[Analisis SMM] Permintaan baja India melampaui pertumbuhan produksi seiring pulihnya ekspor, namun impor membuat pasar tetap defisit bersih

Konsumsi baja jadi India terus melampaui pertumbuhan produksi pada bulan Juli, sementara pemulihan tajam ekspor mempersempit defisit perdagangan bulanan negara itu, meskipun impor kumulatif tetap lebih tinggi daripada ekspor selama empat bulan pertama FY2026-27, menurut data sementara yang dirilis Kementerian Baja.

India memproduksi 14,3 juta ton baja mentah pada Juli, naik 1,2% tahun-ke-tahun, sementara produksi baja jadi naik 1,4% menjadi 13,7 juta ton. Selama April-Juli, produksi baja mentah mencapai 56,3 juta ton, naik 2,6% dari setahun sebelumnya, dengan produksi baja jadi naik 4% menjadi 54,3 juta ton.

Permintaan domestik terus tumbuh dengan laju yang jauh lebih cepat daripada pasokan. Konsumsi baja jadi naik 6,5% tahun-ke-tahun menjadi 14,4 juta ton pada Juli, sementara konsumsi kumulatif selama April-Juli naik 7,8% menjadi 55,9 juta ton, menunjukkan permintaan pengguna akhir yang tangguh meskipun ada gangguan musiman akibat muson.

Kinerja perdagangan India juga membaik selama bulan tersebut. Ekspor baja jadi melonjak 44,1% tahun-ke-tahun menjadi 699.300 ton pada Juli, hampir menyamai impor sebesar 702.300 ton, yang naik 9,5% dari setahun sebelumnya. Namun, kinerja ekspor yang lebih kuat belum mampu mengimbangi arus masuk besar yang tercatat sebelumnya pada tahun fiskal ini. Selama April-Juli, impor baja jadi mencapai 2,77 juta ton, naik 36,6%, sementara ekspor naik 35% menjadi 2,29 juta ton, menjadikan India sebagai importir bersih sekitar 474.000 ton.

Angka-angka terbaru menunjukkan pengiriman ke luar negeri mulai pulih karena pabrikan India mencari saluran tambahan di tengah pembelian domestik yang lesu selama musim muson. Namun, volume impor yang terakumulasi sebelumnya pada tahun ini tetap membebani capaian ekspor, mengindikasikan bahwa material dari luar negeri tetap merupakan sumber pasokan penting di pasar domestik.

Data produksi dan perdagangan juga menunjukkan kesenjangan yang melebar antara permintaan nyata dan pertumbuhan pasokan domestik. Sementara konsumsi baja jadi tumbuh hampir dua kali lipat dari produksi selama April-Juli, defisit pasokan sebagian dipenuhi melalui impor, yang membantu menjelaskan mengapa India tetap menjadi importir bersih meskipun ada perbaikan ekspor baru-baru ini.

Tren harga mencerminkan kondisi yang kontras di berbagai segmen produk. Harga rata-rata baja canai panas domestik (2 mm) hanya turun 0,4% bulanan pada Juli ke INR69.828/ton, tetap 13,3% lebih tinggi dari setahun sebelumnya. Sebaliknya, harga batang TMT turun 5,6% dari Juni ke INR56.698/ton, meskipun masih 3,7% di atas level Juli 2025. Perbedaan ini menunjukkan bahwa harga baja pipih tetap relatif didukung oleh ketersediaan yang lebih ketat dan permintaan manufaktur, sementara produk panjang terkait konstruksi mendapat tekanan lebih besar dari aktivitas pembelian yang lebih lemah secara musiman selama muson.

Biaya bahan baku melunak selama bulan tersebut, berpotensi memberikan keringanan bagi pabrikan dari tekanan biaya input. Harga patokan bijih bongkah Bailadila NMDC (65,5% Fe) turun 4,4% bulanan menjadi INR5.450/ton, sementara bijih halus (64% Fe) turun 3,1% menjadi INR4.700/ton. Harga skrap HMS II domestik juga turun 5,1% menjadi INR38.580/ton, mencerminkan pasar bahan baku yang lebih lemah meskipun harga baja jadi pipih tetap relatif tangguh.

Ke depan, kesenjangan yang semakin mengecil antara ekspor dan impor bulanan menunjukkan bahwa produsen India menjadi lebih kompetitif di pasar luar negeri, didukung oleh permintaan ekspor yang lebih kuat dan permintaan regional yang membaik. Namun, apakah India kembali menjadi eksportir bersih dalam beberapa bulan mendatang akan bergantung pada laju pemulihan ekspor dan sejauh mana konsumsi domestik terus melampaui produksi setelah musim muson.