Minggu ini (3 Agt – 7 Agt), kisaran harga transaksi waran mingguan rata-rata untuk premi tembaga Yangshan adalah $101–$112/mt, QP Agustus, dengan rata-rata $106/mt; kisaran harga transaksi B/L mingguan rata-rata adalah $96–$107/mt, QP September, dengan rata-rata $102/mt; dan harga CIF B/L tembaga EQ adalah $64–$73/mt, QP September, dengan rata-rata $69/mt. Per 7 Agt, rasio harga tembaga SHFE/LME ex-exchange rate untuk kontrak tembaga SHFE 2608 terhadap tembaga LME adalah 1,1247, dengan kerugian impor sekitar 1.385,43 yuan/mt, melebar sekitar 857 yuan/mt dibandingkan minggu sebelumnya. Hingga Jumat, struktur backwardation untuk kontrak tembaga LME Agustus melebar dibandingkan minggu sebelumnya, dengan selisih carry antara kontrak Agustus dan September sebesar −$61,53/mt. Saat ini, harga penawaran utama untuk B/L tembaga terdaftar ER telah turun ke level dua digit; harga penawaran waran utama untuk tembaga terdaftar mendekati $100/mt.
Minggu ini, premi tembaga Yangshan mengalami penurunan dari level tinggi, terutama karena rasio harga SHFE/LME terus memburuk, ditambah dengan melebarnya struktur backwardation kontrak LME jangka pendek, yang meningkatkan keinginan pemasok untuk menawarkan kargo. Sementara itu, seiring melonjaknya harga tembaga, permintaan konsumsi hilir buruk. Selain itu, premi tinggi di pasar domestik sebelumnya menarik waran yang dibatalkan dari gudang LME Asia, yang secara bertahap tiba di Tiongkok, menyebabkan kemacetan sementara di Pelabuhan Shanghai. Bersama dengan beberapa kargo ekspor yang menekan harga, premi spot pasar melemah.
Menurut data SMM, persediaan tembaga di zona berikat Tiongkok per Kamis minggu ini (6 Agt) turun sekitar 6.000 mt dibandingkan minggu sebelumnya dari periode sebelumnya (30 Jul) menjadi 31.100 mt. Secara spesifik, persediaan terikat Shanghai turun 6.500 mt dibandingkan minggu sebelumnya menjadi 26.900 mt, sementara persediaan terikat Guangdong naik 500 mt dibandingkan minggu sebelumnya menjadi 4.200 mt. Penurunan persediaan zona berikat mingguan terutama disebabkan oleh laporan bahwa kapal kargo menuju ke AS. Selain itu, sedikit terbukanya jendela ekspor menyebabkan ekspor skala kecil oleh beberapa smelter ke zona berikat.
Ke depan, efek penyedotan dari Amerika Utara terus berlanjut, sehingga logika kendala pasokan secara keseluruhan di pasar tetap ada. Namun, dengan rasio harga SHFE/LME yang sangat terbalik, permintaan konsumsi ditekan oleh harga tembaga yang tinggi, dan ekspektasi kedatangan kargo yang terkonsentrasi di pelabuhan, ekspektasi harga psikologis pedagang untuk kargo spot menurun dengan cepat, dan premi tembaga impor diperkirakan akan mengalami penurunan sementara. Selain itu, dengan jendela ekspor sedikit terbuka, smelter memiliki ekspektasi ekspor. Menurut SMM, volume ekspor pada minggu pertama Agustus hingga saat ini relatif terbatas, dan volume ekspor ke depannya perlu terus dipantau.
![Harga Tembaga Tinggi Membuat Pedagang Scrap Tembaga Ragu untuk Restock [SMM Secondary Copper Daily Review]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/jlrsy20251217171711.jpg)
