Perkiraan Minggu Depan: Gangguan Bahan Baku Masih Mempengaruhi Tren Logam Besi
Minggu ini, berbagai berita dari sisi bahan baku meningkatkan sentimen pasar, dan harga baja jadi secara bertahap pulih dari titik terendah, menunjukkan tren bottoming-out secara keseluruhan. Di awal minggu, fundamental baja jadi yang lemah masih sulit berubah, dan harga logam besi telah jatuh berlebihan ke dasar. Namun, kemudian tambang batu bara di Shanxi terdampak hujan, dengan kegagalan sirkuit menyebabkan penghentian produksi di beberapa tambang, yang secara sentimen mendorong harga logam besi untuk bangkit dan pulih. Pertengahan minggu, rumor pemogokan 48 jam di BHP beredar, dampak substansial jangka pendek terbatas, namun secara sentimen tetap mendukung. Di paruh kedua minggu, data produksi dan penjualan untuk lima produk baja utama menunjukkan penurunan signifikan pada permintaan nyata HRC dan rebar, membatasi dukungan fundamental untuk baja jadi. Meski demikian, Shanxi Coking Coal mengadakan konferensi video keselamatan produksi yang menekankan keselamatan tambang batu bara. Di tengah ekspektasi inspeksi keselamatan yang lebih ketat, harga logam besi terkonsolidasi. Di pasar spot, banyak wilayah terkena dampak hujan dan cuaca suhu tinggi, memperlambat laju pembelian pengguna akhir. Namun, didorong sentimen, sejumlah permintaan spekulatif untuk pengadaan muncul.
Dalam jangka pendek, menurut survei SMM, output harian logam panas menurun 2.900 ton metrik secara mingguan. Laba pabrik baja tetap merugi, dan dampak dari pemeliharaan baru di pabrik baja meningkat pada Agustus, dengan permintaan bijih besi menurun. Kedua, mengingat pemotongan harga kokas putaran ketiga telah berlaku dan pasar memperkirakan putaran keempat akan dimulai, kokas masih memiliki ruang untuk memberikan keuntungan di sisi biaya, dengan dukungan biaya jangka pendek tetap lemah. Di sisi baja, saat ini masih dalam musim sepi permintaan, persediaan produk panjang dan pelat & lembaran melanjutkan siklus akumulasinya, dan ketidakseimbangan pasokan-permintaan sulit diatasi. Secara keseluruhan, meskipun harga logam besi naik didorong sentimen, setelah sentimen mereda, baja jadi kembali ke perdagangan fundamental dengan sedikit dukungan. Oleh karena itu, tren harga jangka pendek akan terus bergerak sideways. Ke depan, terus pantau situasi pemeliharaan pabrik baja dan gangguan berita dari sisi bahan baku.
Bijih Besi: Sentimen Bullish vs. Realita Lemah – Harga Diperkirakan Konsolidasi Pekan Depan
Pekan ini, harga bijih besi menyentuh dasar dan memantul, dengan harga rata-rata mingguan turun dibandingkan pekan lalu. Pada Senin, terpengaruh sentimen bearish dari pekan sebelumnya, kontrak teraktif I2609 terus merosot, memimpin pelemahan di sektor logam besi. Harga terendah harian menyentuh 692,5 yuan/mt, mencatat level terendah baru tahun ini. Namun, seiring meredanya sentimen, posisi short mengambil untung dan keluar. Selain itu, didorong oleh berita negosiasi kontrak jangka panjang dan aksi mogok pekerja pelabuhan di BHP, harga bijih besi menyentuh dasar dan memantul.
Menjelang pekan depan, harga bijih besi kemungkinan menunjukkan pola volatil, turun terlebih dulu lalu naik, dengan level dasar yang perlahan terangkat. Faktor bullish dan bearish saling terkait, tarik-menarik pasar akan semakin intensif. Dari sisi pendukung, potensi gangguan pasokan masih berpeluang berkembang: serikat pekerja di Port Hedland milik BHP berencana mengeskalasi aksi mogok dengan aksi 24 jam berikutnya mulai 9 Agustus, berisiko mengganggu operasi pelabuhan secara temporer dan berpotensi mengacaukan laju pengapalan jangka pendek. Sementara itu, kontrak jangka panjang Rio Tinto berakhir pada Agustus, dan perkembangan negosiasi selanjutnya telah memasuki jendela pengamatan pasar, menaikkan premi ketidakpastian sisi suplai. Sisi permintaan akan semakin melemah; tekanan stok produk jadi baja di pabrik terus menumpuk, sentimen wait-and-see menguat di sisi pengadaan, dan keinginan untuk restock tetap rendah. Menurut kalkulasi SMM berdasarkan dampak pemeliharaan tanur tinggi, rata-rata output harian logam panas pabrik akan melanjutkan tren penurunannya pekan depan, dengan tekanan sisi permintaan meningkat bertahap. Stok pelabuhan berpotensi terus bertambah, membatasi ruang kenaikan harga bijih.Secara umum, harga bijih diprediksi akan konsolidasi pekan depan. Gangguan berita mungkin mendorong harga naik secara bertahap, namun terkekang kondisi fundamental yang lemah, ketinggian pantulan mungkin terbatas.
Kokas: Dukungan Biaya Kuat dan Kaku – Penurunan Harga Kokas Putaran Keempat Pekan Depan Mungkin Tertunda
Dari sisi berita, pabrik baja utama menurunkan harga beli kokas, dengan penurunan 50 yuan/mt untuk kokas wet-quenched dan 55 yuan/mt untuk kokas dry-quenched, berlaku mulai 00:00 pada 7 Agustus 2026. Dari sisi pasokan, sebagian besar perusahaan kokas independen merugi, dengan biaya yang kaku dan kuat. Pasokan kokas menyusut, dan perusahaan kokas menghadapi pengiriman yang terhambat, sehingga menyebabkan penumpukan inventaris kokas yang terus-menerus. Di sisi permintaan, pasar baja masih berada dalam musim sepi konsumsi tradisional. Ditambah dengan dampak suhu tinggi dan hujan, cakupan pemeliharaan tanur tiup di pabrik baja meluas, secara signifikan melemahkan permintaan kaku terhadap kokas. Di sisi batu bara kokas, dibatasi oleh inspeksi keselamatan, persyaratan keselamatan, dan pemeriksaan sebelumnya atas kelebihan produksi, tingkat operasi di sebagian besar tambang batu bara tetap rendah, membatasi pasokan batu bara kokas. Sentimen lelang daring jelas stabil, dengan tingkat kegagalan yang tetap rendah, dan sentimen pasar telah pulih. Namun, dipengaruhi oleh kerugian pabrik baja dan pembatasan produksi di perusahaan kokas, harga batu bara kokas sulit naik dalam jangka pendek dan mungkin terus berjalan stabil untuk saat ini.Singkatnya, pasar kokas mungkin terus berjalan lemah dalam jangka pendek, namun ada kemungkinan penundaan penurunan harga.
Besi Tua: Keseimbangan Lemah Sulit Dipatahkan dalam Jangka Pendek – Harga Mungkin Terus Terkonsolidasi
Dari sisi pasokan, saat ini dipengaruhi oleh suhu tinggi di sebagian besar wilayah, efisiensi pembongkaran luar ruangan, pengumpulan material curah, dan operasi lapangan telah menurun. Ditambah dengan kendala berkelanjutan pada peredaran besi tua akibat masalah faktur pajak, volume daur ulang sosial besi tua tetap rendah. Sisi permintaan, laba pabrik baja tertekan, dan biaya logam panas telah bergeser turun, melemahkan keinginan pabrik baja tanur tiup untuk menggunakan potongan baja. Di musim sepi tradisional untuk permintaan baja, pabrik baja EAF menghadapi tekanan pengiriman yang tinggi, dengan beberapa pabrik tungku listrik terus mengurangi jam operasi atau menghentikan produksi. Pembelian potongan baja sebagian besar mempertahankan ritme "volume kecil sesuai kebutuhan".Secara keseluruhan, pasar saat ini berada dalam mode kebuntuan di mana kenaikan kekurangan pendorong dan penurunan memiliki dukungan biaya dan pasokan. Baik pasar bullish maupun bearish berhati-hati, dan harga besi tua diperkirakan akan terus bergerak sideways dalam jangka pendek.
Baja Tulangan: Sentimen Kuat Mendorong Harga Berhenti Turun dan Memantul – Namun Lanskap Realitas Lemah Sulit Diubah
Minggu ini, harga baja tulangan menyentuh dasar dan memantul secara bertahap. Harga rata-rata nasional saat ini adalah 3.034 yuan/mt, turun 18 yuan/mt dari Jumat lalu. Dari sisi suplai, beberapa pabrik menghadapi tekanan stok yang tinggi dan risiko arus kas negatif, sehingga dampak pemeliharaan di pabrik baja meningkat minggu ini, dan sisi suplai terus mengalami penurunan. Sementara itu, profitabilitas pabrik baja EAF belum membaik. Ditambah kesulitan mengumpulkan skrap di beberapa wilayah, beberapa pabrik terus mengurangi jam operasi, dan beberapa bahkan memiliki rencana penghentian produksi sementara dan pemeliharaan. Oleh karena itu, tingkat operasi pabrik tanur listrik akan turun ke tingkat menengah ke bawah sepanjang tahun ini di bulan Agustus. Di sisi permintaan, dipengaruhi cuaca hujan di Tiongkok tengah dan utara minggu ini, progres konstruksi proyek pengguna akhir terhambat, dan performa transaksi lemah. Namun, pengadaan di proyek di Tiongkok timur meningkat, dan permintaan sedikit membaik. Secara keseluruhan, permintaan nasional tetap dalam fase off-season yang lesu. Di sisi inventaris, stok pabrik dan stok sosial terus menyimpang minggu ini. Seiring menurunnya produksi, stok pabrik masih mengalami sedikit penurunan stok, sementara stok sosial melanjutkan tren akumulasi, tetapi laju penambahan stok secara keseluruhan melambat.Ke depan, lanskap realitas pasar yang lemah sulit berubah. Perdagangan jangka pendek terus berkisar pada tren yang didorong sentimen kuat, ditambah gangguan berita yang sering terjadi dari sisi bahan baku. Harga spot diperkirakan masih memiliki kemungkinan naik secara bertahap, tetapi kemudian, setelah dampak sentimen mereda, kembalinya fundamental baja jadi untuk sementara akan kesulitan mendukung stabilitas harga.
HRC: Ketidakseimbangan Fundamental Ada – Tetapi Dukungan Biaya Tetap – Harga HRC Mungkin Berfluktuasi Liar Minggu Depan
Minggu ini, harga HRC turun terlebih dahulu lalu naik, secara keseluruhan menguat, dengan performa transaksi berangsur menghangat. Dari sisi suplai, pemeliharaan lini penggulungan meningkat minggu ini, menyebabkan sedikit penurunan produksi HRC secara keseluruhan. Di sisi permintaan, permintaan nyata HRC membaik minggu ini tetapi tetap lemah secara keseluruhan. Suhu tinggi dan hujan terus menekan operasi hilir, sentimen off-season tidak berubah, dan permintaan yang lemah sulit diubah dalam jangka pendek. Di sisi inventaris, statistik SMM menunjukkan bahwa stok sosial HRC di 86 gudang nasional adalah 4,5196 juta mt, naik 42.200 mt WoW, atau naik 0,94% WoW. Berdasarkan wilayah, kecuali penurunan tipis di pasar timur laut dan selatan Tiongkok, pasar lainnya terus menambah inventaris, tetapi lajunya melambat. Ke depannya, putaran keempat pemangkasan harga kokas mungkin akan tertunda, harga bijih besi diperkirakan akan naik, dan dukungan biaya untuk HRC tetap ada. Namun, dengan permintaan di luar musim yang buruk, ketidakseimbangan pasokan-permintaan terus menumpuk, menekan harga HRC dan tanpa momentum naik.Secara ringkas, kontrak HRC yang paling aktif diperdagangkan diperkirakan akan bergerak dalam kisaran 3.190-3.290 minggu depan, dengan fluktuasi liar.
*Pandangan dalam laporan ini didasarkan pada informasi yang dikumpulkan dari pasar dan penilaian komprehensif tim riset SMM. Informasi yang disediakan dalam laporan ini hanya untuk referensi, dan risiko ditanggung oleh pengguna. Laporan ini bukan merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus mengambil keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Segala keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM. Selain itu, segala kerugian dan tanggung jawab yang timbul dari penggunaan pandangan dalam laporan ini secara tidak sah atau ilegal tidak terkait dengan SMM.
SMM berhak untuk mengubah dan interpretasi akhir atas ketentuan pernyataan ini.
![Harga Tembaga Tinggi Membuat Pedagang Scrap Tembaga Ragu untuk Restock [SMM Secondary Copper Daily Review]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/jlrsy20251217171711.jpg)
