Jumat, 7 Agustus 2026
Kontrak Berjangka: Tembaga LME dibuka pada $14.268/mt semalam, naik tipis ke $14.270/mt setelah pembukaan, kemudian berkonsolidasi dan mundur, turun ke level terendah $14.055/mt, dan akhirnya ditutup pada $14.092,5/mt, turun 0,40%; volume perdagangan mencapai 27.800 lot, dan minat terbuka meningkat menjadi 254.000 lot, naik 1.610 lot dari hari perdagangan sebelumnya, didorong oleh peningkatan posisi bearish. Kontrak tembaga SHFE 2609 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 108.130 yuan/mt semalam, mencapai level tertinggi 108.250 yuan/mt dan terendah 107.310 yuan/mt selama sesi, dan akhirnya ditutup pada 108.160 yuan/mt, naik 0,36%; volume perdagangan mencapai 100.100 lot, dan minat terbuka turun menjadi 214.300 lot, turun 2.426 lot dari hari perdagangan sebelumnya, didorong oleh penurunan posisi bearish.
[Laporan Pagi Tembaga SMM]
Berita:
(1) Menurut laporan Reuters yang dikutip oleh , Mariana Minerals mengumumkan pada hari Senin bahwa mereka telah mengumpulkan US$ 310 juta untuk mempercepat produksi mineral penting mereka di AS. Perusahaan menyatakan bahwa pendanaan ini akan membantu mengembangkan proyek-proyek mereka, termasuk proyek Copper One di tenggara Utah dan proyek Lithium One di timur Texas. Ini menjadikan total dana yang dihimpun perusahaan sekitar US$ 400 juta. Mariana mengatakan investasi tersebut akan membantu mencapai tujuannya mengembangkan 10 proyek skala komersial selama 10 tahun ke depan, yang bertujuan untuk memperluas pasokan mineral penting di AS.
Spot:
(1) Shanghai: Pada 6 Agustus, harga spot katoda tembaga #1 SMM terhadap kontrak bulan depan 2608 dikutip dengan premi 120-240 yuan/mt, rata-rata 180 yuan/mt, turun 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Kontrak tembaga SHFE 2608 bergerak turun setelah pembukaan lebih tinggi, kemudian melonjak dan mundur di sesi pagi. Harga pembukaan adalah 107.980 yuan/mt. Setelah pembukaan, harga naik ke 108.150 yuan/mt, lalu mundur ke 107.600 yuan/mt. Setelah stabil, harga naik lagi, mencapai 108.150 yuan/mt selama sesi. Pada periode kedua, harga awalnya diperdagangkan terutama antara 107.950 yuan/mt dan 108.050 yuan/mt, kemudian turun dengan cepat, ditutup pada 107.730 yuan/mt. Selisih bulan untuk backwardation berada antara 90 yuan/mt dan 170 yuan/mt. Marjin keuntungan impor untuk tembaga SHFE terhadap kontrak bulan depan 2608 berkisar dari rugi 1.500 yuan/mt hingga 1.370 yuan/mt. Sentimen penjualan katoda tembaga di Shanghai adalah 3,14, naik 0,04 MoM, sementara sentimen pembelian 2,85, turun 0,03 MoM (data historis dapat diakses di database). Ke depan untuk hari ini, SMM mencatat persediaan sosial di Shanghai sebesar 76.100 mt, turun 900 mt WoW; persediaan sosial di Jiangsu sebesar 20.500 mt, naik 400 mt WoW. Total persediaan di Tiongkok timur mengalami sedikit penurunan, memberikan dukungan pada premi spot. Sementara itu, dengan jendela ekspor katoda tembaga terbuka, SMM memahami bahwa beberapa pemasok telah mulai mengatur pengiriman untuk ekspor. Jika ekspor aktual meningkat kemudian, ini dapat mengalihkan sebagian pasokan spot domestik yang tersedia. Namun, dengan harga tembaga SHFE tetap tinggi, konsumsi aktual hilir lemah. Meskipun penyesuaian terus menerus turun dalam kuotasi katoda tembaga berstandar selama hari itu, transaksi tidak membaik secara signifikan, dan pembelian di pasar tetap didasarkan pada kebutuhan. Secara keseluruhan, dengan penurunan persediaan yang sedikit dan permintaan ekspor yang memberikan dukungan, tetapi konsumsi domestik yang lemah terus membatasi harga, premi spot tembaga SHFE terhadap kontrak 2608 diperkirakan akan bertahan hari ini, dengan pusat keseluruhan kemungkinan stabil pada level rendah, sementara skala aktual aliran keluar ekspor perlu dipantau.
(2) Guangdong: Pada 6 Agustus, spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak bulan depan: katoda tembaga berkualitas tinggi dikutip dengan premi 90 yuan/mt, turun 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya; katoda tembaga berstandar dikutip dengan premi 10 yuan/mt, turun 20 yuan/mt; katoda tembaga SX-EW dikutip dengan diskon 50 yuan/mt, turun 20 yuan/mt. Harga rata-rata katoda tembaga #1 Guangdong adalah 107.900 yuan/mt, naik 910 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, sedangkan katoda tembaga SX-EW rata-rata 107.820 yuan/mt, naik 930 yuan/mt. Sentimen pembelian katoda tembaga di Guangdong adalah 2,30, turun 0,1 dari hari perdagangan sebelumnya, sementara sentimen penjualan adalah 2,83, naik 0,02 (data historis dapat diakses dengan masuk ke database). Secara keseluruhan, dengan harga tembaga mencapai level tertinggi baru-baru ini, pembeli hilir enggan membeli, memaksa pemasok menurunkan harga untuk menjual, mengakibatkan perdagangan secara keseluruhan lesu.
(3) Tembaga Impor: Pada 6 Agustus, harga rata-rata warrant turun $2/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $104/mt (kisaran harga: $98-110/mt); harga rata-rata B/L turun $1/mt menjadi $100/mt (kisaran: $95-105/mt); harga rata-rata tembaga EQ (CIF B/L) turun $1/mt menjadi $67/mt (kisaran: $62-72/mt), berdasarkan pengiriman yang tiba dari Agustus hingga awal September.
(4) Tembaga Sekunder: Pada pukul 11.30 pagi 6 Agustus, harga penutupan kontrak berjangka adalah 107.730 yuan/mt, naik 500 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot rata-rata adalah 80 yuan/mt, turun 100 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pada 6 Agustus, harga scrap tembaga naik 400 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Indeks sentimen penjualan scrap tembaga naik menjadi 2,75, dan indeks sentimen pembelian naik menjadi 2,06. Selisih harga antara katoda tembaga dan scrap tembaga adalah 4.025 yuan/mt, turun 52 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 1.810 yuan/mt. Menurut survei SMM, pemasok scrap tembaga terus menjual seiring naiknya harga tembaga. Namun, karena perbedaan penerapan standar 'faktur balik' di berbagai daerah untuk sumber yang tidak kena pajak, kenaikan harga untuk scrap tembaga tidak kena pajak terbatas. Sementara itu, dengan melebarnya selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder, baik perusahaan kabel dan kawat hilir maupun pedagang secara aktif menempatkan pesanan. Perusahaan batang tembaga sekunder, dengan pesanan baru yang cukup, juga terus membeli scrap tembaga di pasar, menghasilkan perdagangan yang sangat aktif.
Harga: Di sisi makro, DRC mengumumkan larangan ekspor konsentrat tembaga dan konsentrat kobalt, yang sempat mendorong harga tembaga LME lebih tinggi karena kekhawatiran pasokan; namun, klaim pengangguran awal AS tetap di bawah 200.000 untuk minggu ketiga berturut-turut, dan PHK perusahaan menurun signifikan pada bulan Juli sementara rencana perekrutan sedikit meningkat, mengindikasikan ketahanan pasar tenaga kerja. Sementara itu, menurut sumber, jika data inflasi tetap kuat, Ketua Fed Warsh Kevin mungkin siap menaikkan suku bunga pada bulan September, dengan meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga yang membebani harga tembaga dan menyebabkan mereka mundur. Secara geopolitik, usulan perjanjian navigasi untuk Selat Hormuz oleh Iran mungkin melarang kapal AS dan Israel, menambah ketidakpastian pada prospek keterbukaan selat tersebut. Dari sisi fundamental, pasokan: kedatangan katoda tembaga domestik dan impor baru-baru ini sedikit meningkat, meningkatkan pasokan pasar. Di sisi permintaan, musim sepi dikombinasikan dengan harga tembaga yang tinggi menekan produksi dan permintaan stok di hilir, menjaga transaksi spot lesu. Per Kamis, 6 Agustus, persediaan tembaga SMM di wilayah utama Tiongkok meningkat 7.300 mt WoW dari Kamis sebelumnya menjadi 119.200 mt, dengan total persediaan turun 12.800 mt YoY dari 132.000 mt pada periode yang sama tahun lalu. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan akan berkonsolidasi pada level tinggi hari ini.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak boleh menggantikan penilaian independen mereka sendiri dengan informasi ini. SMM tidak bertanggung jawab atas keputusan apa pun yang dibuat oleh klien.]
