Inventaris Sosial Masih Menghadapi Risiko Penumpukan Inventaris, Waspadai Dampaknya terhadap Harga Timbal [Catatan Rapat Pagi Timbal SMM]

Futures:

Semalam, timbal LME dibuka pada $1.892,5/mt dan cenderung melemah selama sesi Asia. Memasuki sesi Eropa, timbal LME awalnya turun sebelum rebound, menyentuh level terendah $1.880/mt sebelum dengan cepat melonjak ke level tertinggi $1.897/mt. Harga melemah mendekati penutupan karena meningkatnya posisi bearish, akhirnya ditutup di $1.884,5/mt, turun 0,29%.

Semalam, kontrak timbal SHFE 2609 yang paling aktif dibuka lebih tinggi dengan gap di 15.700 yuan/mt, sempat menyentuh level tertinggi 15.760 yuan/mt di awal sesi. Karena pengurangan posisi bearish, timbal SHFE cenderung melemah, menyentuh level terendah 15.665 yuan/mt mendekati penutupan, dan akhirnya ditutup di 15.680 yuan/mt, naik 0,19%.

Di sisi makro:

Pada Kamis, dilaporkan bahwa usulan perjanjian navigasi Hormuz oleh Iran akan melarang lalu lintas kapal musuh. Sementara itu, seiring pasar menunggu panduan dari data ketenagakerjaan non-pertanian (non-farm payrolls), semakin banyak pejabat The Fed yang membicarakan opsi kenaikan suku bunga dalam waktu dekat. Indeks dolar AS rebound, sempat merebut kembali level 100, dan akhirnya ditutup naik 0,24% di 99,94. Imbal hasil obligasi pemerintah AS naik di semua tenor, dengan imbal hasil acuan 10-tahun hampir datar, ditutup di 4,679%; imbal hasil obligasi AS 2-tahun, yang sensitif terhadap suku bunga kebijakan The Fed, ditutup di 4,258%. Republik Demokratik Kongo (DRC) melarang ekspor konsentrat tembaga dan konsentrat kobalt. Dewan Emas Dunia: Ke depan, gelombang kedua inflasi tinggi mirip akhir 1970-an tidak dapat dikesampingkan, meskipun hal ini tidak serta merta berarti kenaikan signifikan pada emas.

Asosiasi Emas China: Produksi emas China turun 14,62% YoY pada semester 1 2026, sementara konsumsi tumbuh 1,23%. DeepSeek berencana menaikkan harga keseluruhan layanan API-nya dalam waktu dekat, dengan kenaikan yang diperkirakan cukup besar.

Fundamental spot:

Timbal SHFE kurang memiliki momentum naik dan mempertahankan tren konsolidasi. Pemasok mempertahankan harga saat menjual, tetapi antusiasme pembelian dari sektor hilir menurun dari kemarin, dengan transaksi pasar spot melemah di beberapa wilayah. Saat ini, divergensi harga utara-selatan masih berlanjut untuk pengiriman timbal primer dari pabrik peleburan; daerah penghasil utama menawarkan dengan premi 0-50 yuan/mt di atas harga rata-rata timbal #1 SMM pabrik, dengan transaksi aktual mendekati paritas. Untuk timbal sekunder, pelebur menjual secara fleksibel, dengan kuotasi timbal sekunder yang dimurnikan pada diskon 50-0 yuan/mt terhadap harga rata-rata pabrik timbal SMM #1, melebar dari level diskon kemarin. Di kalangan perusahaan hilir, sebagian melakukan pembelian secukupnya, sehingga menekan aktivitas perdagangan pasar secara keseluruhan.

Persediaan: Pada 6 Agustus, persediaan timbal LME turun 3.125 mt menjadi 428.425 mt. Menurut SMM, per 6 Agustus, total persediaan sosial ingot timbal SMM di lima wilayah mencapai 70.600 mt, naik 2.100 mt dari 30 Juli, tetapi turun 1.500 mt dari 3 Agustus.

Prakiraan Harga Timbal Hari Ini:

Di awal minggu, harga timbal anjlok ke level terendah dalam lebih dari tiga tahun, meningkatkan sentimen penghindaran risiko di pasar spot. Pelebur timbal umumnya menahan diri untuk tidak menjual pada harga rendah, sementara perusahaan hilir menunjukkan campuran antara kehati-hatian karena khawatir penurunan lebih lanjut dan pembelian saat harga rendah. Karena pelebur menahan penjualan dan pasokan pasar menyempit, sebagian perusahaan hilir beralih mengambil dari gudang sosial, mendorong penurunan persediaan sosial ingot timbal selama minggu tersebut. Namun, karena kontrak bulan depan timbal SHFE mendekati pengiriman, sebagian kargo merek pengiriman terus bergerak ke gudang pengiriman, menimbulkan risiko penumpukan persediaan sosial lebih lanjut, yang dapat membebani harga timbal. Menjelang pertengahan hingga akhir Agustus, perhatian juga perlu diberikan pada kemajuan perawatan di pelebur timbal primer dan dampaknya terhadap persediaan sosial ingot timbal.