Rata-rata harga NPI kelas tinggi 10-12% SMM naik WoW sebesar 4,5 yuan/unit nikel menjadi 1.135,8 yuan/unit nikel (harga pabrik, termasuk pajak), dan rata-rata indeks harga FOB NPI Indonesia naik WoW sebesar $0,63/unit nikel menjadi $146,39/unit nikel. Pekan ini, pasar NPI kelas tinggi bergejolak, perdagangan lemah, dan tidak ada tren searah yang jelas. Fluktuasi futures mendorong perubahan sentimen pasar yang berulang, dan secara keseluruhan sentimen wait and see yang kuat mendominasi, dengan transaksi terus kesulitan mencapai volume yang signifikan. Sebagian besar transaksi forward dilakukan berdasarkan harga rata-rata.
Dari sisi suplai, keinginan pemasok menahan harga tetap stabil tidak banyak berubah minggu ini. Sentimen pasar sedikit berfluktuasi mengikuti pergerakan futures. Secara keseluruhan, pasokan dalam kondisi stabil, tanpa konsesi harga terkonsentrasi yang signifikan atau penyesuaian harga yang tajam. Namun, seiring menguatnya sentimen wait and see, resistensi untuk melakukan pengiriman meningkat secara berkala. Beberapa pedagang berubah bearish, dengan sedikit penjualan harga rendah. Sisi permintaan, pengguna akhir hilir secara keseluruhan mempertahankan sikap pembelian yang hati-hati dan konservatif, keinginan beli lemah, dan sentimen wait and see kuat. Laju pengadaan relatif lambat, didominasi oleh pembelian kebutuhan pokok, dan penerimaan terhadap pasokan berharga tinggi rendah. Tidak ada restocking terpusat atau aktivitas pembelian skala besar. Kurangnya tindak lanjut dari pengguna akhir merupakan alasan utama tekanan berkelanjutan pada transaksi pasar minggu ini. Secara keseluruhan, pola penahanan harga dari sisi suplai dan kehati-hatian permintaan terus bergulat. Ditambah dengan gangguan futures yang berulang dan pemulihan pasokan secara bertahap, industri kekurangan pendorong positif yang nyata. Pasar secara konsisten mempertahankan tren konsolidasi yang lemah, dan dalam jangka pendek, kemungkinan besar akan tetap terjadi tarik-menarik antara penjual dan pembeli dengan transaksi yang biasa-biasa saja.
Mengenai konversi NPI menjadi nickel matte kelas tinggi, diskon NPI kelas tinggi terhadap nikel refined menyempit minggu ini. Selama pekan, harga spot NPI kelas tinggi berkonsolidasi sejalan dengan futures, dengan perdagangan spot secara keseluruhan lemah. Diskon rata-rata NPI kelas tinggi terhadap nikel refined menyempit sedikit menjadi 171,1 yuan per unit nikel. Minggu depan, harga nikel refined diperkirakan memiliki ruang penurunan, harga NPI kelas tinggi kemungkinan mempertahankan tren konsolidasi, dan diskon diperkirakan akan lebih menyempit. Sebagai perbandingan, memproduksi langsung NPI kelas tinggi tetap lebih ekonomis.
Pekan ini, biaya peleburan NPI kelas tinggi di China naik. Harga bijih nikel Filipina tetap stabil, namun harga bahan penolong meningkat, mendorong naik biaya peleburan domestik. Sebaliknya, di Indonesia, harga bijih nikel terus menurun minggu ini, menyeret biaya peleburan keseluruhan lebih rendah. Kesenjangan biaya peleburan antara China dan luar negeri kembali melebar, dan wilayah produksi Indonesia kembali memperoleh keunggulan biaya. Setelah struktur biaya berubah, keuntungan smelter di Indonesia pulih lebih lanjut, dan keekonomian produksi wilayah luar negeri kembali menonjol, dengan divergensi profitabilitas antara China dan luar negeri muncul kembali.
![[Analisis SMM] Berita Kuota Bijih Nikel Indonesia Mengguncang Pasar Futur Baja Tahan Karat China](https://imgqn.smm.cn/usercenter/WNjzM20251217171732.jpeg)
