indeks sentimen penjualan skrap tembaga naik menjadi 2,76, dan indeks sentimen pengadaan turun menjadi 2,01; selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga adalah 4.685 yuan/mt, naik 660 yuan/mt dari hari sebelumnya. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 1.970 yuan/mt. Menurut survei SMM, harga tembaga berulang kali mencapai level tertinggi baru-baru ini. Di tengah penjualan terus-menerus oleh pemasok skrap tembaga, persediaan mereka yang tersisa rendah, sehingga pedagang perlu restok baru-baru ini. Namun, karena harga tembaga yang tinggi, pedagang tidak bersedia melakukan pembelian besar.
Harga: Dari sisi makro, angka pekerja non-pertanian AS bulan Juli secara tak terduga turun 23.000, sementara tingkat pengangguran turun menjadi 4,1%, menunjukkan data ketenagakerjaan yang beragam. Trump memulai proses untuk memberhentikan Gubernur Fed Cook dan menyatakan bahwa suku bunga tidak hanya ditentukan oleh Warsh. Secara geopolitik, Trump menunda aksi militer terhadap Iran, tetapi Iran menyatakan bahwa Selat Hormuz tetap ditutup. Data pekerja yang lemah menekan dolar AS, namun kontroversi mengenai independensi Fed dan ketidakpastian di Timur Tengah menyebabkan harga tembaga melonjak kemudian terkoreksi. Secara fundamental, pada sisi pasokan, material yang tersedia belum melonggar secara signifikan, namun permintaan rollover menjelang pengiriman diperkirakan akan mendorong peredaran kargo berharga rendah, menjaga pasokan keseluruhan tetap ketat. Di sisi permintaan, terkendala oleh musim sepi dan harga tembaga yang tinggi, pengguna hilir hanya melakukan pembelian tepat waktu. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan akan naik perlahan hari ini.
[Informasi ini hanya untuk referensi. Dokumen ini bukan rekomendasi langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan pertimbangan independen dengan informasi ini. Segala keputusan yang dibuat klien tidak terkait dengan SMM.]