Kain Elektronik Berbasis AI: Dari Material Pendukung ke Basis Daya Komputasi
Kain elektronik (kain serat kaca kelas elektronik) adalah substrat penguat inti untuk laminasi berbalut tembaga (CCL), yang akhirnya digunakan pada papan sirkuit cetak (PCB). Dulu, kain elektronik banyak digunakan sebagai material pendukung, namun seiring meningkatnya persyaratan server AI terhadap jumlah lapisan PCB, kecepatan sinyal, dan stabilitas, kain elektronik dengan dielektrik rendah (Low-Dk) dan rugi ultra-rendah menjadi kebutuhan mutlak, menjadikan kain elektronik sebagai material dasar inti untuk infrastruktur komputasi dan komunikasi.
Lonjakan permintaan ini menyebabkan pasokan semakin ketat dan harga naik. Mengambil data operasional yang diungkapkan oleh pemimpin industri Honghe Technology sebagai contoh, harga rata-rata kain serat kaca kelas elektronik naik dari 4,51 yuan/meter pada Q1 2025 menjadi 9,78 yuan/meter pada Q1 2026, meningkat 116,85% YoY.
Panorama Ekspansi 2026: Sebuah "Perlombaan Senjata Kain Elektronik"
Didorong oleh permintaan AI, perusahaan-perusahaan tercatat di seluruh rantai industri secara padat mengungkapkan rencana pembangunan proyek dan penerapan kapasitas kain elektronik pada tahun 2026, dengan intensitas belanja modal berada pada level tinggi dalam beberapa tahun terakhir. Hanya dari informasi publik, kapasitas baru yang direncanakan oleh para pemain papan atas sudah cukup besar: penjualan kain elektronik China Jushi mencapai 1,062 miliar meter pada tahun 2025, menempati peringkat pertama di industri; Jushi sendiri telah mengumumkan sekitar 570 juta meter kapasitas baru yang direncanakan dalam dua bulan terakhir. Banyak perusahaan saat ini beroperasi dengan produksi dan penjualan penuh.
Penarikan Serat Kaca dan Bushing Pt-Rh
Lahirnya kain elektronik dimulai pada suhu sangat tinggi sekitar 1600°C: bahan baku seperti pasir kuarsa dan pirofilit dilebur menjadi kaca cair, yang mengalir melalui bushing paduan yang diformulasikan secara presisi dengan platina dan rodium, menyembur keluar dari ribuan nosel skala mikron. Ditarik oleh mesin penarikan berkecepatan tinggi, serat ini diregangkan menjadi serat kaca yang lebih halus dari rambut manusia (hingga di bawah 9 mikron). Bushing ini adalah komponen kunci dari lini produksi serat kaca dan titik masuk permintaan platina:
- Tak Tergantikan: Dalam lingkungan kaca cair bersuhu 1300–1600°C, logam biasa akan dengan cepat teroksidasi, terkorosi, atau bahkan meleleh; hanya paduan Pt-Rh yang memiliki kemampuan gabungan untuk menahan suhu tinggi, menahan erosi kaca cair, dan menghantarkan pemanasan listrik untuk kontrol suhu.
- Atribut Bahan Habis Pakai Abadi: Bushing mengalami keausan terus-menerus akibat erosi suhu tinggi, dengan masa pakai sekitar 1–1,5 tahun (lebih pendek untuk bushing standar; bushing yang diperkuat dispersi bisa mencapai 12–18 bulan), sehingga permintaan pembelian ulang sangat kuat. Pada tahun 2025, total inventaris bushing Pt-Rh yang beroperasi di seluruh industri mencapai 85,7 mt, dengan lebih dari 10.000 bushing beroperasi.
- Ambang Batas Belanja Modal: Untuk lini produksi direct roving berkapasitas 100-kt, investasi pada paduan Pt-Rh saja telah meningkat dari sekitar 200 juta yuan menjadi sekitar 450 juta yuan; setiap ton benang elektronik yang diproduksi membutuhkan input bushing Pt-Rh sekitar 6.300–6.900 yuan.
- Volume Permintaan: Industri serat kaca global memiliki permintaan platinum tahunan sekitar 700.000 ons (sekitar 21,8 mt). Volume sirkulasi platinum yang terlibat dalam siklus hidup penuh bushing di China melebihi 3,5 juta ons (sekitar 109 mt). Volume umpan tahunan untuk produsen bushing meningkat dua kali lipat dalam lima tahun terakhir. Pada tahun 2025, total volume bushing platinum-rhodium yang beroperasi secara global sekitar 85,7 mt, dengan lebih dari 10.000 bushing beroperasi. Masa pakai bushing sekitar 1–1,5 tahun, memerlukan perawatan atau penggantian lebih dari 10.000 unit per tahun. China menyumbang lebih dari 60% kapasitas serat kaca global, menjadikannya pasar konsumen terbesar; dengan demikian, sebagian besar stok yang beroperasi terkonsentrasi di lini produksi domestik.
Secara keseluruhan, kain elektronik telah menjadi kutub pertumbuhan permintaan platinum lain yang jelas, setelah energi hidrogen. Paduan platinum-rhodium adalah bahan habis pakai inti untuk bushing penarikan tanur tangki serat kaca. Membangun lini produksi baru memerlukan umpan awal satu kali yang besar, sementara kehilangan penguapan yang terus-menerus selama produksi merupakan konsumsi bersih berkelanjutan. Gelombang ekspansi kapasitas PCB canggih ini, didorong oleh daya komputasi AI, mendorong volume dan harga kain elektronik, mempercepat penyebaran kapasitas untuk kain ultra-tipis dan dielektrik rendah. Hal ini, pada gilirannya, menyebabkan peningkatan ganda dalam pengadaan bushing baru dan kehilangan produksi penuh, memberikan pertumbuhan marjinal bagi permintaan platinum industri. Dalam hal skala, permintaan keseluruhan sektor serat kaca tetap lebih kecil daripada autokatalis, tetapi menunjukkan elastisitas kemakmuran tinggi dan keterkaitan kuat dengan rantai industri AI, mewakili titik pertumbuhan struktural di sisi permintaan platinum yang tidak dapat diabaikan. Saat ini, penentuan harga inti platinum masih didominasi oleh faktor makro, pasokan mineral, dan permintaan katalis otomotif, sementara kain elektronik terutama memperkuat ekspektasi keseimbangan ketat pasokan-permintaan secara marjinal.
![Platinum berkonsolidasi terbatas secara intraday, sentimen pasar hati-hati menjelang data nonfarm payrolls [SMM Daily Review]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qopTu20251217171736.jpg)
