Berjangka:
Semalam, timah LME dibuka pada $1.893/mt, bergerak naik perlahan di perdagangan Asia hingga menyentuh level tertinggi $1.907,5/mt sebelum melemah, dan memasuki perdagangan Eropa, timah LME melepaskan sebagian besar kenaikannya, turun ke level terendah $1.883,5/mt, dan akhirnya ditutup pada $1.890/mt, tidak berubah, dengan perubahan 0%.
Semalam, kontrak timah SHFE paling aktif 2609 dibuka pada 15.735 yuan/mt, awal sesi menyentuh level tertinggi sesi 15.745 yuan/mt sebelum bergerak turun, bull mengurangi posisi pada timah SHFE, merosot ke level terendah 15.600 yuan/mt di akhir perdagangan, dan akhirnya ditutup pada 15.640 yuan/mt, turun 0,73%.
Sisi Makro:
Data ketenagakerjaan ADP AS bulan Juli tercatat 44.000, di bawah ekspektasi pasar peningkatan 70.000 dan revisi turun 95.000 pada bulan Juni, menandai kenaikan terkecil sejak Januari tahun ini. Departemen Keuangan AS akan mempertahankan program pembelian kembali (buyback) pada laju yang sama seperti kuartal sebelumnya dan mempertahankan ukuran lelang tidak berubah setidaknya untuk beberapa kuartal mendatang.
Kementerian Perdagangan Tiongkok: Tindakan balasan diambil terhadap perusahaan pengujian kepatuhan AS. Badan sertifikasi yang ditunjuk Tiongkok untuk sertifikasi CCC menghentikan pemberian mandat kepada organisasi sertifikasi AS untuk melakukan inspeksi lanjutan di pabrik. “Rencana Lima Tahun ke-15 untuk Mendorong Perkembangan Usaha Kecil dan Menengah,” yang dirumuskan bersama oleh MIIT dan beberapa departemen, akan segera dirilis. Kementerian Luar Negeri menanggapi rencana AS untuk melarang modul optik Tiongkok: Tiongkok dengan tegas menentang generalisasi konsep keamanan nasional oleh AS dan akan terus dengan tegas menjaga hak dan kepentingan sah perusahaan Tiongkok.
Fundamental Pasar Fisik:
Di Shanghai, timah Chihong ditawarkan pada 15.730-15.830 yuan/mt, mencerminkan premi 50-100 yuan/mt terhadap kontrak timah SHFE paling aktif 2609. Timah SHFE naik tajam, pemasok menjual kargo seiring pergerakan pasar, dan kuotasi premi di Jiangsu, Zhejiang, Shanghai tetap tidak berubah. Namun, kuotasi untuk kargo EXW dari smelter timah primer berbeda; smelter menahan harga tetap saat menjual, sementara pedagang memperlebar diskon penjualan, dengan wilayah penghasil utama menawarkan premi 0-50 yuan/mt terhadap harga rata-rata timah #1 SMM. Untuk timbal sekunder, seiring rebound harga timbal, smelter timbal sekunder menunjukkan sedikit peningkatan keinginan untuk menjual, kuotasi timbal rafinasi sekunder berada pada diskon 25-0 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal #1 SMM, dengan beberapa pada premi 75 yuan/mt. Perusahaan hilir menunjukkan sentimen wait-and-see yang kuat, inquiry menurun signifikan dari kemarin, beberapa pemasok mengindikasikan hampir tidak ada inquiry, dan volume perdagangan pasar spot merosot tajam.
Inventaris: Pada 5 Agustus, stok timbal LME turun 3.325 mt menjadi 431.550 mt; per 3 Agustus, stok sosial ingot timbal SMM di lima lokasi mencapai 72.100 mt, naik 3.700 mt dari 27 Juli dan 3.600 mt dari 30 Juli.
Perkiraan Harga Timbal Hari Ini:
Sisi pasokan, timbal primer mengalami tambahan pemeliharaan pada Agustus, dengan produksi diperkirakan menurun; sementara produksi timbal sekunder juga memiliki ekspektasi penurunan, perhatian perlu diberikan pada dorongan rebound harga timbal terhadap antusiasme produksi smelter, dengan beberapa perusahaan memiliki kemungkinan melanjutkan produksi lebih awal. Selain itu, saat ini stok sosial ingot timbal tetap tinggi, waspadai risiko koreksi harga timbal akibat transfer stok ingot timbal pemasok sebelum pengiriman. Konsumsi domestik secara keseluruhan netral, dengan permintaan konservatif di sektor sepeda listrik dan permintaan relatif stabil pada Juli-Agustus; di sektor otomotif, permintaan mengalami tarik-menarik: perusahaan yang menangani pesanan ekspor berkinerja baik, sementara yang melayani pasar domestik berkinerja kurang baik. Secara keseluruhan, keluarnya bear telah menyebabkan rebound harga timbal jangka pendek dan reli pengejaran, tetapi kinerja sisi konsumsi menentukan ruang bagi kenaikan harga timbal.
![Harga Timbal Kembalikan Sebagian Besar Keuntungan, Timbal SHFE Ditutup Lebih Rendah Semalam [Berita Pagi Timbal SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/PKFMX20251217171721.jpg)
