Dukungan biaya yang dikombinasikan dengan kendala permintaan membuat harga ADC12 bergerak mendatar di level tinggi [Tinjauan Mingguan Aluminium Skrap dan Aluminium Sekunder]

Bahan Baku Aluminium Sekunder:

Harga pasar skrap aluminium domestik Tiongkok relatif stabil minggu ini, sementara selisih harga skrap terhadap primer kembali melebar di tengah kesulitan skrap mengejar kenaikan. Secara harga, harga aluminium primer terus naik, didorong oleh sentimen makro dan aliran modal. Per 6 Agustus, aluminium A00 SMM ditutup pada 23.800 yuan/mt, meningkat signifikan 170 yuan/mt dari Kamis lalu, sementara harga bahan baku skrap aluminium menunjukkan fluktuasi keseluruhan yang terbatas. Mengenai selisih harga, pada 6 Agustus, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap ekstrusi aluminium campuran tanpa cat di Foshan sekitar 2.240 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tensil cincang sekitar 1.030 yuan/mt. Paduan aluminium sekunder dan permintaan hilir melemah sedikit, yang ditambah dengan persediaan tinggi bahan baku skrap paduan aluminium tempa seperti pintu dan jendela di Henan dan wilayah lain, menghambat mekanisme transmisi harga skrap aluminium, sehingga skrap sangat kekurangan momentum naik. Dipengaruhi oleh musim sepi konsumsi tradisional, tingkat operasi perusahaan paduan aluminium cor hilir tetap rendah, ukuran pesanan menyusut, dan pasar skrap aluminium kekurangan dukungan substantif. Ke depan, pola ketidaksesuaian pasokan-permintaan akan sulit dibalik dalam jangka pendek. Perusahaan pemanfaat skrap kemungkinan akan mempertahankan strategi pembelian sesuai kebutuhan dan persediaan rendah. Peningkatan substansial pada sentimen perdagangan pasar akan sulit dicapai. Minggu depan, harga skrap aluminium tensil cincang berdasarkan kandungan aluminium diperkirakan akan tertekan secara keseluruhan, terseret stagnasi harga bahan baku dan permintaan hilir yang lesu, dengan perdagangan utama diperkirakan berkisar 20.200-20.800 yuan/mt.

Paduan Aluminium Sekunder:

Harga ADC12 bergerak mendatar minggu ini. Hingga Kamis, SMM ADC12 berada di 24.200 yuan/mt, datar WoW. Sisi permintaan, pasar tetap berada dalam musim sepi suhu tinggi tradisional, dengan pesanan hilir umumnya lemah dan transaksi biasa-biasa saja; hingga pesanan pengguna akhir membaik secara signifikan, sisi permintaan akan terus membatasi ruang naik ADC12. Yang perlu dicatat, berjangka paduan aluminium menguat sepanjang minggu, mengubah struktur berjangka-ke-spot dari backwardation menjadi paritas atau bahkan contango. Pertanyaan dari perusahaan perdagangan berjangka dan spot meningkat tajam, dan beberapa pedagang dengan persediaan rendah mulai melakukan pembelian. Jika contango berjangka semakin melebar dan peluang arbitrase kembali terbuka, hal ini akan mendorong pembelian spot, membentuk dukungan bertahap bagi transaksi pasar. Dari sisi penawaran, tingkat operasi perusahaan-perusahaan terkemuka di industri aluminium sekunder stabil secara bulanan di 49,4% minggu ini, masih berada pada level rendah untuk periode tersebut. Kebijakan penerbitan faktur di beberapa daerah menunjukkan pelonggaran marjinal, namun kuota yang terbatas tidak memberikan dorongan yang jelas pada produksi perusahaan. Ditambah dengan dampak musim sepi suhu tinggi, tingkat operasi jangka pendek kemungkinan tidak akan mengalami peningkatan signifikan. Dari segi inventaris, stok sosial ingot paduan aluminium cor domestik turun menjadi 24.000 metrik ton, mengalami pengurangan stok selama sepuluh minggu berturut-turut. Namun, penarikan minggu ini hanya 200 metrik ton, dengan laju yang melambat secara nyata dan momentum penarikan gudang terus melemah. Pada bulan Agustus, pergeseran dari pengurangan stok ke penumpukan inventaris mungkin terjadi. Dari sisi impor, penawaran ADC12 luar negeri naik menjadi $3.050-3.190/mt, dengan kerugian impor langsung melebar menjadi sekitar 800 yuan/mt, dan jendela impor tetap tertutup. Secara ringkas, pasar ADC12 kemungkinan akan melanjutkan pola "dukungan biaya kuat, pemulihan permintaan lemah" dalam jangka pendek, dengan harga terutama berkonsolidasi mendatar. Fokus ke depan harus pada tren harga aluminium, perubahan jendela arbitrase berjangka-ke-spot, dan laju pemulihan permintaan hilir.