Pengiriman Tembaga Melonjak ke AS di Tengah Premi Harga COMEX-LME dan Ketidakpastian Tarif

Pengiriman tembaga ke Amerika Serikat terus melonjak karena para pedagang berusaha memanfaatkan premi harga antara pasar COMEX dan London Metal Exchange (LME) menjelang potensi keputusan AS mengenai tarif impor tembaga olahan.

Menurut data pengiriman IHS Markit, lebih dari 200.000 ton tembaga olahan tiba di pelabuhan-pelabuhan AS selama bulan Juli, menandai arus masuk bulanan tertinggi dalam lebih dari satu dekade. Gabungan persediaan yang disimpan di fasilitas COMEX dan LME di Amerika Serikat kini telah melampaui 740.000 ton, sementara material tambahan masih tersimpan di pelabuhan-pelabuhan AS menunggu pengiriman.

Pergerakan logam ke AS telah memperketat ketersediaan di pusat-pusat perdagangan utama lainnya. Pelaku pasar melaporkan penurunan persediaan yang signifikan di gudang berikat di Shanghai, di mana stok telah anjlok sejak awal tahun karena kargo dialihkan ke AS untuk memanfaatkan peluang arbitrase yang menguntungkan. Premi tembaga COMEX terhadap harga LME tetap jauh di atas norma historis, memberikan margin yang cukup untuk mengimbangi biaya transportasi, asuransi, dan pergudangan.

Pergeseran ini terjadi saat pemerintah AS terus mengevaluasi potensi tarif terhadap impor tembaga olahan. Meskipun waktu dan cakupan tindakan apa pun masih belum pasti, prospek pembatasan perdagangan di masa depan telah membentuk kembali arus perdagangan global dan distribusi persediaan.

Migrasi berkelanjutan persediaan tembaga ke Amerika Serikat memperketat ketersediaan fisik di pasar internasional dan mendukung prospek pasokan yang lebih ketat di luar Amerika Utara. Penundaan, revisi, atau pembatalan tarif impor AS yang diusulkan dapat mempersempit premi harga COMEX-LME, berpotensi membalikkan sebagian pergerakan persediaan baru-baru ini dan meningkatkan volatilitas harga jangka pendek.