SMM 6 Agustus Berita:
Ingot germanium di pasar spot, didorong oleh pasokan bahan baku yang ketat, harganya sedikit naik; perusahaan tungsten terkemuka sedikit menaikkan kuotasi kontrak jangka panjang mereka. Sementara itu, Biro Industri dan Keamanan (BIS) Departemen Perdagangan AS pada 6 Agustus 2026 secara resmi menerbitkan di Federal Register aturan final sementara "Alokasi dan Persyaratan Tambahan untuk Mineral dan Bahan Kritis yang Dapat Didaur Ulang," di bawah Undang-Undang Produksi Pertahanan (DPA) dan penetapan presiden pada 30 Juli 2026, memberlakukan kontrol penjualan domestik wajib atas dua jenis mineral kritis daur ulang: skrap tungsten hancur dan massa hitam baterai litium. Aturan ini akan berlaku pada 27 Agustus 2026, dan tetap berlaku hingga 27 Agustus 2027, memperketat kekhawatiran tentang pasokan bahan baku tungsten yang ketat di luar Tiongkok. Saat ini, aktivitas transaksi spot tungsten domestik menunjukkan sedikit pemulihan, dan pusat transaksi untuk pesanan bijih tungsten spot telah sedikit naik. Sentimen pasar sekunder yang memanas mendorong sektor logam minor, yang menguat secara kolektif. Pada penutupan 6 Agustus, sektor logam minor naik 2,08%. Dari segi saham individual: Yunnan Germanium melonjak lebih dari 8%, sementara China Tungsten High-Tech, Xianglu Tungsten, Xiamen Tungsten, Haotong Technology, dan Orient Tantalum memimpin kenaikan.
Pasar Spot
Germanium
Pesan untuk Melihat Harga Spot Logam Historis SMM
Germanium adalah logam langka strategis dengan struktur pasokan global yang sangat terkonsentrasi. Penerapan kontrol sumber daya domestik yang sedang berlangsung dan gangguan geopolitik yang sering terjadi di luar Tiongkok, dikombinasikan dengan penerapan normal kebijakan kontrol ekspor, secara kolektif memperkuat ekspektasi pengetatan pasokan. Saat ini, pasokan dengan harga rendah di pasar langka, dan pengadaan tepat waktu dari hilir harus menerima bahan dengan harga tinggi, menyebabkan harga ingot germanium sedikit naik pada 6 Agustus. Sementara itu, permintaan yang stabil secara keseluruhan dari industri pengguna akhir telah memberikan dukungan bagi kenaikan harga germanium yang berkelanjutan tahun ini.
Tungsten
Pesan untuk Melihat Tren Harga Spot Logam Historis SMM
Saat ini, pasar bijih tungsten beroperasi dengan stabil. Sebuah perusahaan tungsten besar sedikit menaikkan kuotasi kontrak jangka panjangnya, memberikan sedikit dukungan pada kepercayaan pasar. Sementara itu, Biro Industri dan Keamanan (BIS) Departemen Perdagangan AS pada 6 Agustus 2026 secara resmi menerbitkan di Federal Register aturan final sementara "Perintah Alokasi dan Persyaratan Tambahan untuk Mineral dan Bahan Penting yang Dapat Didaur Ulang," berdasarkan Defense Production Act (DPA) dan penetapan presiden tanggal 30 Juli 2026, yang memberlakukan kontrol penjualan domestik wajib atas dua jenis mineral penting daur ulang: skrap tungsten hancur dan massa hitam baterai litium. Aturan ini mulai berlaku pada 27 Agustus 2026 dan tetap berlaku hingga 27 Agustus 2027, yang meningkatkan kekhawatiran pasar akan ketatnya pasokan bahan baku tungsten di luar Tiongkok. Saat ini, aktivitas transaksi spot tungsten domestik menunjukkan sedikit pemulihan, dan pusat transaksi untuk pesanan bijih tungsten spot sedikit naik.
Di dalam negeri, pasar sedang menilai kembali dampak "Pendapat Administrasi Keselamatan Tambang Nasional tentang Standarisasi Tim Konstruksi untuk Penambangan (Pengupasan) Tambang Logam dan Non-Logam" terhadap industri pertambangan non-batubara. Dokumen tersebut mensyaratkan bahwa paling lambat 1 Mei 2027 untuk tambang bawah tanah dan 1 Mei 2028 untuk tambang terbuka, salah satu dari dua opsi harus dipilih: ① membentuk tim penambangan internal; ② terlibat dalam kontrak terpadu yang sesuai; subkontrak terpisah dan transfer berlapis dilarang, dan pengiriman tenaga kerja sangat dilarang. Tambang yang gagal menyelesaikan perbaikan hingga batas waktu akan diperintahkan untuk menghentikan produksi demi perbaikan. Tambang tungsten domestik sebagian besar merupakan tambang bawah tanah, dengan sebagian besar wolframit ditambang melalui penambangan bawah tanah, dan beberapa scheelit ditambang melalui metode terbuka dan bawah tanah. Di wilayah kaya tungsten seperti Jiangxi dan Hunan, banyak tambang tungsten kecil dan menengah sangat bergantung pada tim penambangan kontrak eksternal. Penerapan aturan baru ini akan memberlakukan kendala nyata pada pasokan bijih tungsten, biaya produksi, dan operasi tambang kecil dan menengah.
Baru-baru ini, pasar spot bijih tungsten mulai lebih aktif, dengan pedagang secara aktif memasuki pasar, sementara pabrik peleburan hilir tetap menjaga sentimen menunggu dan melihat. Secara keseluruhan, sentimen pasar mereda di tengah kebijakan penambangan yang sering dan inspeksi keselamatan yang intensif di Yunnan, Jiangxi, dan Henan. Gangguan pada sisi pasokan telah meningkat, dan jika permintaan menunjukkan sedikit peningkatan, pasar tungsten diperkirakan akan mengalami pembalikan.
Pandangan Institusional
Laporan riset Guojin Securities berpendapat: Tantalum: Pasokan sumber daya tantalum global sangat terkonsentrasi dan sering mengalami gangguan, sementara pengembangan server AI dan manufaktur semikonduktor canggih diperkirakan akan terus mendorong pertumbuhan permintaan di kapasitor tantalum, target tantalum, dan bidang lainnya. Dengan latar belakang kendala pasokan yang berkelanjutan dan pelepasan permintaan secara bertahap, pasar tantalum diperkirakan akan bergeser dari didorong pasokan menjadi resonansi pasokan-permintaan, yang akan mendorong pusat harga tantalum lebih tinggi. Saham terkait: Oriental Tantalum, Guotai Group, Ximei Resources, Xinjinlu, Jiangwu Equipment.
Laporan riset Minmetals Securities menunjukkan: Germanium menyumbang 60% aplikasi dalam komunikasi optik dan fotovoltaik satelit, menjadikannya logam "daya komputasi AI + energi antariksa". Dengan kemampuan kontrol indeks bias yang sangat baik dan ketahanan radiasi, germanium telah menjadi material penting untuk interkoneksi optik pusat data AI dan sistem fotovoltaik satelit orbit rendah. Melihat perubahan struktur permintaan, dari 2020 hingga 2026, konsumsi germanium hilir tumbuh dari 160 metrik ton menjadi 240 metrik ton, dengan pangsa komunikasi optik meningkat menjadi 40% dan pangsa fotovoltaik satelit menjadi 20%, bersama-sama menyumbang 60% dari total permintaan hilir. Diperkirakan 90% kontribusi pertumbuhan permintaan pada tahun 2027 akan berasal dari dua sektor yang sangat berkembang: perangkat keras AI dan fotovoltaik satelit.
Laporan riset Caitong Securities menunjukkan: Dengan permintaan daya komputasi AI yang meledak, ukuran pasar indium fosfida, yang digunakan sebagai bahan substrat chip, akan terus berkembang. Sumber daya indium langka dan tunduk pada pembatasan kebijakan, dan harga produk telah memasuki jalur kenaikan. Fosfor merah kemurnian tinggi adalah bahan dasar semikonduktor yang sangat penting dengan hambatan teknologi pemurnian yang tinggi. Dengan latar belakang percepatan penerapan aplikasi AI yang mendorong pembangunan infrastruktur terkait, rantai industri substrat indium fosfida diperkirakan akan melihat peluang ganda dari pertumbuhan permintaan dan substitusi domestik. Investor disarankan untuk mengikuti perusahaan terkait yang memiliki keunggulan sumber daya dan teknologi dalam indium fosfida, indium, dan fosfor merah kemurnian tinggi.
Laporan riset Datong Securities menunjukkan bahwa logam minor telah memulai tren naik independen, dengan pasokan yang mengetat dan atribut strategis mendorong penilaian ulang valuasi. Sektor tanah jarang mengantisipasi ekspektasi regulasi baru, dengan impor bijih Myanmar yang terganggu dan oksida Pr-Nd mengalami pasokan spot yang ketat serta harga yang melonjak. Untuk tungsten dan antimon, penurunan kadar bijih yang dikombinasikan dengan pembatasan produksi yang didorong oleh perlindungan lingkungan telah memperlebar kesenjangan pasokan, sementara permintaan dari fotovoltaik dan karbida semen tetap kuat meskipun di luar musim, dengan persediaan pada level rendah. Daya komputasi AI dan industri komunikasi mendorong permintaan untuk galium dan germanium, dan ditambah dengan kebijakan kontrol ekspor, penimbunan di luar negeri telah memperlebar selisih harga antara pasar Tiongkok dan luar negeri. Sumber daya langka dan atribut finansial beresonansi, dan sektor ini terus menarik minat modal.
