Laporan Produksi Semester I 2026 Glencore menunjukkan produksi ferokrom yang dapat diatribusikan — bagian 79,5% dari Glencore-Merafe Chrome Venture — hanya sebesar 110.000 ton, turun 75% (323.000 ton) dari 433.000 ton pada Semester I 2025, dengan perseroan mencatat bahwa peleburan krom "sebagian besar masih dalam status perawatan dan pemeliharaan selama Semester I 2026." Jika dilihat sekilas, angka utama itu tampak sebagai kelanjutan dari keruntuhan yang sudah tercatat di Merafe Resources. Namun, rincian kuartalan Glencore menambahkan detail yang tidak terlihat hanya dari angka setengah tahunan: produksi merosot dari 156 kt pada Kuartal II 2025 menjadi hanya 3 kt pada Kuartal III 2025 dan praktis nol di Kuartal IV 2025, lalu naik kembali ke 13 kt pada Kuartal I 2026 dan kemudian melonjak ke 97 kt pada Kuartal II 2026 — meningkat sekitar tujuh kali lipat secara kuartal-ke-kuartal.
Glencore secara eksplisit mengaitkan kebangkitan ini dengan "restart bertahap operasi yang dimulai di smelter Lion," menegaskan bahwa produksi mencapai titik terendah sekitar akhir 2025 dan sudah pulih jauh sebelum semester berakhir. Jika dibaca bersama laporan Merafe sendiri — yang menyebutkan penangguhan berlanjut di Wonderkop dan Boshoek tetapi hanya penangguhan sebagian di Lion — angka Glencore mengonfirmasi Lion sebagai smelter pertama dari Ventura yang mulai kembali beroperasi. Oleh karena itu, besaran penurunan tahun-ke-tahun pada Semester I agak mengecilkan lintasan perbaikan di dalam periode itu sendiri, menempatkan Semester II 2026 sebagai ujian yang lebih berarti apakah pemulihan meluas ke Wonderkop dan Boshoek juga.
