【Pendapatan Royalti Batu Bara Kuartal Kedua NRP Meningkat, Sementara Harga Gas Rendah dan Permintaan Baja yang Lemah Terus Membebani Pasar】

Hingga 13 Oktober, tingkat operasi 50 pabrik EAF (tungku busur listrik) nasional yang terutama memproduksi baja konstruksi berada di 37,5%, naik 2,0% dari minggu sebelumnya. Utilisasi kapasitas tercatat 38,04%, naik 2,24% dari periode sebelumnya, sementara rata-rata produksi baja konstruksi harian mencapai 84.700 ton, naik 5.000 ton dari periode sebelumnya.

Hari ini, harga futures HRC naik lalu turun, dengan kontrak paling aktif HC2701 ditutup pada 3.254 yuan/mt, turun 0,34% untuk hari ini. Pasar spot turun 10-20 yuan/mt, dengan perdagangan intraday rata-rata. Dari perspektif fundamental, dari sisi pasokan, dampak pemeliharaan HRC minggu ini adalah 193.800 mt, naik 53.400 mt WoW. Dampak pemeliharaan HRC minggu depan diperkirakan 144.900 mt, turun 48.800 mt WoW. Dari sisi permintaan, kebijakan fiskal tambahan untuk Q4 telah diterapkan, tetapi dorongannya terhadap permintaan penggunaan akhir baja masih harus diverifikasi. Melihat data rantai industri terbaru, tren penurunan siklus properti sulit untuk dibalik, penjualan NEV berada dalam tren penurunan YoY, dan tarif rabat pajak ekspor akan dipotong 4 poin persentase lagi mulai 1 April tahun depan. Kinerja permintaan penggunaan akhir lemah, sehingga tekanan destocking HRC diperkirakan akan meningkat, dan harga HRC akan terus berfluktuasi lemah.