[Analisis Singkat SMM] Berita Bullish vs. Realitas Lemah; Harga Bijih Besi Diperkirakan Akan Konsolidasi Minggu Depan

Minggu ini, harga bijih besi mencapai titik terendah dan memantul, dengan rata-rata mingguan menurun dibanding minggu sebelumnya. Pada hari Senin, terbebani oleh sentimen bearish dari minggu lalu, kontrak teraktif I2609 melanjutkan penurunan dan memimpin pelemahan logam besi, mencapai level terendah intraday di 692,5 yuan/mt, level terendah baru tahun ini. Namun, seiring meredanya sentimen, posisi short ditutup dengan aksi ambil untung; selain itu, didorong oleh berita negosiasi kontrak jangka panjang dan pemogokan pekerja pelabuhan BHP, harga bijih besi mencapai titik terendah dan memantul. Namun demikian, fundamental bijih besi tetap lemah, karena produksi logam panas minggu ini tidak meningkat melainkan menurun. Pembatasan produksi di Tangshan yang didorong oleh perlindungan lingkungan telah berakhir, dan tanur tiup yang menjalani pemeliharaan secara bertahap melanjutkan operasi. Namun, permintaan pengguna akhir semakin melemah, pengiriman pabrik baja lesu, persediaan terus menumpuk, dan beberapa pabrik baja yang merugi meningkatkan pemeliharaan, menekan produksi logam panas lebih rendah. Secara keseluruhan, permintaan bijih besi menurun, membatasi potensi kenaikan harga bijih. Kargo spot di pelabuhan relatif stabil, terutama bijih kadar rendah dan tinggi arus utama, karena terbatasnya keberangkatan dari pelabuhan SSF, ditambah dengan pasokan jangka pendek konsentrat Ukraina

Grafik: Indeks Spot Pelabuhan MMI 61%

Sumber: SMM

Minggu ini, harga konsentrat bijih besi domestik mengalami penurunan yang cukup signifikan. Berdasarkan wilayah, harga di area Tangshan, Qian'an, dan Qianxi di Hebei turun 15-20 yuan/mt; di area Chaoyang, Beipiao, dan Jianping di Liaoning barat sedikit menurun 5-10 yuan/mt; dan di China timur turun 5-10 yuan/mt.

Harga konsentrat bijih besi kadar 66% basis kering termasuk pajak di lokasi pabrik (EXW) di Tangshan, Hebei, saat ini berada di 950-960 yuan/mt. Karena kerugian yang meluas di kalangan pabrik baja, keinginan mereka untuk menekan harga sangat kuat; sementara itu, efektivitas biaya konsentrat lokal terus melemah setelah periode panjang menahan harga tetap tinggi, dan ditambah dengan pemulihan sebagian serta peningkatan pasokan konsentrat dari area Chengde, mentalitas menopang harga di tambang dan pabrik benefisiasi melonggar. Penambang di wilayah lain sebagian besar berproduksi normal sesuai rencana. Di sisi permintaan, di bawah tekanan kerugian, pabrik baja terutama mendorong harga yang lebih rendah dalam pengadaan. Secara keseluruhan, harga konsentrat domestik cenderung melemah minggu ini.

Grafik: Minggu ini, selisih harga bijih domestik dan impor melebar terlebih dahulu lalu menyempit. Diperkirakan akan menyempit minggu depan.

Melihat ke depan untuk minggu depan

untuk bijih impor: Melihat ke depan, harga bijih besi kemungkinan akan bergerak volatil dengan pola penurunan terlebih dahulu lalu kenaikan, dengan dasar yang perlahan terangkat. Faktor bullish dan bearish saling terkait, dan tarik-menarik pasar akan meningkat.Sisi pendukung, potensi gangguan sisi pasokan masih berpeluang berkembang: Serikat pekerja di Pelabuhan Hedland milik BHP berencana melancarkan eskalasi mogok kerja 24 jam berikutnya pada 9 Agustus, menimbulkan risiko gangguan bertahap pada operasi pelabuhan dan berpotensi mengganggu laju pengapalan jangka pendek. Sementara itu, kontrak jangka panjang Rio Tinto berakhir pada Agustus, dan perkembangan negosiasi selanjutnya juga memasuki pantauan pasar, sehingga sedikit meningkatkan premi ketidakpastian sisi pasokan. Sisi likuiditas, bank sentral melakukan operasi reverse repo outright bertenor 3 bulan senilai 500 miliar yuan pada 5 Agustus, memberikan sinyal pelonggaran marjinal dan memberikan sedikit dukungan pada sentimen pasar. Selain itu, premi untuk pelet dan bijih kadar tinggi menguat, dengan dukungan permintaan struktural yang masih ada. Faktor penekan juga tidak bisa diabaikan : minggu depan, akibat cuaca topan, kondisi konstruksi di terminal akan terbatas, dan permintaan akan semakin melemah; tekanan inventaris produk jadi pabrik baja terus menumpuk, sentimen wait-and-see di sisi pembelian meningkat, dan keinginan untuk mengisi kembali stok tetap rendah. Berdasarkan perhitungan SMM dari dampak pemeliharaan tanur tiup, rata-rata produksi harian logam panas di pabrik baja akan melanjutkan tren menurun minggu depan, dan tekanan sisi permintaan akan meningkat secara bertahap. Inventaris pelabuhan kemungkinan akan bertambah, membatasi potensi kenaikan harga bijih. Secara keseluruhan, harga bijih diperkirakan akan bergerak konsolidatif minggu depan. Gangguan yang dipicu oleh berita mungkin mendorong harga naik sesekali, namun karena dibatasi fundamental yang lemah, besarnya kenaikan mungkin terbatas. Fokus selanjutnya disarankan pada: progres mogok kerja BHP di Pelabuhan Hedland dan hasil negosiasi kontrak jangka panjang Rio Tinto, yang mungkin menjadi katalis kunci bagi arah harga dalam waktu dekat .

Bijih domestik: Menjelang minggu depan, beberapa pabrik pengolahan bijih masih diperkirakan akan kembali berproduksi, yang mungkin meredakan sementara pasokan konsentrat yang ketat; di sisi permintaan, produksi logam panas tanur tinggi pabrik baja mungkin terus menurun. Secara keseluruhan, harga konsentrat bijih besi domestik masih menghadapi tekanan untuk sedikit melemah.